昨夜，据(jù)路透(tòu)社最(zuì)新(xīn)报道，知情人士透露(lù)，美(měi)国总统拜登和(hé)众议院议长麦卡(kǎ)锡(xī)接近就美国债务上限达成协(xié)议(yì)，双方在可自由(yóu)支(zhī)配开支方面(miàn)的(de)分歧仅为700亿(yì)美元。

　　这名消息人士和另一(yī)名了(le)解谈判情况的人(rén)士(shì)称，最终可能达成(chéng)的不(bù)会是一(yī)份长达数百页(yè)、可能需(xū)要立法者花几天时(shí)间撰写、阅读和投票的法案，而是(shì)一份包含几个关键数字的精简协议。另一(yī)位(wèi)消息人士称，预计谈判代表将敲定可自由(yóu)支配开支(zhī)的最高限额，包括军费开支，但(dàn)让议员们在未来几个月通(tōng)过正常的拨(bō)款(kuǎn)程序敲定住房和教育等类别的细(xì)节。根据(jù)美(měi)国(guó)联邦数(shù)据，2022年(nián)，美国的可自由支配支出达到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万亿(yì)美元支(zhī)出总额的(de)27％。其中大约一(yī)半用(yòng)于国防，一些议(yì)员表示(shì)不(bù)应该削(xuē)减(jiǎn)这一领域(yù)的支出。

　　俄罗(luó)斯副总(zǒng)理诺瓦克周(zhōu)四(sì)表示，OPEC+在4月做出减产决(jué)定后(hòu)，将于6月4日举行的六个月(yuè)来首次(cì)面对面会议不太可能采取新的(de)措施。当前(qián)的任务是监控市场(chǎng)形势(shì)并及时作出反(fǎn)应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不(bù)是推动油(yóu)价(jià)上(shàng)涨，而是平衡(héng)价格，以确(què)保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦(lún)特原油价格(gé)到2023年底(dǐ)将略(lüè)高于80美(měi)元(yuán)/桶。他(tā)认为，目(mù)前的价格(gé)反映(yìng)了(le)市(shì)场(chǎng)对(duì)全球宏观经济(jì)形势(shì)的评(píng)估。美(měi)国加(jiā)息阻(zǔ)碍(ài)了(le)油价进一步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周(zhōu)四的最新(xīn)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，交(jiāo)易员(yuán)们完全(quán)押注美联储会在6月(yuè)或7月的某次会议上(shàng)再度加息25个(gè)基(jī)点，最早(zǎo)在6月(yuè)便加息(xī)的可能(néng)性(xìng)已(yǐ)超过50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议(yì)挂(guà)钩(gōu)的掉期合约升至(zhì)5.37％，比(bǐ)当前有效联邦基金利率(lǜ)5.08％高出超(chāo)过(guò)25个基点，这(zhè)代表市场认为(wèi)接下来两次会议中美联储(chǔ)肯定会(huì)加(jiā)息25个基点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂(guà)钩的(de)掉(diào)期合(hé)约显(xiǎn)示消化了约(yuē)14个基(jī)点的加息预(yù)期，由(yóu)于(yú)美联储加息(xī)规模(mó)通(tōng)常都(dōu)是25个基点(diǎn)的倍数，这代表6月加(jiā)息25个基点的概率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月(yuè)原油期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元(yuán)/桶，和(hé)美油均止步三(sān)日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收(shōu)跌约30点(diǎn)。

　　芯片(piàn)股中，表现最(zuì)好的(de)英伟达(dá)早盘股(gǔ)价(jià)曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略(lüè)低于380美元，创(chuàng)盘中(zhōng)和收盘历史(shǐ)新高，市值(zhí)曾达到9550亿(yì)美元，距1万亿美元市值大关一步之遥，有望成为全(quán)球第九家市值突(tū)破1万亿美元的上市公(gōng)司。盘中(zhōng)英伟达市(shì)值曾(céng)涨将近2000亿(yì)美元，几乎(hū)相当于两(liǎng)个(gè)英特尔的市值。英伟(wěi)达创美股史上(shàng)最大单(dān)日市值增长规模，一日的市值涨(zhǎng)幅比(bǐ)标普500 472只成份股各自的市(shì)值都高。

　　最(zuì)新的(de)财(cái)报数(shù)据显示，英伟达Q1营收为71.9亿(yì)美元，同比下降13％，但好于(yú)市场预期的65亿美(měi)元(yuán)；调整后(hòu)每股收(shōu)益为1.09美元(yuán)，市场预期0.92美元。按(àn)业务划分，英(yīng)伟(wěi)达数据(jù)中(zhōng)心业务营收增长(zhǎng)14％至(zhì)42.8亿美元，好(hǎo)于市场(chǎng)预期的39亿美(měi)元。

