北交所(suǒ)开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交所(suǒ)步伐(fá)不断推进(jìn)，除了(le)推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有(yǒu)新基金密集公(gōng)告可(kě)投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机(jī)构及(jí)人士表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加(jiā)较低的估值(zhí)水平，公(gōng)募基金等(děng)专业投资者(zhě)积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军和科(kē)技、制造(zào)等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等(děng)十多只(zhǐ)次(cì)新(xīn)基金公告可(kě)投资(zī)于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布(bù)公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的(de)股票，属于基金(jīn)法规定(dìng)的“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资(zī)目标、投资策(cè)略(lüè)、投(tóu)资范围(wéi)、资产配置比例、风险收(shōu)益(yì)特征和(hé)相关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票(piào)的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基金如果(guǒ)符合基(jī)金(jīn)合(hé)同的有关规定，亦可投(tóu)资(zī)北交所上(shàng)市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基(jī)金相关(guān)投研人(rén)士(shì)表示，公募新(xīn)基金之(zhī)所以(yǐ)密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方(fāng)面表明专(zhuān)业(yè)投资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关股(gǔ)票(piào)潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除(chú)沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司(sī)的代表(biǎo)，许(xǔ)多(duō)标的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意(yì)愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上(shàng)证、深(shēn)证，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数(shù)以(yǐ)来，被动资(zī)金的(de)加(jiā)入使得整个板块(kuài)的(de)成(chéng)交(jiāo)变得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越来越多(duō)投(tóu)资者关(guān)注到(dào)北交所，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，公募基金(jīn)的配置意愿，主要(yào)取决(jué)于北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出(chū)现(xiàn)在北交所(suǒ)公司(sī)前(qián)十大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年(nián)一季度(dù)盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北(běi)交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动(dòng)性等制约，初(chū)步(bù)“试水”北交所市场的公(gōng)募(mù)基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金投资将深入细(xì)分产业(yè)链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主(zhǔ)板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进行映射，选择估值(zhí)水平(píng)显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡(héng)和风险分散，降低中小企业(yè)经营波动(dòng)大的风险。此外(wài)，北(běi)交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发(fā)行等投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上(shàng)述(shù)投研人(rén)士也称，我们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会(huì)，目前(qián)有(yǒu)一只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题基(jī)金，未来一(yī)方面(miàn)会根据市场情况，择机发行(xíng)更(gèng)多以北交所(suǒ)股票(piào)为主要投资范(fàn)围的基(jī)金(jīn)产(chǎn)品，另一方面，不排除将存(cún)量(liàng)基金产品(pǐn)的(de)投资范(fàn)围扩(kuò)大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同时会(huì)增(zēng)加研究团队拓展对(duì)北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市(shì)值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半(bàn)年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公(gōng)司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相(xiāng)关(guān)的个股市(shì)值占比较高(gāo)，而去年(nián)下(xià)半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回(huí)落(luò)。”景顺长城基金(jīn)相关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今年年初(chū)看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速(sù)上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价(jià)值(zhí)仍然受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金表示，北交所当下呈现的(de)特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证的大多(duō)数公司(sī)而言(yán)又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投资(zī)的角度(dù)来说，这(zhè)也意味着更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好(hǎo)的长期(qī)投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示(shì)，我们对于具体行业没有明确的(de)偏好，但(dàn)是(shì)整(zhěng)体还是比较(jiào)看好细分行业(yè)的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽(suī)然普遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的(de)关注度(dù)可能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力，在(zài)研发(fā)投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市公(gōng)司，而(ér)且由于市值(zhí)较小，可能(né1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位ng)反而拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看(kàn)，随(suí)着北(běi)交所(suǒ)交易制度的不断完善、已(yǐ)上市(shì)企业的投资价值不断明(míng)确，以及场内流(liú)动性(xìng)不断(duàn)提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活(huó)跃的资金流(liú)入。北证50指数(shù)估(gū)值(zhí)有向上修(xiū)复的空间，当前配(pèi)置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新特(tè)性(xìng)的(de)成(chéng)长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关(guān)注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可(kě)能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛(sài)道1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位，包括汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金相关(guān)投(tóu)研人(rén)士也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家(jiā)政策支持(chí)的东风和企(qǐ)业(yè)自身(shēn)的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会(huì)有(yǒu)相当体(tǐ)量的(de)企业成长成为大型企业，这个(gè)成长的(de)过程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等(děng)三个领域(yù)。”

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