文/解运亮博(bó)士信(xìn)达证券首席宏观分析师

　　核心观点(diǎn)

　　第一，纵观4月政治局会议通(tōng)稿(gǎo)，一个整体印(yìn)象(xiàng)是会议(yì)精神超出(chū)市场预期。

　　第二，在“三重(zhòng)压力”提出时隔(gé)一年零(líng)四个月之后(hòu)，中(zhōng)央提出(chū)最(zuì)新判断，“三重(zhòng)压力”得到缓(huǎn)解(jiě)。

　　第三，会(huì)议冲淡了市场对(duì)于稳(wěn)增长力度(dù)可(kě)能减弱的担忧(yōu)。

　　第四(sì)，会议明确提出“恢复和扩(kuò)大需求是当前经济持(chí)续(xù)回升向好的关键(jiàn)所在”。

　　第(dì)五，会议针对多方面工作(zuò)都做了积(jī)极部署(shǔ)，对社会各界的(de)关(guān)切都做了(le)积极(jí)回应，半导体(tǐ)、新能源、人工智能、平(píng)台(tái)企(qǐ)业、消费、投资(zī)、一带一路等领域(yù)都看到(dào)了利好。

　　第六，会议专门(mén)提(tí)到，在(zài)超大特(tè)大(dà)城市(shì)积(jī)极稳步(bù)推(tuī)进城中村(cūn)改造和“平急两用”公共基础设(shè)施(shī)建设，可能带来经济(jì)新的(de)增长(zhǎng)点，值得高度(dù)重视。

　　第七，所有这些(xiē)变(biàn)化，背后都(dōu)反映出(chū)整体经济(jì)工作思(sī)路已经发生(shēng)了大变化。为市(shì)场主体做好服务(wù)，以发展经济为己任，这可能是4月(yuè)份政治(zhì)局(jú)会(huì)议(yì)向市(shì)场释放的深刻信号。

　　风(fēng)险因素：国内(nèi)政策落地不(bù)及预期，国际政治局势演变(biàn)超预期

　　正文

　　第一(yī)，纵观4月政(zhèng)治局(jú)会议通稿，一个整(zhěng)体(tǐ)印象是会议精神(shén)超(chāo)出市场预期。每年(nián)4月份的政治(zhì)局会议，在经济工作领域，重要性(xìng)可能仅次于几个(gè)月前的中央经济工作会议(yì)。原因(yīn)也简单，如果说(shuō)中央(yāng)经济工作会议(yì)确定(dìng)了(le)此(cǐ)后(hòu)一年的(de)政策导向(xiàng)，那么4月份会(huì)议就确定了未来8个月的政策导向。今年4月的政治局会议，在方(fāng)方面(miàn)面(miàn)都体现出对经济的呵护和(hé)支持，既好于往年同期，也超出市场预期。

　　第二，在“三(sān)重压力”提出时(shí)隔一年零四个(gè)月之后，中央提(tí)出最新判断，“三重压力”得(dé)到缓解。2021年(nián)12月(yuè)中央(yāng)经济工作会议(yì)提(tí)出(chū)，中国经济(jì)面临需求收(shōu)缩、供给冲(chōng)击、预期转弱三重(zhòng)压(yā)力，整个2022年，三重(zhòng)压力徘徊不(bù)去。去年底疫情防控政策优化至今，中央指出“我国疫情防(fáng)控取(qǔ)得重(zhòng)大决定性胜利”，“经济社会全面恢复常态化运行”。今(jīn)年一(yī)季度(dù)经(jīng)济增长(zhǎng)大幅好于预期，“五一”旅游出行远超2019年同期水平，都体(tǐ)现出经(jīng)济社会(huì)常态化(huà)运行中的强大修复动(dòng)能。“三(sān)重(zhòng)压力”得到缓解，反映(yìng)了(le)疫后(hòu)中(zhōng)国经济修复(fù)的巨大成效。