　　最重要的数据在于(yú)——展望(wàng)未来(lái)，英(yīng)伟达预计第二财季营收将达到110亿美(měi)元(yuán)左右，较市场预期的71.8亿美(měi)元(yuán)高53％。这一极度积极的展while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗望表明，英伟达(dá)从全球企业布局(jú)AI的热(rè)潮中获得的利(lì)益远超(chāo)人(rén)们预期。英伟达生产极度复杂的人(rén)工智能计算任务所需的(de)GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层硬(yìng)件。英伟(wěi)达如(rú)今在(zài)AI用途的芯片领(lǐng)域占据主导地位，该公司推(tuī)出(chū)的(de) A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练和运行机(jī)器while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗学习(xí)软件，这(zhè)也(yě)是支(zhī)持OpenAi旗(qí)下火爆全球(qiú)的(de)ChatGPT的最关(guān)键底层硬(yìng)件。

　　黑(hēi)色系集体“跳(tiào)水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价创近半年以来(lái)新低

　　昨日，铁矿石(shí)、钢(gāng)材期货盘中明显下滑并创下近(jìn)半(bàn)年或半年多以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主(zhǔ)力合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元(yuán)/吨；螺纹钢(gāng)主力合约2310下跌(diē)2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力(lì)合约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双焦持续重(zhòng)挫，截(jié)至23点收(shōu)盘，焦(jiāo)煤跌(diē)近(jìn)5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色(sè)商品在经历(lì)短(duǎn)暂反弹(dàn)后于(yú)近期再次(cì)走弱。对此(cǐ)，大有期(qī)货投研中心黑(hēi)色(sè)高级(jí)研究员黄科(kē)在接受期货(huò)日报记(jì)者(zhě)采访时表(biǎo)示(shì)，近期黑色系品种大幅下跌是宏观和(hé)产(chǎn)业共振带来的(de)结果。

　　“其中(zhōng)宏(hóng)观层面，目前美(měi)国两党对于政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上限问题仍(réng)没有(yǒu)达(dá)成一致(zhì)，随着截止日期临近，市(shì)场各方的避(bì)险观望情绪较为明显；而从(cóng)美联储5月会议纪要来看，不能排除接下来继续加息的可能性，当前美联储6月加(jiā)息概率上升到40％附(fù)近，近(jìn)期美元指数走强对于大宗商(shāng)品价格(gé)普遍(biàn)形(xíng)成一定压力。国(guó)内方(fāng)面，5月份(fèn)公布(bù)的社融和固定(dìng)资产投资等(děng)经济数据(jù)略(lüè)低于市场，市(shì)场担心(xīn)经济复苏的后劲不足，也导致与(yǔ)国内经济状况关联性较强(qiáng)的黑色系品种(zhǒng)支撑弱(ruò)化。”黄(huáng)科说(shuō)。

　　目前黑色(sè)产业层面(miàn)也并无利多因素(sù)。黄科(kē)表示，从(cóng)现货市场表现来看，虽然目(mù)前铁水产量已经见顶，但(dàn)随(suí)着成本端原料价(jià)格的大(dà)幅回落，钢(gāng)厂方面并(bìng)没(méi)有很强的减产动(dòng)力。在(zài)行业利润尚存、部分钢厂复产的情况下(xià)，本周(zhōu)钢(gāng)联螺纹、热(rè)轧产量甚(shèn)至止跌回(huí)升，减(jiǎn)产不(bù)及预期以及原(yuán)料成(chéng)本持(chí)续下移(yí)导致钢价(jià)下方(fāng)支(zhī)撑走弱；而当前(qián)国内钢(gāng)材需求(qiú)也已临近(jìn)淡季，在需求(qiú)乏力的情况下，钢(gāng)材价格不断下探寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色产业(yè)研究主管(guǎn)翟(dí)贺攀对(duì)记者(zhě)表示，自今年3月中旬以来，铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材(cái)等黑色(sè)系商品市场(chǎng)整体陷(xiàn)入“供应增、需(xū)求底部(bù)徘徊、成(chéng)本(běn)塌陷”的(de)负向循环，期(qī)现货价格呈(chéng)“螺旋(xuán)式(shì)”走低趋(qū)势。

　　“具体来看(kàn)，近两个月来钢材(cái)下游需求恢复距离此(cǐ)前预期有较大差距，叠加今年(nián)年初以来市(shì)场对(duì)下游需求的乐观预期，导(dǎo)致钢厂(chǎng)产(chǎn)量增(zēng)幅较大。而在市场供需(xū)阶段性错配的情况(kuàng)下，钢铁原(yuán)燃料(liào)进口规模又出现明显增(zēng)长(zhǎng)，同时预(yù)期中(zhōng)的下半(bàn)年(nián)的粗钢产量平控政策也进一步压(yā)低了钢铁原(yuán)燃料价(jià)格。”翟贺(hè)攀说(shuō)。

