5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证股份(fèn)发布的一则(zé)公告，在期货(huò)圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正在筹(chóu)划发行股份及(jí)支付现(xiàn)金购买上(shàng)海文华(huá)财经资讯股(gǔ)份有限(xiàn)公司（下(xià)称(chēng)文(wén)华财经）90.97％股(gǔ)权事项(xiàng)，同(tóng)时募集(jí)配套资金(jīn)。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计(jì)停牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经(jīng)两(liǎng)次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头(tóu)部(bù)期货(huò)软(ruǎn)件商。公(gōng)开资料显示(shì)，截(jié)至(zhì)2021年年末，文华(huá)财经与国内139家(jiā)期(qī)货公司合作，占国内期货公司总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华(huá)财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端随身(shēn)行软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用(yòng)户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资(zī)本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当(dāng)年11月，文华(huá)财经首(shǒu)次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不(bù)过，在经历两年多(duō)的漫长等待后，2018年(nián)4月，深(shēn)交所决定终(zhōng)止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招(zhāo)股(gǔ)书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发行上市申请(qǐng)文件，深(shēn)交所(suǒ)决定终止对其首次公开发行(xíng)股票并(bìng)在创业(yè)板上市的审核(hé)。文华财经第二次IPO也(yě)无果而(ér)终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告显示，本次交易事(shì)项尚处于(yú)筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初(chū)步确(què)定的(de)交易对方(fāng)包括尚守哲、大连经一(yī)卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业(yè)投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)苏(sū)州中新）、上海经(jīng)一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富创业投资(zī)管理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交易对方合(hé)计(jì)持有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证(zhèng)股份表示，根据《上市公司重大资产重组(zǔ)管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市(shì)规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本次交易前(qián)，交易对方与公司不(bù)存在关联关(guān)系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持(chí)有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预(yù)计将构成(chéng)关联交易。本次交易前，公司(sī)无控股股东、实际控(kòng)制人；本次(cì)交易完(wán)成后，公司第一大股(gǔ)东(dōng)不会发(fā)生变化，且不存在实际支配公司股份(fèn)表决权超过(guò)30％的股东，公(gōng)司仍将(jiāng)无控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人(rén)，预(yù)计不构成(chéng)公(gōng)司重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实际(jì)控制(zhì)人(rén)为该(gāi)公司(sī)董(dǒng)事(shì)长兼总经理尚守哲(zhé)。根据文华(huá)财(cái)经此前披露的(de)招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财(cái)经的(de)直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还(hái)通过(guò)大连经(jīng)一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜(shèng)对文(wén)华财经(jīng)的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能(néng)力有(yǒu)望提(tí)升

　　作(zuò)为金融科(kē)技(jì)全领域服(fú)务商，金(jīn)证股份为证券(quàn)、基金、银行、期(qī)货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全(quán)产品线解决(jué)方(fāng)案，同时(shí)与政(zhèng)府机关、互联网公司合(hé)作开展包括智慧(huì)城市在内的(de)数(shù)字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁告期内(nèi)，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上(shàng)市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务(wù)软(ruǎn)件收(shōu)入较上(shàng)年(nián)同期略(lüè)有增长，资(zī)管机构软件收入基本持平。报(bào)告期内(nèi)，数(shù)字经济业(yè)务因验收的大型政务项目成(chéng)本(běn)增幅大于(yú)收入(rù)增幅，导(dǎo)致业务毛利率(lǜ)及利润下降。报告期内(nèi)公司(sī)确认(rèn)投资收(shōu)益(yì)-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告期(qī)内，公司(sī)实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务(wù)来(lái)看，金融行业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金(jīn)证(zhèng)股份认为，公司金融行业的(de)增长主(zhǔ)要(yào)得益于两方面(miàn)的因改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁素：一是公司在(zài)证券市场行业占有率(lǜ)基础稳定(dìng)，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快产品(pǐn)新一代产品布局、积极(jí)推进项目上线验收。二是在资(zī)管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和(hé)技(jì)术上形(xíng)成领(lǐng)先优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行(xíng)业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份收入(rù)为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数字经济业务、IT设备分(fēn)销业务及科(kē)技园租赁业务。金证股(gǔ)份解释(shì)称，非金融行业的收(shōu)入下降，主要由于(yú)公(gōng)司在数字(zì)经(jīng)济(jì)业务上，不(bù)同(tóng)程度受到需(xū)求(qiú)端的(de)影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金(jīn)融(róng)行(xíng)业业(yè)务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，公(gōng)开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分别(bié)为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财(cái)经营(yíng)业毛利(lì)分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综(zōng)合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益(yì)为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模(mó)和(hé)盈利能力来看，金(jīn)证股份均远高于文(wén)华财经，但文华财经的毛(máo)利率显(xiǎn)著高于金证股(gǔ)份，无疑是(shì)一块(kuài)优(yōu)质(zhì)资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本(běn)次交(jiāo)易得以顺利实施，对(duì)于金证股份(fèn)而言，文华财(cái)经的(de)优质资(zī)产(chǎn)注入后(hòu)，其盈利(lì)能(néng)力将进一步(bù)提升(shēng)；对于文华(huá)财经而言(yán)，多年谋求上(shàng)市无果后，可以实(shí)现“曲(qū)线(xiàn)上市”改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份并(bìng)未披露(lù)具(jù)体(tǐ)的交易细节，例如交易对价(jià)等(děng)。公告(gào)显示，2023年(nián)5月9日(rì)，金证股份与主要(yào)交(jiāo)易对方(fāng)就本次交易(yì)签署了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主(zhǔ)要交易对方发行股份(fèn)及支付现金的(de)方式购买其持(chí)有的(de)文华财经90.97％的(de)股权(quán)。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方关于(yú)本次交易的初步(bù)合作(zuò)意向，交易各方在本(běn)次交易(yì)中的具(jù)体权利(lì)义务(wù)以及(jí)各项安排以(yǐ)交易各方最(zuì)终签(qiān)署的正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行(xíng)了风险提示：截(jié)至目(mù)前，本次交易仍(réng)处于筹划阶段，交易双方尚未签(qiān)署正式的交(jiāo)易(yì)协议，本(běn)次交易尚需履(lǚ)行必(bì)要的内部决策程序(xù)，并经有权监管(guǎn)机构批准后方可正式(shì)实施，本次交(jiāo)易(yì)最终能否(fǒu)实(shí)施尚存在较大不确定(dìng)性(xìng)。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年以来，金证股份股(gǔ)价(jià)步(bù)入上(shàng)升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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