本轮新股中，有不少风口的企业，但基(jī)本面都非(fēi)常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎都有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细看看就(jiù)发(fā)现(xiàn)大都是(shì)垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主要(yào)从事(shì)半导(dǎo)体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年(nián)就(jiù)成长为中(zhōng)国(guó)大陆(lù)收入第(dì)三大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大的(de)纯晶(jīng)圆代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市政府根据(jù)集成电路产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及“芯屏(píng)器合”的产业发展战略(lüè)，拟引(yǐn)进国际知名企业合(hé)作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集(jí)成正式(shì)筹(chóu)划(huà)建(jiàn)设。成立至今，晶合(hé)集成已(yǐ)成为国内面板显示(shì)驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，疫(yì)情后业绩爆发(fā)，利润(rùn)此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产(chǎn)品价格上涨利(lì)润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板(bǎn)行业需求大幅下(xià)滑，公司选(xuǎn)择了业(yè)绩(jì)最好的时候上市，此后走下(xià)坡路(lù)是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲(xián)置后(hòu)利(lì)润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙(lóng)头(tóu)，强专科(kē)、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖全(quán)国核心区域(yù)的(de)医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖神(shén)经学科各(gè)类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外(wài)科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等(děng)疾病(bìng)，也包(bāo)括妇科、儿(ér)科(kē)、内科、外科(kē)、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医(yī)院(yuàn)，业(yè)绩一般般，民营医院里毛(máo)利(lì)率算比较低(dī)的(de)那(nà)一档，未来(lái)主要看扩张，也要小心政策的影响，个(gè)人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特(tè)是一家拥(yōng)有高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的设计(jì)、研发(fā)和生产及涂布(bù)技术产业化整(zhěng)体解决方案(àn)能(néng)力的高新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是(shì)继制(zhì)备(bèi)正负极浆料(liào)完成后(hòu)的下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工序的核心(xīn)环(huán)节(jié)，目的是将(jiāng)正(zhèng)负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯(sī)特产(chǎn)品广泛(fàn)应(yīng)用(yòng)于锂离子电池(chí)涂布、半(bàn)导体先(xiān)进(jìn)封装涂布、钙钛矿太(tài)阳(yáng)能(néng)电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄(báo)膜晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业链公司，业绩在21年(nián)爆发(fā)，22年业(yè)绩更(gèng)进一步(bù)，但(dàn)行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅(fú)下滑，且公司只是生产过程中很小的(de)一块市场，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩(jì)压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传感和(hé)传输应用领(lǐng)域，提供模(mó)拟芯片及模块(kuài)封装(zhuāng)的(de)代工服务的制(zhì)造商(shāng)。中芯集(jí)成以晶(jīng)圆代工为起点，向下延(yán)伸(shēn)到模组封装，为(wèi)国(guó)内外客户提供(gōng)一站式代(dài)工(gōng)解决方案，为(wèi)功率、传感和传(chuán)输等领域(yù)的半(bàn)导体产(chǎn)品公司提供完整生(shēng)产制造平台，支持客(kè)户(hù)研发(fā)以及大规模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中(zhōng)芯国(guó)际关联企业(yè)，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发投入初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易(yì)快熬出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司也预期(qī)23年(nián)底会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但下游(yóu)需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对(duì)的压(yā)力(lì)显(xiǎn)然是要比(bǐ)那些已经规模化完成(chéng)有利润的公司大得(dé)多，且公司过(guò)于(yú)依赖中芯(xīn)国际，未来还有(yǒu)可能面临同业竞争而收(shōu)回许(xǔ)可的风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达219亿(yì)，非常(cháng)大的(de)IPO了，不太乐(lè)观未(wèi)来(lái)的走势(shì)。