　　第三，会(huì)议冲淡了市场对于稳增长力度可能减(jiǎn)弱(ruò)的(de)担忧。4月(yuè)会(huì)议对经济(jì)面(miàn)临(lín)问题(tí)的定性是(shì)“当前我国经济(jì)运(yùn)行好转主(zhǔ)要是恢复性的(de)，内生动力(lì)还不强，需求仍然不足，经济转型升级面临新(xīn)的阻力，推动(dòng)高质量发展仍需要克服不少困难(nán)挑战(zhàn)。” 问(wèn)题决(jué)定对(duì)策，有什么样(yàng)的问题，就(jiù)有什么样的对策。2019年4月(yuè)，问(wèn)题定性(xìng)是(shì)“更多是结构(gòu)性、体(tǐ)制性的”；2021年4月，问题定性是“稳增长压力较小(xiǎo)的(de)窗口期”。这两次(cì)会议之(zhī)后(hòu)，稳增长力度都有回(huí)收(shōu)。今年(nián)一季度经(jīng)济增长超预(yù)期(qī)，市(shì)场又出(chū)现了对后续稳增长(zhǎng)力度减弱的担忧。但从这(zhè)次(cì)中(zhōng)央对问题的定性看，经济内生动力仍需增强(qiáng)，需求(qiú)仍需扩大，这(zhè)就意味着(zhe)稳(wěn)增(zēng)长力度(dù)可能不(bù)但不会减弱，还要(yào)有针对性地(dì)加大(dà)。这(zhè)就(jiù)冲淡了市场的一大(dà)担忧。

　　第(dì)四(sì)，会议明确提出“恢复(fù)和(hé)扩(kuò)大(dà)需求(qiú)是当前(qián)经济持续回升向好的(de)关键所(suǒ)在”。会议提出“四(sì)个持续(xù)”，即“推(tuī)动经济运行持续好(hǎo)转(zhuǎn)、内生动小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询力持续增强、社会预期持续(xù)改(gǎi)善、风险隐(yǐn)患持续化(huà)解”。会议还提到一(yī)个词“乘势而(ér)上”，表(biǎo)明我们不会因为一季度(dù)经济的良好开局(jú)而(ér)就此满足，而是继续努力，“乘势而上”。而要实现“四个(gè)持续”和(hé)“乘势而上”，具体抓手就是“恢复和扩大(dà)需求”。

　　第五(wǔ)，会议针对多方面(miàn)工作都做了积极部署，对(duì)社会各界(jiè)的关切都做了积极回应，半导体、新能源(yuán)、人工(gōng)智能、平台企业、消费、投资、一带一路等领域都(dōu)看到了利好。

　　——半导(dǎo)体。会议(yì)提出“要夯实科技自立自(zì)强根基，培(péi)育(yù)壮大新动(dòng)能”。

　　——新(xīn)能源。会议提(tí)出“要巩(gǒng)固和扩(kuò)大新(xīn)能(néng)源汽车发(fā)展优势，加快推进(jìn)充电桩、储能等设施建设(shè)和(hé)配套电网改造(zào)”。这表明(míng)，对新能源产(chǎn)业的扶(fú)持仍会(huì)继续，专门(mén)提到的充电桩(zhuāng)、储能、配(pèi)套电(diàn)网，都是新能源产业相对(duì)的(de)短板，也(yě)有望是未来(lái)重点(diǎn)发力的方向。

　　——人工(gōng)智能。会议提(tí)出“要(yào)重(zhòng)视通用(yòng)人工智(zhì)能(néng)发展，营造创新生态，重(zhòng)视防范风险(xiǎn)”。首(shǒu)提人工(gōng)智能，市场(chǎng)热(rè)度较高的(de)方向，中央高度重视，行稳(wěn)方能致远。

　　——平台企业。会议提出(chū)“要推动平台企业规(guī)范(fàn)健(jiàn)康发展，鼓(gǔ)励头部平(píng)台企业(yè)探索创新(xīn)”。对平台(tái)企业(yè)的支(zhī)持力度进一步加大，去年12月中央经济工作(zuò)会议提的是(shì)“支持(chí)平台(tái)企业(yè)在引(yǐn)领发展、创(chuàng)造就业、国际竞争(zhēng)中大显身(shēn)手”，这次进一步升(shēng)级为“鼓励头(tóu)部(bù)平台企业探索创(chuàng)新”。

