近期市(shì)场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资(zī)金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离(lí)，但部分资(zī)金(jīn)开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基(jī)金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗(qí)下(xià)另一只旗(qí)舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗(qí)舰基金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金(jīn)中，施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大中华和(hé)施罗德(dé)国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金(jīn)材料中并未解释为何基金在(zài)4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)。不过(guò)，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链(liàn)的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日(rì)志(zhì)中(zhōng)解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车(chē)供(gōng)应链；二是(shì)技术(shù)自主可(kě)控；三是医疗(liáo)健康基础设施(shī)。

　　为何(hé)看好电动车产(chǎn)业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候(hòu)变(biàn)化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动(dòng)变得越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这方面为投资者提(tí)供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是(shì)全球的(de)领导(dǎo)者(zhě)，同时中国对(duì)成品车辆的需求方面也占据重要地位(wèi)。可能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也(yě)是全球电动(dòng)车基(jī)础设施最完善的(de)国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均(jūn)一个(gè)公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车(chē)供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领域中建(jiàn)立主导地位，以某(mǒu)智能组件(jiàn)为例，它是电(diàn)动汽车(chē)中用于电池和(hé)电机温控的关键组(zǔ)件的生产商。该(gāi)公(gōng)司(sī)在空调阀行业全球市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额(é)。客户包括特斯拉等(děng)全(quán)球电动汽车(chē)专家以及(jí)福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车(chē)在全(quán)球(qiú)范围内继续占据市场份额——在(zài)法规的支持(chí)下，该公司的增长潜力(lì)是(shì)可(kě)预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中国中免、东方(fāng)财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最(zuì)大的(de)就是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车(chē)配(pèi)套(tào)，较去(qù)年(nián)同期增加2家。但(dàn)是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装(zhuāng)车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：均码一般是什么码，均码一般是什么码数欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北(běi)向资金(jīn)净流入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其它个(gè)股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北(běi)向资金净流出较多的个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、阳光电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外(wài)资还包括(kuò)“柏(bǎi)基(jī)”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何(hé)持有宁(níng)德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它(tā)的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴等特征而受(shòu)到(dào)欢(huān)迎；动力(lì)电池的企业发(fā)展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释了：他们如何(hé)通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考察宁(níng)德时代(dài)的(de)。

　　不过，柏基(jī)也表示，如(rú)同所有的投资者(zhě)，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如，若未来新(xīn)的电(diàn)池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时(shí)代若不(bù)能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动(dòn均码一般是什么码，均码一般是什么码数g)车厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素都(dōu)会影响柏基对于宁(níng)德(dé)时代的判断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外资(zī)都(dōu)在加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本(běn)投(tóu)资旗舰(jiàn)中(zhōng)国(guó)基金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有的前(qián)十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招商银行(xíng)、美(měi)的集(jí)团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互(hù)联网或者(zhě)食(shí)品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银(yín)行、万(wàn)华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票基金-中国(guó)机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安(ān)银(yín)行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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