总市值超6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市场，增(zēng)添风险管理(lǐ)新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网消息，为(wèi)健全多层(céng)次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带(dài)来(lái)风险管理工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投(tóu)资(zī)者(zhě)多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来中长期资(zī)金，增强市场的关注(zhù)什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)消息显示，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的(de)场内期(qī)权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务院关于(yú)推进上海(hǎi)国际金(jīn)融中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放(fàng)决策部署(shǔ)的重要安(ān)排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发科(kē)创板创新活力(lì)，满足(zú)多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于(yú)继续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十(shí)大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出的“完善(shàn)金融支持(chí)创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步(bù)发挥(huī)科(kē)创(chuàng)能效、支(zhī)持科(kē)创(chuàng)板建设具(jù)有(yǒu)积极(jí)意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚(jù)示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求(qiú)积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于(yú)科创板(bǎn)更(gèng)好发(fā)挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验(yàn)田作用(yòng)，对(duì)于(yú)促进(jìn)科创板和股(gǔ)票期权市场长期持(chí)续健康发展意义重大(dà)。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极(jí)关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持(chí)续(xù)完善制度(dù)规(guī)则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制(zhì)，并根据市(shì)场运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权市场发展特(tè)点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一(yī)系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在(zài)创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和市场监管措(cuò)施的(de)基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市(shì)场(chǎng)各(gè)方扎实做(zuò)好各项业(yè)务和技术准备工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具(jù)，在价(jià)格发(fā)现、风(fēng)险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基(jī)础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的基础(chǔ)性风险管理工(gōng)具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日(rì)，上交所就上市(shì)交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期(qī)深(shēn)交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证(zhèng)100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市(shì)，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险管理(lǐ)工具(jù)将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募(mù)投资(zī)人士对此表(biǎo)示，目前我国(guó)已经推出(chū)了不同类型(xíng)的期(qī)权(quán)品种，不(bù)同品种对应市(shì)场(chǎng)不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格(gé)投资有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利(lì)于投资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的(de)投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标(biāo)的(de)都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较(jiào)大，管理规(guī)模和产品流动性都具(jù)备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据业(yè)内(nèi)人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后，投(tóu)资者(zhě)可以借助(zhù)相(xiāng)应的(de)风险(xiǎn)管理工具进行(xíng)方向性投资、波(bō)动率投资(zī)等，在投资层面的(de)配套策略(lüè)也会丰富起来。充(chōng)分发挥(huī)上述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进一(yī)步提(tí)高，进而(ér)促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，有利(lì)于吸引中(zhōng)长资资金，增(zēng)强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度，这也(yě)会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和流动性(xìng)进一(yī)步(bù)巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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