　　——消费。会议提出“要多渠道增加城乡居民收入，改善消费环(huán)境(jìng)，促(cù)进文化(huà)旅游等服务消费”。今年一季度(dù)社会(huì)消费品零(líng)售累(lèi)计(jì)增长5.8％，好(hǎo)于市场预期的3.7％，“五一”文旅消费更是热度高(gāo)，而中央(yāng)精(jīng)神(shén)是继(jì)续呵(hē)护和促进消费增长。

　　——民间投资。会议提出“要发挥好(hǎo)政府投资(zī)和(hé)政策激励的引导作(zuò)用，有效带动激发(fā)民间投资(zī)”。今(jīn)年(nián)一(yī)季度，民(mín)间投资累计(jì)增速(sù)只(zhǐ)有0.6％，低于(yú)全部(bù)固(gù)定资(zī)产(chǎn)投资增(zēng)速4.5个百分点，民间投资(zī)仍(réng)是投(tóu)资中(zhōng)的薄(báo)弱环节。这次会议专门提出“有效带动(dòng)激发(fā)民间投资”，未(wèi)来可能(néng)会(huì)有相应政策发力(lì)。

　　——一带一(yī)路。会议提(tí)出“要把吸引外商投资放(fàng)在更加(jiā)重要的位置，稳住外贸外资基本盘。要支持有条件的自贸(mào)试验区和自由贸易港对接国际高标准(zhǔn)经贸规(guī)则，开展改革开放先行先试。” 从(cóng)2013年9月(yuè)29日中国(guó)（上海）自由贸易试验区正式挂牌成立(lì)至今(jīn)，全国已设立21个自贸试(shì)验区及海南自(zì)由贸易港。在新(xīn)一轮对外开放先行先试(shì)中，“一带(dài)一路”沿线国家可能(néng)是开放和合作(zuò)的重点方(fāng)向。

　　第六，会议专门提到(dào)，在超大特(tè)大城市积极(jí)稳步推进城中村改造(zào)和“平急两用(yòng)”公共基础设施(shī)建设，可(kě)能带来经济新的增(zēng)长点，值得高度重(zhòng)视。根据《国务院关于调整城(chéng)市规模划分标准的通知》（国(guó)发〔2014〕51号）规定，城区(qū)常(cháng)住人口500万以上1000万以下的城市为(wèi)特大城(chéng)市(shì)，城区(qū)常住(zhù)人口1000万以(yǐ)上的城市为超(chāo)大城市(shì)。目前，超大城市包(bāo)括上海、北(běi)京、深圳、重庆、广州(zhōu)、成(chéng)都、天(tiān)津7城(chéng)，特大城市包括武汉、东莞、西安(ān)、杭州、佛山(shān)、南京(jīng)、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔滨、郑州(zhōu)、昆明、大连14城。“平急(jí)两用”设施指平时用(yòng)作旅游(yóu)、康养等功能，遇重大公共突发事(shì)件时可立即转(zhuǎn)换(huàn)为应急场所的设施，能够有效补齐大城市(shì)应急能力建设短板，同时提升大城(chéng)市山区旅(lǚ)游居(jū)住品质，助力大(dà)城市周(zhōu)边乡(xiāng)村振兴发展，更好统筹大城市发展和安(ān)全。“平急两用(yòng)”设施(shī)建(jiàn)设，涉(shè)及建设改造(zào)一批“平急两用”的(de)民宿和酒(jiǔ)店、储备一(yī)批单体(tǐ)大型方舱医院、升级一批应急医(yī)疗服务点等。21个超大特(tè)大城市的城(chéng)中(zhōng)村改(gǎi)造(zào)和“平(píng)急(jí)两用”设施建设(shè)，不仅对房地产投资(zī)，乃(nǎi)至对整体固定资(zī)产(chǎn)投资，都(dōu)有望带来新的增长点。

