金融界(jiè)5月23日 万(wàn)物(wù)皆周(zhōu)期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮(lún)回的白糖期货(huò)正在迎(yíng)来疯(fēng)狂(kuáng)时刻(kè)。五一假期之前(qián)的(de)最后一个(gè)交易日，在郑(zhèng)州商品交易所交易的(de)白糖(táng)主(zhǔ)力期货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人(rén)遗(yí)憾的是(shì)，如此关键的信息湮没(méi)在五一假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与快乐之中，并(bìng)未(wèi)引起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合(hé)约盘(pán)中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一(yī)次(cì)的(de)白糖(táng)周期

　　而上一次(cì)白(bái)糖主力(lì)期货合(hé)约打破(pò)7000元/吨(dūn)大关还是(shì)6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主(zhǔ)力合约正在上演最后的末(mò)日疯(fēng)狂，一天(tiān)之内(nèi)，白糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个(gè)关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第(dì)二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖期(qī)货开始一路狂(kuáng)跌，直(zhí)至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力合约价格看(kàn)，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大(dà)约六年(nián)一次的白糖周(zhōu)期十(shí)分准时，从未缺席过。而形成这(zhè)种周期的原(yuán)因与白糖期货(huò)的种(zhǒng)植周(zhōu)期(qī)有关，一(yī)般甘蔗的每三(sān)年一(yī)个种植周期，这从根本决定了白糖周期到(dào)来(lái)。

　　此轮(lún)白糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入(rù)高潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经(jīng)渐入(rù)高潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖(táng)现货市场价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方(fāng)面，减产是大概率事件。

　　中国(guó)糖业协会(huì)发(fā)布的全(quán)国食糖产销数据显示，2022年食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全(quán)部停机(jī)，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾(wěi)声，除云南地区外，广西(xī)等主产(chǎn)区陆(lù)续收(shōu)榨。由于(yú)广西(xī)前(qián)期受(shòu)不(bù)利天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季(jì)国内糖(táng)产量延续下(xià)滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预(yù)测(cè)，22/23榨季全(quán)国食糖产量约(yuē)933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思中广西白糖产(chǎn)量(liàng)约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白(bái)糖(táng)需(xū)求量约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺(quē)口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说并不现(xiàn)实，由于国(guó)内糖料作物种植(zhí)面(miàn)积增长(zhǎng)有限，国(guó)内糖料作物产量也(yě)增长缓慢且有限(xiàn)，我(wǒ)国食(shí)糖产量(liàng)整(zhěng)体(tǐ)保持(chí)平稳(wěn)，年产量(liàng)在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消(xiāo)费量每(měi)年在1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是(shì)，国际市(shì)场供(gōng)需情况也(yě)不(bù)容乐观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日报(bào)报道(dào)，联合国粮食及农业组织(zhī)（粮农组织(zhī)）发布的报(bào)告显示，4月国(guó)际(jì)食品价格指数食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思出现1年以来的首次(cì)回升，食糖、肉类(lèi)及大米的(de)世界报价上(shàng)涨(zhǎng)。粮农组织食糖(táng)价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和(hé)地区(qū)包(bāo)括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗(luó)斯、巴(bā)基斯(sī)坦和澳大利(lì)亚等，其(qí)中前十(shí)位食糖产量(liàng)约(yuē)占全球总产(chǎn)量的(de)76%；前四(sì)大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整(zhěng)体贸易(yì)量占全球比重超过(guò)67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为全球主(zhǔ)要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政(zhèng)府实施的出口限制，世(shì)界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙(lóng)头(tóu)股中粮糖业、南(nán)宁糖(táng)业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖(táng)业累(lèi)计上涨幅(fú)度(dù)超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖(táng)主力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极(jí)限，市(shì)场将会给出答(dá)案(àn)。

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