财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关(guān)保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)调整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差(chà)损，要(yào)求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉(xī)，近日监管部门陆续召集(jí)了(le)多家寿险公司(sī)开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求(qiú)公司(sī)调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开(kāi)发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要(yào)思(sī)路(lù)是(shì)市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企进行调研会的(de)后(hòu)续。3月21日财(cái)联社记者曾报道(dào)，为引导人身(shēn)险业降低负债(zhài)成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部组织保险行业(yè)协(xié)会(huì)以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司开(kāi)展调研。将重(zhòng)点调研普通(tōng)险预定利率分(fēn)布、分(fēn)红险预定利(lì)率和分红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率对(duì)公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退(tuì)保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其(qí)中，北京参(cān)会(huì)的(de)保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公(gōng)司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人(rén)寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保(bǎo)险公司(sī)有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总精算(suàn)师表示，各险企基本就降低(dī)责任准备金评(píng)估(gū)利率达成(chéng)共识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利率目前(qián)为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后再动态调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监(jiān)管研(yán)究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士(shì)对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国(guó)险企资(zī)产配(pèi)置风格稳健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例稳(wěn)步提升(shēng)，其他资产(chǎn)以非(fēi)标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落(luò)，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例基(jī)本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期(qī)债(zhài)券和优(yōu)质非标资产供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益市场波动率较(jiào)大(dà)、对投(tóu)资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监管按产(chǎn)品类型(xíng)调整评估利率(lǜ)、防范化解利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估(gū)利(lì)率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾(céng)表示(shì)，短期(qī)来看，引导降低负债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公司分红险占比提(tí)升(shēng)，有望缓(huǎn)解(jiě)人身险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身(shēn)保本(běn)属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有(yǒu)过多次调整评估利(lì)率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下(xià)发《关于(yú)调(diào)整寿险保单(dān)预定(dìng)利率的(de)紧急通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定(dìng)利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定利率调整为(wèi)不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国(guó)在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年(n耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系ián)代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利(lì)率下行，投资承压，据美(měi)国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿(shòu)和健康保险(xiǎn)公司(sī)破(pò)产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售(shòu)大量(liàng)对利(lì)率敏感的低(dī)利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投(tóu)资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，参(cān)考海外，低利率环境下，负(fù)债端主要通过调(diào)整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下调预定利(lì)率的方(fāng)式来(lái)避免(miǎn)利差(chà)损风险。近年来(lái)，我(wǒ)国耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系长端(duān)利率地位震荡(dàng)、权(quán)益市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发(fā)布产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产(chǎn)品调(diào)整评估利率等(děng)降低负债端(duān)成本(běn)。

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