　　第七，所有这些变化，背后都(dōu)反映出整体经(jīng)济(jì)工作思(sī)路已经发生(shēng)了(le)大(dà)变化。过去几年很多政策，如疫情防控、房地产调控、打击资(zī)本无序(xù)扩(kuò)张、治(zhì)理教培互(hù)联网等，初衷(zhōng)是好的，也取得了(le)重大成效，但客观上也一定程度上影响(xiǎng)了市场(chǎng)的预期。此前，中央已经(jīng)明确(què)表示，要(yào)慎(shèn)重出台收缩性政(zhèng)策，从这次4月份(fèn)会(huì)议看，这个要(yào)求已(yǐ)经落到了(le)实处，没有收缩性政策，各项政策都(dōu)是呵护和支持经济的。近期，淄博烧烤火出圈，淄博市政府受到(dào)了全国人民的大力点赞，大家都看到了淄博市政府在搞好营商环境、促进经济增长上的努力。而(ér)从4月份政治局会议(yì)看，淄博市政府可能只是一个缩(suō)影，整体经(jīng)济工作(zuò)思路都(dōu)在发(fā)生大变化(huà)，为市场主(zhǔ)体(tǐ)做好服务(wù)，以发展经济(jì)为己任，这可(kě)能是(shì)4月份政(zhèng)治局会(huì)议向市场(chǎng)释放的(de)深刻信号。

　　逐句解读

　　中共中央政治局4月28日召开(kāi)会议，分析研究当前经济形势和经济工作。中共中央(yāng)总(zǒng)书(shū)记习近平主(zhǔ)持(chí)会(huì)议。（每年(nián)4月份的政(zhèng)治局(jú)会(huì)议，在经济(jì)工作领域，重要性可能仅次(cì)于几个月前的中央经济(jì)工作会(huì)议(yì)。原因也(yě)简单，如果说中央经(jīng)济工作会议确定了此后(hòu)一年的政策导向(xiàng)，那么(me)4月份会(huì)议就确定了未来8个月的政(zhèng)策导向。）

　　会议认为(wèi)，今(jīn)年以来，在以(yǐ)习(xí)近平同志(zhì)为核(hé)心的党中央坚强领导下，各(gè)地区(qū)各(gè)部门更好统(tǒng)筹国(guó)内国(guó)际两个大(dà)局，更好统(tǒng)筹疫情防控(kòng)和经济社会(huì)发展，更好统筹(chóu)发展和安全(quán)，我国疫情防控取得重大决定性(xìng)胜利（全国政协委(wěi)员、中国疾病预防控(kòng)制中心流行病学首(shǒu)席专家吴(wú)尊(zūn)友日前表示，新(xīn)冠病毒在未来出现地方性流行或者散发(fā)可(kě)能(néng)性比较大，再出现较大规模流行的可能性较小。），经济社会全面恢复常(cháng)态化运行（今年“五一”旅游出行(xíng)，已经远超2019年同期水平，体现出经济(jì)社会常态化运行中的巨大消费动能），宏观(guān)政策(cè)靠前协(xié)同发力，需求收缩(suō)、供给冲击、预期转(zhuǎn)弱三重压力(lì)得到缓(huǎn)解，经济增(zēng)长好于预期，市场需求(qiú)逐步恢复，经济发展(zhǎn)呈现回升向(xiàng)好态势，经济运行(xíng)实现良好(hǎo)开(kāi)局(jú)。（“三重压(yā)力”首次提出，是在2021年12月中央(yāng)经济工作(zuò)会议上(shàng)。时隔一年零四个月之后，疫情影响逐(zhú)步减弱之下，“三重压力”得到缓(huǎn)解。）

