北交所开市至今(jīn)一年半(bàn)，公募基金投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除了推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金(jīn)密集公(gōng)告可投(tóu)北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值(zhí)水平(píng)，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投(tóu)资(zī)机遇，投向(xiàng)北交所的意(yì)愿也在增加。从长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)处(chù)于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更具(jù)成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制(zhì)造等(děng)行业(yè)，长期投资价(jià)值(zhí)受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以来(lái)累计有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等(děng)十多只次(cì)新(xīn)基金公告(gào)可投资于北京证券(quàn)交易(yì)所上市(shì)股票(piào)，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外(wài)，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多(duō)家基(jī)金公司(sī)也(yě)发布公(gōng)告(gào)称，北(běi)交所上市股(gǔ)票是(shì)国内依法发(fā)行上市(shì)的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的(de)投资目(mù)标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关(guān)风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基金合同的(de)有关规定，亦可投资(zī)北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募(mù)新基金之(zhī)所(suǒ)以密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一方(fāng)面(miàn)表明专(zhuān)业投资(zī)机(jī)构(gòu)敏锐地发现了北交所相(xiāng)关(guān)股票潜(qián)在的投资机会，开(kāi)始加大布局(jú)力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质(zhì)公(gōng)司的(de)代表(biǎo)，许多标的(de)当前估值水平(píng)偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一(yī)方面从(cóng)持(chí)仓数量和持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公(gōng)募参(cān)与北交所意愿在持(chí)续(xù)增(zēng)加。另一(yī)方面，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规(guī)模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金(jīn)的加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部(bù)分公司的良好表现(xiàn)也使得越来(lái)越(yuè)多投(tóu)资者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的(de)配置意(yì)愿，主要取决(jué)于北交所(suǒ)市场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北(běi)交所公司前(qián)十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北交(jiāo)所的(de)持股集中(zhōng)度高。“预计(jì)随(suí)着后续市场(chǎng)流动性的(de)改善(shàn)和创新型中小企业的高速(sù)成长，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北(běi)交所市场(chǎng)的公募基金，在(zài)投(tóu)资比例、策略(lüè)上(shàng)也存在差(chà)异，但未来(lái)会加大对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)市场的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的(de)战(zhàn)略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特(tè)征(zhēng)，预计次新(xīn)基金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市(shì)场前(qián)景(jǐng)大(dà)、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板上一(yī)些成长赛道的公司(sī)估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，在(zài)北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资。在(zài)组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视北交所投(tóu)资机会，目(mù)前有一只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基金，未(wèi)来一方面会根据市场(chǎng)情况，择(zé)机(jī)发行更多(duō)以北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除(chú)将(jiāng)存量(liàng)基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)，同(tóng)时(shí)会(huì)增加研究(jiū)团队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公(gōng)募持(chí)仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公(gōng)司中，与(yǔ)新(xīn)能源行业(yè)相关的个股(gǔ)市值占比较高，而去(qù)年下半年新能源行业整体回调幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北交所(suǒ)市(shì)值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今领略的意思领略的意思年年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的(de)特征(zhēng)类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司(sī)而言(yán)又(yòu)相对早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有明确的(de)偏好，但是整体还是比较看好细分行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的(de)关注度(dù)可能(néng)不高，但在其(qí)所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在(zài)研(yán)发投入的(de)强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从(cóng)中长期视角看(kàn)，随着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业的投资(zī)价(jià)值不断明确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数(shù)估(gū)值有向上修复的空(kōng)间，当前配置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前(qiá领略的意思n)的北交所整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具(jù)有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者可(kě)重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优质产业(yè)链。更多(duō)的阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦(jiāo)在科技和制造(zào)两大(dà)赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士(shì)也称，北交所有一(yī)大批优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业(yè)，借国家政(zhèng)策支持的东(dōng)风和企业(yè)自身(shēn)的(de)努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投(tóu)资(zī)者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为(wèi)北(běi)交所(suǒ)具(jù)备长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们(men)更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医(yī)药生物等三个(gè)领域。”

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