　　据Mysteel相(xiāng)关(guān)数据统(tǒng)计，3月初(chū)以来，钢材(cái)五(wǔ)大品种周度表(biǎo)观(guān)消(xiāo)费量均值为1000万吨，仅比(bǐ)去年同期(qī)增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统(tǒng)计局数(shù)据，1-4月份我国(guó)粗钢(gāng)产(chǎn)量为3.54亿(yì)吨，同比增长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份我国进口铁(tiě)矿石与(yǔ)炼焦煤分别(bié)为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续弱势(shì)，中期有反弹空间

　　从当前钢(gāng)材市(shì)场面临(lín)的问题来看，方正中期期货研究院黑色(sè)组(zǔ)长汤冰(bīng)华告(gào)诉记者(zhě)，主要有以下三个(gè)方面的问题：一(yī)是高炉减产不(bù)充分；二(èr)是外需可能(néng)会大幅下滑；三(sān)是(shì)国内政策刺激还比较有限，当(dāng)前(qián)内需(xū)虽(suī)然(rán)未见好转，但今年以来表(biǎo)现一直低于(yú)预期(qī)。

　　谈及当前钢矿品(pǐn)种价格底(dǐ)部(bù)是否已现，汤冰华表(biǎo)示，由于二季度以来国(guó)内政策利多有限，导致“买预期(qī)”交易(yì)未能(néng)如期出现，但国内市场利(lì)空在价格中已有体现，从(cóng)后期市场(chǎng)表现(xiàn)来看，钢(gāng)材需(xū)求端利空可能来自海外，6月出口一旦(dàn)转差，则板(bǎn)材(cái)供应压力会(huì)明显增加，产量也面临继续压减。因(yīn)此，在经历(lì)4-5月份(fèn)的(de)政(zhèng)策(cè)不(bù)及(jí)预期后，国内下(xià)一个相对重要的政策时点可能在7月的半年度经济(jì)数据公布后，在(zài)此(cǐ)之前，钢矿(kuàng)品种价格底部的确(què)立需要黑色商(shāng)品整(zhěng)体(tǐ)供应回落，即铁水产量、焦煤供应及铁矿石非(fēi)主流矿(kuàng)发(fā)货(huò)均出现下(xià)降(jiàng)。不过(guò)目前焦煤进(jìn)口通关及铁矿石非澳(ào)巴发货已开始减少，但铁水(shuǐ)下(xià)降并不明(míng)显，负(fù)反馈还在(zài)持续，价格还未真正见底。

　　在(zài)黄科看来，后续(xù)钢矿品种止跌需要具备两个(gè)条件(jiàn)：一是煤炭(tàn)价格(gé)止跌，从成本(běn)端对钢价形(xíng)成一(yī)定(dìng)支撑；二是钢(gāng)厂方面有实质性的减产行动(dòng)，从而改善市场对于后期供需(xū)平衡的预期(qī)。不过，从目(mù)前(qián)情况来看，在进口(kǒu)煤冲击之下，近期国(guó)内(nèi)煤炭市场(chǎng)情绪较为悲观，动力煤价格(gé)有加速下(xià)跌迹象(xiàng)；此外国(guó)内粗钢产量平(píng)控政策尚未执行，钢厂主动减产(chǎn)意(yì)愿(yuàn)不强。因此，预计短(duǎn)期内黑色系品种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格(gé)局，与成本(běn)塌陷叠加造成的负(fù)向(xiàng)循环，或将(jiāng)令铁矿石(shí)、钢材等黑色系商品价(jià)格惯性下(xià)跌趋势(shì)短暂延(yán)续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注意的是，在期货价格大幅下探(tàn)之际，螺纹钢现货(huò)价格(gé)已跌回至2020年5月之(zhī)前(qián)的水平。对此，翟贺(hè)攀告诉记者(zhě)，螺纹钢(gāng)现(xiàn)货目前回归2020年疫(yì)情初期的价格区(qū)间(jiān)有利(lì)于行(xíng)业供需加快调整，且(qiě)目前(qián)距离(lí)2020年底部不远。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁矿石(shí)库存和钢(gāng)材社会(huì)库存较近(jìn)年同期偏低、6月(yuè)份之后来自政策面和市场力(lì)量的供应(yīng)压减速度加快、稳经(jīng)济政策效果(guǒ)或将在(zài)下半年显现、国际局势缓和以及国内外价(jià)差(chà)有利(lì)于钢材出口再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个月(yuè)，我们(men)对黑色(sè)系商(shāng)品价格(gé)保持谨(jǐn)慎乐观(guān)，尽管难以恢复至今年4月中旬(xún)之前的偏高水平，但中期反(fǎn)弹依然有空间(jiān)。”

　　汤冰华也表示，当(dāng)前钢铁产业(yè)链库存(cún)整体较低，因(yīn)此在后续(xù)进入减产期间(jiān)后，钢材价(jià)格下跌(diē)一旦(dàn)出现企稳，那么低(dī)价可能会刺(cì)激补库，并(bìng)带动行情出(chū)现(xiàn)阶段反弹(dàn)。

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