　　会议指(zhǐ)出，当(dāng)前我国经济运行(xíng)好转(zhuǎn)主要是(shì)恢复性的，内生(shēng)动力还(hái)不强，需求仍(réng)然(rán)不足，经济转型(xíng)升级面临(lín)新(xīn)的阻力，推动高质量发展仍需要克(kè)服不(bù)少(shǎo)困难挑战。（这一段(duàn)是对当前经济中(zhōng)面临的(de)问题的定性，问题决定(dìng)对策，有什么样的问题，就有什么样的对策(cè)，对问(wèn)题(tí)的定性非常(cháng)重要。2019年(nián)4月，问(wèn)题(tí)定性是“更多是结(jié)构性、体制(zhì)性(xìng)的”；2021年4月，问题定性是“稳(wěn)增长压力较(jiào)小的窗口期”。这两次(cì)会议之后，稳增(zēng)长力度都有回收。今年一季度经济增长超预(yù)期，市场(chǎng)又(yòu)出现(xiàn)了对后续稳增长力(lì)度减弱的担忧。但从这次中央对问(wèn)题(tí)的定性看，经济内(nèi)生动力仍(réng)需(xū)增强，需(xū)求仍需扩大，这就(jiù)意味着(zhe)稳增长力度不但不(bù)会减弱，还要有针对性地加大。这就冲淡了市场的一(yī)大担忧(yōu)。）

　　会议强(qiáng)调，要深(shēn)入开(kāi)展(zhǎn)学习贯彻习近平新(xīn)时代中国特色社会主义思想主题教(jiào)育，认(rèn)真落实中(zhōng)央(yāng)经济工作会议精神，坚持稳中求进工作总(zǒng)基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新(xīn)发展格局(jú)，全面深(shēn)化改(gǎi)革开放，把发挥政策(cè)效力和激发经营主体活(huó)力结合(hé)起来，形成推动高质量发(fā)展的强大动力，统(tǒng)筹推动经济运(yùn)行持续好转、内生动力持续增(zēng)强、社会预(yù)期持续(xù)改善、风险隐患持续(xù)化解（提出四个“持(chí)续”，其实(shí)现有赖(lài)于稳增长政策(cè)持续(xù)发力），乘(chéng)势而上（这个词表明我(wǒ)们不(bù)会因为一季度(dù)经济的良好开局而就此满足(zú)，而是继(jì)续努力，“乘(chéng)势而上”。），推动经济实现质的有(yǒu)效提升和量(liàng)的合理增长(zhǎng)。

　　会议指(zhǐ)出，要加(jiā)快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系，既要(yào)逆(nì)势(shì)而(ér)上，在(zài)短板领(lǐng)域加快突破，也(yě)要顺势而为(wèi)，在优势领(lǐng)域做大做强。要夯实(shí)科技自立自强(qiáng)根基，培(péi)育(yù)壮大新动能（或利好半导体）。要巩(gǒng)固和扩大新能源汽车发展优(yōu)势，加快推进充(chōng)电桩、储能等设(shè)施(shī)建设和配套电网改(gǎi)造(zào)（对新能源(yuán)产业的扶持(chí)仍会继(jì)续(xù)，专门提到的充电桩(zhuāng)、储(chǔ)能、配套电网，都是新能源产业相对的短板，也是未来重点发力的(de)方向）。要重视通用人(rén)工智(zhì)能发(fā)展，营造创新生态，重视防范(fàn)风险（首提人工智能，市场(chǎng)热度极高的方向，中央高度重视，行稳方能(néng)致远）。

