财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从(cóng)业内获悉(xī)，近期(qī)监管部(bù)门正陆续召集相关保(bǎo)险公司(sī)开会，主要内容是进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司(sī)调整新(xīn)开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控(kòng)制利差损，要求(qiú)新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集(jí)了多家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整(zhěng)产品利(lì)率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新(xīn)开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监(jiān)管(guǎn)召(zhào)集(jí)险企进行(xíng)调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道(dào)，为引导人(rén)身(shēn)险业降低负(fù)债(zhài)成(chéng)本，加强行(xíng)业负债(zhài)质(zhì)量管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及多家保(bǎo)险公司开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调研普通(tōng)险预定利率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和分红(hóng)水平等公司负(fù)债成本情况，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率对公司和(hé)行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退(tuì)保、0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号销售行为、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司(sī)有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当时参会的(de)一位总精算师(shī)表示，各(gè)险企基本就降低责任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期(qī)年金(jīn)的责任准备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调(diào)整方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对(duì)财联社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人(rén)士对财联社(shè)记者(zhě)表示(shì)，此次主要(yào)涉(shè)及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差(chà)损风险

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银团队表示，我(wǒ)国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比例持续(xù)回(huí)落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主要券种长端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率(lǜ)较大、对投资(zī)收(shōu)益(yì)率影响较大(dà)。近年监管按产(chǎn)品(pǐn)类型调整(zhěng)评估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中(zhōng)期(qī)来看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有望缓解人身(shē0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号n)险公(gōng)司刚性负(fù)债(zhài)成本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调(diào)整评估利(lì)率(lǜ)的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预(yù)定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不(bù)超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利差(chà)损风(fēng)险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本(běn)、低(dī)利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右，利率下(xià)行(xíng)，投资承压，据美国审计(jì)总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后，主要(yào)系险企销售(shòu)大(dà)量对利(lì)率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考(kǎo)海外，低(dī)利(lì)率(lǜ)环境下，负(fù)债端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险产品结构、下调(diào)预定(dìng)利(lì)率的方式(shì)来(lái)避免利差损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我国(guó)长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿(shòu)险行业面临着潜(qián)在的利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋(qū)严(yán)，通过发布产品(pǐn)负(fù)面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评(píng0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号)估(gū)利率等(děng)降低负债端成本。

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