今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触及法定上限，这(zhè)标(biāo)志着美(měi)国再度陷入债务(wù)违(wéi)约(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风(fēng)险、两党就提高债(zhài)务上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些画面在近些(xiē)年似(shì)乎频频(pín)上(shàng)演。那(nà)么，引(yǐn)发这一(yī)危机的根本(běn)——美国债务(wù)和(hé)债务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又(yòu)为何要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不(bù)断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何(hé)频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国政府在绝(jué)大(dà)部分时(shí)期(qī)都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内(nèi)都高于(yú)其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而(ér)政(zhèng)府债务规模也一直(zhí)随着政府(fǔ)赤字的规模(mó)而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一(yī)方面(miàn)是由于(yú)新冠疫情(qíng)以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争(zhēng)使得美(měi)国(guó)政府背负了庞(páng)大支出压力，另一方面，还(hái)因为美(měi)国人口(kǒu)老龄化导致政府医(yī)疗支出(chū)不断上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出的(de)大规(guī)模基建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政府的税收收(shōu)入并没有跟上支(zhī)出的步伐(fá)，尤其(qí)是粗犷，粗旷和粗犷区别在哪在小布什政(zhèng)府和(hé)特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤字规模近年来(lái)如滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债(zhài)务规模(mó)也(yě)就因此不断攀(pān)升，在近(jìn)年(nián)来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上(shàng)限的出现(xiàn)，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到上世(shì)纪初的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国(guó)会(huì)基(jī)本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分(fēn)美国议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对(duì)美国参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对(duì)联邦债务进(jìn)行限额(é)规定(dìng)，以此来(lái)限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美(měi)国将(jiāng)加入第(dì)二次世界大(dà)战，美(měi)国国(guó)会(huì)通(tōng)过(guò)《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国(guó)政府债务总额(é)的限制(zhì)。随后，美(měi)国国会(huì)又对其(qí)进行了(le)修订(dìng)，以更(gèng)改上限金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务(wù)上(shàng)限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来(lái)，美国(guó)两党已经提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月(yuè)就会提高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党总统执政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美国债务(wù)上限的上调幅度进(jìn)一(yī)步加大，在最(zuì)近几届总统任期内(nèi)更是如此：在(zài)奥巴(bā)马任期内(nèi)，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特(tè)朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情(qíng)期间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制(zhì)，这(zhè)导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府(fǔ)大幅(fú粗犷，粗旷和粗犷区别在哪)上(shàng)调债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国(guó)国会(huì)最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务(wù)上限(xiàn)已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质(zhì)上(shàng)来说，“债务上限”是(shì)美国国(guó)会为联邦(bāng)政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一(yī)旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国会(huì)调高(gāo)债(zhài)务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权(quán)继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么要(yào)“自(zì)我限(xiàn)制”，不(bù)能(néng)直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其不能随心(xīn)所以(yǐ)的举(jǔ)债，但从理论上(shàng)来(lái)说，这一限制(zhì)也同时对其美(měi)国(guó)政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到发行(xíng)美钞的外在约束。如(rú)果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信(xìn)用(yòng)将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务(wù)上(shàng)限”这一(yī)内控举(jǔ)措，才能维(wéi)持美国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来(lái)说，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是美方对(duì)债权(quán)人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的(de)美国债务上限(xiàn)，为什(shén)么在现在会陷入无(wú)法上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想(xiǎng)要(yào)提高美(měi)国(guó)债务(wù)上(shàng)限，往往(wǎng)需要美国国(guó)会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国(guó)会中绝大多数(shù)时候类似(shì)于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过(guò)于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，债务上限问题逐步(bù)沦为(wèi)两党的政治武器，被(bèi)在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两(liǎng)党分别占据两院多数(shù)席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民(mín)主党(dǎng)占据(jù)参议(yì)院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需(xū)要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正试图利用债务上限的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减(jiǎn)开(kāi)支(zhī)，再谈(tán)提高债务上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限，这就导致(zhì)了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东(dōng)时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖(xiù)们(men)在周二(èr)仍无法取得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计划于本周三前往日本(běn)参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会(huì)，并将(jiāng)在(zài)周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意(yì)味着(zhe)接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈(tán)判的(de)时间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次上(shàng)演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临类似严峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥(ào)巴马和(hé)众议院共(gòng)和党人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才(cái)就债(zhài)务上限达成(chéng)协议(yì)，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在最(zuì)后(hòu)关头(tóu)妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美(měi)元的(de)财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便(biàn)没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引(yǐn)发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准(zhǔn)普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美(měi)国的主权信用评级。这使得(dé)美国面临更高的(de)借贷成本——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判中(zhōng)的(de)一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要(yào)的(de)是，从长期来(lái)看(kàn)，财政支出削减(jiǎn)意味着(zhe)美国(guó)多(duō)年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更(gèng)严重的(de)长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所首席(xí)经济学家(jiā)乔希·比文斯在回(huí)顾2011年(nián)债务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实(shí)施这(zhè)些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经(jīng)济(jì)中(zhōng)，并且正处(chù)于从大(dà)衰退中复(fù)苏(sū)的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政(zhèng)府没有提供真(zhēn)正有(yǒu)价值(zhí)的公共产品和服务，因为它们(men)（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务(wù)上限危(wēi)机的翻(fān)版：美(měi)国(guó)国会(huì)面临类似的分裂局面，美(měi)国经(jīng)济(jì)也正处于(yú)类似的(de)衰退(tuì)环境之中。即便(biàn)美(měi)国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关(guān)头提高(gāo)债务上限，由(yóu)此带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡和长期(qī)经济损害(hài)，恐怕也将再次(cì)重演。

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