芦哲(zhé) 首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观经济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资(zī)要(yào)点

　　·核心观点(diǎn):我(wǒ)们将影响(xiǎng)青(qīng)年失业(yè)率的因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通过(guò)三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青年失业(yè)率的上(shàng)升，更重(zhòng)要却(què)被忽(hū)视的因素(sù)是(shì)青年人口和劳动参(cān)与(yǔ)率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅推高青(qīng)年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端(duān)的青年(nián)劳动力(lì)与2020年持平(píng)，新增约132万青(qīng)年失业人口只能(néng)将失(shī)业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会(huì)随(suí)着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)），据此(cǐ)可将青(qīng)年失业率拆解为青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未必来自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳(láo)动(dòng)力的下降，也是抬(tái)高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人数(shù)约为2587万(wàn)人(rén)，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识(shí)密(mì)集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年(nián)就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受(shòu)教育(yù)年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业(yè)流向较高(gāo)行业，但是知(zhī)识密集型行业的(de)青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加(jiā)的(de)原因。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知(zhī)识密(mì)集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务(wù)业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构(gòu)的(de)分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对(duì)应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移(yí)也在减速，新增城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从(cóng)十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的(de)下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因(yīn)：一(yī)是(shì)16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万(wàn)；二(èr)是(shì)部分群(qún)体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是(shì)就业观念的变化(huà)导致初次(cì)进入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完(wán)全(quán)解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失(shī)业率的(de)一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率的变动可能出现以(yǐ)下三(sān)种情况：①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业(yè)率上升；②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人(rén)口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失(shī)业人口会随着疫(yì)情后经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业(yè)分化未(wèi)收窄；青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年(nián)失(shī)业人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端(duān)可(kě)能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退散(sàn)、经(jīng)济逐步(bù)复苏的(de)情况下，城镇调查(chá)失业率(lǜ)较(jiào)去年(nián)同期大幅(fú)下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将(jiāng)重点研究(jiū)疫(yì)情(qíng)后(hòu)留下(xià)的“疤痕效应”如何(hé)推(tuī)高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三(sān)个(gè)因素(sù)：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变(biàn)化(huà)。这三个(gè)因素均(jūn)为(wèi)城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个(gè)因(yīn)素(sù)的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经常认(rèn)为失业(yè)率(lǜ)上升一定是失业增加的结(jié)果，这个判断对(duì)于全年龄(líng)段(duàn)失(shī)业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的(de)劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率(lǜ)则不能(néng)忽(hū)视分母的(de)变动，因为青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增(zēng)加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.10是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题％，但青年失业(yè)率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因(yīn)就是失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人口在此期间从5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失(shī)业(yè)率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业(yè)人员缘于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解读时，披露了当前青年就(jiù)业(yè)和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动(dòng)力人数与去(qù)年基本持平，今(jīn)年4月青年(nián)失(shī)业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业(yè)人员比去(qù)年同(tóng)期(qī)多(duō)70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失业(yè)形势好于去(qù)年同(tóng)期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个(gè)点，带来(lái)32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形势要好于去(qù)年(nián)，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年(nián)失业(yè)率(lǜ)一(yī)般在(zài)上半年逐(zhú)渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业率或将继(jì)续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原(yuá0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题n)因(yīn)方面，近7成青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群体。一种观点认(rèn)为(wèi)，青年群体由于工作经验和(hé)技能(néng)相(xiāng)对不熟练(liàn)，往往在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但(dàn)根(gēn)据月(yuè)度劳动力调查数(shù)据，青年(nián)失(shī)业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员的(de)比例明显低(dī)于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的失(shī)业群(qún)体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高是(shì)14.4％。我们(men)剔除这部分(fēn)失业(yè)人(rén)群(qún)后(hòu)，剩下(xià)的青年(nián)失业人口中，第(dì)一大(dà)失(shī)业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比(bǐ)，裁员比例从(cóng)高到低依(yī)次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育(yù)。各(gè)年龄段(duàn)失业人群中，年(nián)龄越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)的(de)，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受(shòu)教育程(chéng)度也大致(zhì)类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员(yuán)的受教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　青(qīng)年失业人(rén)口的(de)行业与青年(nián)就业分布(bù)基(jī)本一(yī)致。青年失业(yè)人口呈现出行(xíng)业聚集的特点(diǎn)，主要(yào)集(jí)中在5个大类行(xíng)业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其(qí)0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年(nián)失(shī)业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年(nián)就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从行业来看(kàn)，青(qīng)年失(shī)业人(rén)口的行(xíng)业分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳(nà)就业占比较大的行业(yè)，往往也贡献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业(yè)人口来(lái)自何处之前，需要(yào)研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业(yè)的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务(wù)、知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)由低到(dào)高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入服务(wù)业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的(de)生产(chǎn)供应(yīng)业，这(zhè)四(sì)个(gè)行业是国民经济分类的农业和(hé)工(gōng)业。