　　会议(yì)强调，恢(huī)复和(hé)扩大需求(qiú)是当前经济持续回升向好的关键所(suǒ)在。积极的(de)财政政策要(yào)加力提效，稳健的货币政(zhèng)策要精准有力，形成扩大需(xū)求的(de)合力。要(yào)多渠道(dào)增(zēng)加城乡居民收入，改善消费环境，促进(jìn)文化(huà)旅游等服务(wù)消费(fèi)（今年一(yī)季度社会(huì)消费(fèi)品零售(shòu)累计增长(zhǎng)5.8％，好于市场预(yù)期的3.7％，“五(wǔ)一”文(wén)旅消费更是热度(dù)高，而中央精神是继续呵(hē)护和促进消费增长）。要发挥好政(zhèng)府投资(zī)和政策(cè)激励的(de)引导(dǎo)作用，有(yǒu)效带动激发民间投资(zī)（今年一季(jì)度，民间投资累(lèi)计增速只(zhǐ)有0.6％，低于全部固定资产投(tóu)资增速4.5个百(bǎi)分点，民间(jiān)投资仍是投资中(zhōng)的薄弱环节。这(zhè)次(cì)会议专门提出“有效带动激发(fā)民间投资”，未来可能(néng)会(huì)有相应政策发(fā)力）。

　　会议指出，要坚持(chí)“两个毫不动(dòng)摇”，破除影响(xiǎng)各(gè)类所(suǒ)有制企(qǐ)业(yè)公平竞争、共同发展的法律法规(guī)障碍和隐(yǐn)性壁垒，持续提振(zhèn)经营主(zhǔ)体信心，帮助企业恢复(fù)元气(qì)（“两个毫不动摇”，即“毫不动摇巩(gǒng)固和发展公(gōng)有(yǒu)制经济(jì)，毫(háo)不动摇鼓(gǔ)励、支持和引导非公有制经济发展”。重申“两个(gè)毫不动摇”，有助于(yú)进一步(bù)解决民营企业(yè)信小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询(xìn)心和元气(qì)不足问题）。各类企业都要依法合规经营。要下决心从根本上解(jiě)决企业账款拖欠问题。要推动平(píng)台企(qǐ)业规(guī)范(fàn)健康发展(zhǎn)，鼓励头部平台企业探索创(chuàng)新。（对平台企业的支持(chí)力(lì)度进一步(bù)加(jiā)大，去年(nián)12月中央经济工作会(huì)议提的(de)是(shì)“支持平台企业(yè)在引领发展、创造就业、国小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询际(jì)竞争中(zhōng)大显身手”，这次进(jìn)一步升(shēng)级为“鼓励头部平台企业(yè)探索创新”。）

　　会议强调，要全面深化改革、扩大高水(shuǐ)平(píng)对(duì)外开(kāi)放。认真落(luò)实党和(hé)国(guó)家机构改革方(fāng)案，推进国家治理体系和治理能力现(xiàn)代化。要把吸引外商投资放(fàng)在更加重(zhòng)要的位置，稳住外贸外资基本盘。要支(zhī)持有(yǒu)条件的自(zì)贸试验区和自由贸易港对接国际高标准经贸(mào)规则，开展(zhǎn)改革开放先行先试。（从2013年9月29日中国(guó)（上海）自由(yóu)贸(mào)易(yì)试验区正式挂牌成立至今，全(quán)国(guó)已(yǐ)设(shè)立21个自(zì)贸试验区及海(hǎi)南(nán)自由贸易港。在新(xīn)一轮对(duì)外开放(fàng)先行先试中，“一带一(yī)路”沿线国家可能是开放和(hé)合作的(de)重点方(fāng)向。）

