全球头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥水大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百事(shì)可(kě)乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓(cāng)市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底(dǐ)的183.2亿(yì)美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的(de)一(yī)部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持(chí)了(le)360只证(zhèng)券；同时(shí)也积(jī)极买(mǎi)进(jìn)，新进(jìn)了(le)118只证(zhèng)券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，桥水持(chí)有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个(gè)股，但是今(jīn)年一季度都进行了减持，比如(rú)其第三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事(shì)可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位列(liè)第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对(duì)较大(dà)。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一(yī)季度(dù)小幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期(qī)末(mò)持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美(měi)股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标的还包括(kuò)谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的(de)相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金(jīn)从去年年底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观(guān)点看，桥水还是(shì)非常(cháng)看好黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联席首席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续增长期的(de)开端(duān)，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍是金价的长期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被(bèi)低(dī)估(gū)了，还有很长的路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市(shì)场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的工(gōng)具。另外(wài)，地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的(de)长(zhǎng)期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高(gāo)于经(jīng)济体(tǐ)的生产能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标水平，美国和(hé)其他西(xī)方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为了(le)纠(jiū)正这种失衡，缓解需(xū)求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将(jiāng)会给经济和市场(chǎng)带来一定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更(gèng)加接(jiē)近(jìn)于(yú)均衡(héng)——支出(chū)与劳(láo)动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定(dìng)者有足够的空(kōng)间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大部分西方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即(jí)现金未来实(shí)际收益(yì)率的(de)预期），但迄今为(wèi)止尚未严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述(shù)情(qíng)况极有(yǒu)可能在周(zhōu)期的(de)下(xià)一阶(jiē)段(duàn)出现。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处(chù)于周期(qī)的不同(tóng)位(wèi)置，这些(xiē)国家(jiā)和地区的政策制(zhì)定者(zhě)支持(chí)货币和信用流(liú)动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进(jìn)了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息(xī)，桥水基金在(zài)其官微发文称(chēng)，“上周美联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个基(jī)点。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的(de)取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表(biǎo)明(míng)，美联(lián)储(chǔ)希望(wàng)持观望态度。这符合我们对当前(qián)形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应(yīng)对疫情带来(lái)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了(le)大规模财政(zhèng)刺激政策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央(yāng)行(xíng)不得不收(shōu)紧政策。其(qí)中美(měi)国采取(q奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系ǔ)了(le)最激进(jìn)的应对通胀的(de)举措(cuò)，在(zài)不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然(rán)美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧政策(cè)，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国第一共和(hé)银行(xíng)被接管，再次(cì)凸显美(měi)国金融体系面(miàn)临压(yā)力，股市和债券收益(yì)率出现(xiàn)下(xià)跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要(yào)）进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于(yú)迄今(jīn)为止的(de)紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可(kě)以评估形势(shì)再做出决策。

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