　　五、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要(yào)从事分散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销(xiāo)售(shòu)，产品以(yǐ)中(zhōng)高端分散(sàn)染料为主，主要用于(yú)涤纶及其混纺织物(wù)的染色和印花(huā)，经分(fēn)散染(rǎn)料印染加工的(de)化纤纺织品(pǐn)，色(sè)泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁(níng)、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后(hòu)一路下(xià)滑，22年利润只(zhǐ)有19年(nián)的一半都不到(dào)，下游(yóu)服装行业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设立(lì)以来(lái)，公司(s妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思ī)主营(yíng)业务一直聚焦于(yú)汽车(chē)行(xíng)业(yè)营销与后市场服务领域，为客(kè)户(hù)提供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网络收购后(hòu)，公司继续独立经营上述业务。用(yòng)友汽车主要面(miàn)向汽(qì)车行业的(de)整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提(tí)供营销与后市场服务领域的数(shù)智化解决方(fāng)案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下(xià)子公司分拆上(shàng)市(shì)，汽车软件服务，汽车数字(zì)化是趋(qū)势，且(qiě)随着(zhe)人均保有(yǒu)量的增长，公(gōng)司行业前景不算(suàn)很差，但公司自身技(jì)术含量较低，产(chǎn)品以(yǐ)车企(qǐ)营销系统为主，基本没什(shén)么研(yán)发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从(cóng)事电力(lì)工程技术服务(wù)及(jí)地理(lǐ)信(xìn)息技术服务。电力(lì)工程技术服务占主营业务收入比重超(chāo)过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为(wèi)电网企(qǐ)业、工商业企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程(chéng)建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要是电力工(gōng)程技术服(fú)务收(shōu)入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地区的国家(jiā)电网，本质上是工程类企业(yè)，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现金流差(chà)，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为(wèi)智能(néng)手(shǒu)机、物(wù)联网等领域提供射频前端的芯片(piàn)设计公(gōng)司，主营业(yè)务为(wèi)射频前(qián)端(duān)芯片及模(mó)组的研(yán)发、设(shè)计和销售(shòu)。慧智(zhì)微具备全套射(shè)频前(qián)端芯片设计(jì)能力和集成化模组研发能(néng)力，技术(shù)体(tǐ)系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器(qì)件(jiàn)滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器(qì)件的设(shè)计能力，产品系列覆(fù)盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为(wèi)客户提供无线通信射频前(qián)端发射模组(zǔ)、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游(yóu)主要是消费电子(zi)，22年业绩大幅(fú)放缓，下(xià)游砍单存货大(dà)幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩(kuò)大，主要是大(dà)量研发投入，但高研发下，公(gōng)司毛(máo)利率(lǜ)极(jí)低，远低(dī)于同行业公司，但即便这样，估值却一路上升(shēng)到(dào)150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参(cān)股（未来解(jiě)禁后都会成为(wèi)抛售(shòu)的主力）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公司的价(jià)值在哪(nǎ)里，但现在风口(kǒu)，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是(shì)一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级(jí)高新技术和专精特新“小巨人”企业(yè)。公(gōng)司产品主要包括(kuò)雷(léi)达(dá)及配套装备(bèi)，重点供应国内军(jūn)方客户(hù)和军工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空(kōng)预警雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长(zhǎng)较快(kuài)，但利(lì)润远没有回到(dào)20年，且关联交易占比越(yuè)来(lái)越高(gāo)，对于这种(zhǒng)客户(hù)不透明度极高的军工企业(yè)，实在无法判断未来的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联(lián)网数(shù)字化虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主(zhǔ)要为(wèi)移动互联(lián)网相(xiāng)关场景客(kè)户提供(gōng)移动互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营(yíng)、融合运(yùn)营(yíng)、分发运营等综合运营服务(wù)，为物联网(wǎng)相关场景提(tí)供物联网流量接(jiē)入、硬件方案、场景(jǐng)应用等(děng)综合解决方案及云(yún)终端解(jiě)决方案，并根据客(kè)户需求提供定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的(de)综合型中间商，其主要(yào)盈(yíng)利模式是获得购销差(chà)价或服务佣金(jīn)，占(zhàn)公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商(shāng)，互联网卖流量的公司(sī)，主要(yào)妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思是(shì)卖视(shì)频会员(yuán)和其他通(tōng)用流量，业绩过去几年看(kàn)起来(lái)不错，但公(gōng)司现金流(liú)越来越差(chà)，且互联网流量(liàng)已经见顶，大互联网公司(sī)越来(lái)越不依赖买量来(lái)拓(tuò)广业务(wù)，感觉上(shàng)市(shì)就是(shì)业绩顶峰。

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