大家好，简(jiǎn)单看一个(gè)基金经(jīng)理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一(yī)个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能源(yuán)板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果到了今年一(yī)季(jì)度末，已(yǐ)经基本清(qīng)仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通(tōng)股票(piào)混合外(wài)，其他(tā)三只产品也(yě)基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报(bào)称(chēng)，在一季度的操作中，本基金(jīn)总体把握住(zhù)了(le)市场的(de)节奏变化和结(jié)构转换，降低了新能 源(yuán)板块(kuài)的配置权重，较好地把握(wò)了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国特色估值体系所代(dài)表的传统(tǒng)实体行业正在(zài)被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能(néng)成(chéng)为市场(chǎng)最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富(fù)通股票混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年以(yǐ)来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期(qī)高度依(yī)赖交易(yì)，阶段性失(shī)去靠配置(zhì)获取超额回报的(de)特征。TM勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝T板块成(chéng)交占(zhàn)全(quán)市场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数已累计达(dá)到(dào)22天，上一次出(chū)现持续(xù)成交(jiāo)占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月(yuè)底的电力设备(bèi)及新能(néng)源，持续约28个交易日(rì)，在此(cǐ)期(qī)间新能(néng)源ETF累计收(shō勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝u)益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最(zuì)高(gāo)累(lèi)计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超(chāo)过2％的(de)行情，最大单日(rì)涨幅(fú)分(fēn)别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内(nèi)，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值(zhí)反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券(quàn)认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动后往往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调(diào)整(zhěng)，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往后续盛(shèng)夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订(dìng)单增加和产(chǎn)品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确(què)定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋(qū)势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本(běn)轮调(diào)整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成。本次大幅调(diào)整主要(yào)还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的(de)情况下，叠加上述(shù)基(jī)本面风险(xiǎn)因素(sù)逐步发(fā)酵，市(shì)场内生(shēng)调(diào)整需求出现勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝集中释放。就(jiù)资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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