今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一次(cì)触(chù)及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违(wéi)约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国(guó)政府(fǔ)最早可(kě)能(néng)6月1日出(chū)现债务违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国(guó)债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债(zhài)务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了(le)解美国政(zhèng)府的债务(wù)从何而来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时(shí)期都处于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也(yě)一直(zhí)随(suí)着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规(guī)模更(gèng)是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一(yī)方面是由(yóu)于新冠疫(yì)情以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战争使得美国(guó)政府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出(chū)压力(lì)，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登(dēng)政府推出的大(dà)规模基建政策导致财(cái)政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国政府的税(shuì)收收入并没有(yǒu)跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税(shuì)政策之后，税(shuì)收压力(lì)更(gèng)是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重压力下(xià)，美国的(de)赤(chì)字规模近年来如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大，债务(wù)规(guī)模(mó)也就因此不(bù)断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就不(bù)足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务上(shàng)限的出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的(de)第一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国并没有(yǒu)明确(què)的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务(wù)规模越来(lái)越大(dà)，引发(fā)部分(fēn)美国议员提(tí)出的(de)反对（也有一(yī)些议员是为了反对美(měi)国参(cān)战(zhàn)），美国(guó)国会便通(tōng)过(guò)《第二自由债券(quàn)法案》，首次对(duì)联邦债务(wù)进行限(xiàn)额规定，以此来限制(zhì)政府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二(èr)次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实质上正式确立了(le)对美国政(zhèng)府债(zhài)务总(zǒng)额(é)的(de)限(xiàn)制。随后，美国国会又(yòu)对(duì)其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就或(huò)多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共(gòng)提高了100多次。尤(yóu)其(qí)是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次(cì)债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾(céng)提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一(yī)步加(jiā)大，在(zài)最近(jìn)几(jǐ)届总统任期内更是如(rú)此：在(zài)奥(ào)巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情期间(jiān)，美国国(guó)会暂(zàn)停了债务上限，以暂时(shí)取(qǔ)消(xiāo)美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债(zhài)务上限已(yǐ)经提(tí)高至现在(zài)的(de)31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美(měi)元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务(wù)上限”是美国(guó)国会为联邦(bāng)政府设定(dìng)的举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一旦触(chù)及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务(wù)上限，否则白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限(xiàn)会对美(měi)国政府造成(chéng)限制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同(tóng)时对其(qí)美国政府(fǔ)的债务信用提供了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到(dào)发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那(nà)么其债权信用将受到(dào)损(sǔn)害，原有债权(quán)人权益(yì)也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句(jù)话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方对债权人的一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美国债(zhài)券(quàn)的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，为(wèi)什(shén)么在现在会(huì)陷入无法上(shàng)调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府想要提高美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国(guó)国(guó)会(huì)两院的通(tōng)过(guò)。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多(duō)数时候类似于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进(jìn)行(xíng)过于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美(měi)国党派(pài)分(fēn)歧不(bù)断扩大(dà)，债务(wù)上限问题逐(zhú)步沦为两党的(de)政治武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价(jià)的砝码。尤(yóu)其是在当下美国(guó)两党分别占(zhàn)据两院多数席位(wèi)的(de)分(fēn)裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多(duō)数(shù)，而(ér)共和党占据众议院多数(shù)。拜(bài)登要想提(tí)高债(zhài)务上限，就需要和国会共(gòng)和党人(rén)达成一致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正试(shì)图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认为应无(wú)条件提高(gāo)债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领(lǐng)导人会面，讨论提(tí)高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值(zhí)得注(zhù)homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突(tū)破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机(jī)恐怕真(zhēn)就要无限(xiàn)逼(bī)近(jìn)债务违约(yuē)的“X日”了(le)——因为拜(bài)登已经(jīng)计划于本(běn)周三前往日本参(cān)加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将在周(zhōu)末(mò)访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国(guó)-大洋(yáng)洲(zhōu)国(guó)家峰会(huì)，这意味着(zhe)接下来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约(yuē)风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议(yì)院共和党(dǎng)人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及(jí)民(mín)主党(dǎng)在最(zuì)后关头妥协，同(tóng)意(yì)在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有(yǒu)真正违约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近(jìn)违约，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标准普尔首次下调(diào)美国(guó)的主权信用评(píng)级。这(zhè)使得(dé)美(měi)国面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本(běn)上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国多年的(de)预(yù)算紧缩(suō)，这可(kě)能会(huì)产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济学(xué)家(jiā)乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍(réng)处(chù)于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处(chù)于从(cóng)大衰(shuāi)退中复(fù)苏(sū)的阶段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续的时(shíhomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢)间远远(yuǎn)超过(guò)了应有的时(shí)间……在接下(xià)来的六七年(nián)里，美国政(zhèng)府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为它们(men)（财政(zhèng)支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务上(shàng)限危(wēi)机，也(yě)被许(xǔ)多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也正处于类(lèi)似(shì)的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能(néng)够(gòu)重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高(gāo)债(zhài)务上限，由此带来的(de)短(duǎn)期市场动荡和长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

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