2010年(nián)这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该(gāi)比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就(jiù)业人员的(de)受教育年限，来计算(suàn)各行业(yè)的知识(shí)密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教(jiào)育年限在14年(nián)以上，依(yī)次是：科学研(yán)究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软(ruǎn)件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过去十(shí)年青年就(jiù)业流(liú)入的主(zhǔ)要(yào)行(xíng)业，吸(xī)纳青(qīng)年就业(yè)比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比(bǐ)例变动与行(xíng)业平均(jūn)受教育年限(xiàn)基本一致，即(jí)青(qīng)年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密(mì)集(jí)型行业的青年失(shī)业情(qíng)况比整体失业更严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行业的(de)青年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以(yǐ)各行(xíng)业的青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)（该行业(yè)的青(qīng)年就业人数(shù)/青年就业总人(rén)数），来作为各行(xíng)业失(shī)业(yè)率的(de)近似替(tì)代(dài)指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集(jí)型行业的青年(nián)失业率大多高于全年龄段失业(yè)率，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现(xiàn)在图11中，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业(yè)一季度复苏情况较好；知识密集程度更(gèng)高的房(fáng)地产业、租赁(lìn)和商务服务业(yè)、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的分子端(duān)来看，当(dāng)前青年失业人员(yuán)增长的症结在于服务业(yè)就(jiù)业复苏的结(jié)构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年(nián)就(jiù)业(yè)大量流向知识密集(jí)型服务(wù)业，如(rú)教育、信息(xī)技术等行(xíng)业(yè)。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的生活性服(fú)务业，而知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业就业(yè)复苏结(jié)构(gòu)分化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分(fēn)化。房地产、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的一季度就业(yè)尚(shàng)未出现(xiàn)明显改善，应(yīng)届生就业压力(lì)大；而住(zhù)宿餐(cān)饮等(děng)行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青(qīng)年(nián)失业人口而言，这些行(xíng)业的就(jiù)业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失(shī)业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由青年(nián)人口和劳(láo)动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)可能(néng)将步(bù)入(rù)长期下(xià)降通(tōng)道(dào)，这将从分(fēn)母(mǔ)端(duān)推升青年失(shī)业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年(nián)人口数量，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)，这(zhè)两部分(fēn)增量(liàng)未(wèi)来(lái)都(dōu)趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对(duì)应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来(lái)的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生人口(kǒu)最高超过2500万，到(dào)90年代开(kāi)始(shǐ)明显步(bù)入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计(jì)出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口(kǒu)，这两个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减速。新增城(chéng)镇人(rén)口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年(nián)随着(zhe)疫情影响减弱，人员流(liú)动恢(huī)复(fù)，新增城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但(dàn)可能(néng)仍然较难回到(dào)十(shí)三五期间(jiān)超2000万的(de)规(guī)模。当(dāng)前我(wǒ)国(guó)城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年(nián)劳(láo)动参与率有两个特点，一(yī)是低于其他年龄(líng)段群(qún)体(tǐ)，大(dà)部(bù)分青年在(zài)校，并(bìng)未(wèi)进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)。根据今年3月统计局(jú)披露的青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青(qīng)年的(de)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳(láo)动参与率的下(xià)降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的在校(xiào)生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群(qún)体因(yīn)就业形势恶化而退出劳(láo)动市(shì)场(chǎng)，在未来经(jīng)济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国(guó)家统计局曾在发布会指出(chū)当月(yuè)“就业人(rén)员(yuán)规模比1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进(jìn)入就业(yè)市场(chǎng)的年轻(qīng)人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初(chū)次就业时(shí)间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端(duān)可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年(nián)相同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经开始负增(zēng)长，未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但失业人(rén)口降幅不(bù)及劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业(yè)人(rén)口(kǒu)会(huì)随(suí)着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改(gǎi)变失业率(lǜ)的分母下降趋势(shì)。青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周期(qī)变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失(shī)业率时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一概念的两个要(yào)点(diǎn)：一是调查失业率(lǜ)是(shì)城镇就业(yè)范(fàn)围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业人口(kǒu)并未(wèi)包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论(lùn)以(yǐ)全国青(qīng)年人口数(shù)量为出发点，未区分人口(kǒu)总量(liàng)与城乡结构的(de)问题，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报(bào)告如无(wú)特别说明，各概念(niàn)均是(shì)指城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是(shì)失业率的分母不(bù)含没有劳动(dòng)意愿的劳动年(nián)龄人口。按照(zhào)统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社会经济活动(dòng)的(de)人员。包括就业人员(yuán)和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而就业人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自(zì)全国月(yuè)度劳动力(lì)调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行(xíng)两次(cì)全国劳动(dòng)力抽(chōu)样调(diào)查，调查范围为中(zhōng)国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映(yìng)劳动力市场变化(huà)情况，建立了31个大(dà)城市(shì)月度(dù)劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正(zhèng)式在全国(guó)范围内开展，调查范围覆盖全国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之(zhī)一(yī)左右。全(quán)国每月调查约12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样本比例(lì)为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查(chá)样本比例(lì)为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的人(rén)口普查(chá)则在长表部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查(chá)的就业(yè)数据(jù)质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据(jù)进行修正，但结构数据仍(réng)会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就(jiù)业人(rén)员约为7.75亿人；而(ér)七普后次(cì)年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就(jiù)业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从(cóng)三因素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券(quàn)股份有限公司

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