　　会(huì)议指出(chū)，要(yào)有效防范化(huà)解重点(diǎn)领域风险，统筹做好中小银行、保险和(hé)信托机(jī)构改革化险工作。要坚持(chí)房子是用(yòng)来住(zhù)的、不是用来(lái)炒(chǎo)的(de)定位，因城施策，支持刚性(xìng)和改善(shàn)性住房(fáng)需求，做好保交(jiāo)楼、保民生(shēng)、保稳定工作，促(cù)进(jìn)房地产市场平稳健康发展，推动建立房地产业发展新模式。在超(chāo)大特大城市（《国(guó)务院关于调整城市规模划分标(biāo)准的通知(zhī)》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万以(yǐ)上1000万(wàn)以下的城市为(wèi)特大(dà)城市，城区常住人口1000万以上(shàng)的城市(shì)为超大城市。目前，超(chāo)大城市包括上(shàng)海、北京、深圳、重庆、广州、成都、天津7城(chéng)，特大(dà)城(chéng)市包括武汉、东莞、西安(ān)、杭(háng)州(zhōu)、佛山、南京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔滨(bīn)、郑州、昆明、大连14城。）积极稳步推(tuī)进城中村改造(zào)（7个(gè)超大城(chéng)市和14个特大城市(shì)的城中村改造，可能(néng)会给房地产带来新(xīn)的增长(zhǎng)点，有利于房(fáng)地产市场实现平稳健(jiàn)康发(fā)展(zhǎn)）和“平急两(liǎng)用”公共基础设(shè)施建设（“平(píng)急两用”设(shè)施指(zhǐ)平时用作旅(lǚ)游、康(kāng)养等(děng)功能，遇(yù)重大(dà)公共突发事件时可立即转换为应急场所的设施，能(néng)够有效补(bǔ)齐(qí)大城市应急能力建设短(duǎn)板，同(tóng)时提升大城市山区(qū)旅游居住品质，助(zhù)力大城(chéng)市周边(biān)乡村(cūn)振兴发展，更好统筹大城市发展(zhǎn)和(hé)安全(quán)。建设(shè)改造一批“平急两用”的民宿和酒店、储备一批单体大型方舱医院、升级一批应急(jí)医疗服务点，将对投资带来新的增(zēng)长(zhǎng)点。）。规划建(jiàn)设(shè)保障性住房(fáng)。要加强(qiáng)地方政(zhèng)府(fǔ)债务管理，严控新(xīn)增隐性(xìng)债(zhài)务。要继续抓(zhuā)好新(xīn)冠(guān)疫(yì)情防控工作。

　　会议强调，要切实保障(zhàng)和改善民生，强化(huà)就(jiù)业优(yōu)先导向，扩大高(gāo)校毕业生就业渠道，稳定农(nóng)民(mín)工等(děng)重点群体就(jiù)业（截至3月，16-24岁的青年失业率高(gāo)达19.6％，降低青年失业率(lǜ)已成为(wèi)当前就业工作(zuò)的重点。日前国办发布(bù)《关于(yú)优(yōu)化调整稳就业政策措(cuò)施全力促发展惠民生的(de)通(tōng)知》（国办发〔2023〕11号），提出支持国有(yǒu)企(qǐ)业扩大招聘规(guī)模，2023年可给予一(yī)次性(xìng)增人增(zēng)资，核增部分据实(shí)计入工资总额并作为下一年度工资总额预算基数。我们预计(jì)后续(xù)青(qīng)年(nián)失业率将明显下降。）。要以“时时放心(xīn)不下”的责任感(gǎn)，持(chí)续抓好安全生(shēng)产。要做好(hǎo)迎峰度夏电力供应保障。要(yào)巩固拓展脱贫攻坚(jiān)成果，抓(zhuā)好粮食生产和重要农产品供应保障(zhàng)，全(quán)面推进乡村(cūn)振兴(xīng)。要加强生态环境系统治理。各(gè)级领导(dǎo)干部要带头(tóu)大兴调查研究，奔着问(wèn)题去(qù)，切实帮(bāng)助企(qǐ)业和基层(céng)解(jiě)决困难。

　　（“会议(yì)还(hái)研究(jiū)了其他(tā)事(shì)项(xiàng)”的表述以往经常出现，但这(zhè)次没有出现，可见(jiàn)这次会(huì)议是专门(mén)聚(jù)焦(jiāo)经济(jì)工(gōng)作(zuò)的一次会(huì)议。）

　　风险(xiǎn)因素:

　　国内政策落地不及预期，国际政治局势演(yǎn)变(biàn)超预(yù)期(qī)

　　本文(wén)源自(zì)报告：《整体经济工作思(sī)路已经发生大变化——逐句解读(dú)4月政治局(jú)会议通稿》

　　报(bào)告发(fā)布时间：2023年4月(yuè)29日

　　发(fā)布报告(gào)机(jī)构：信达证券研究开(kāi)发中心

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