全球头号对冲(chōng)基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了(le)！

　　根据(jù)其向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末(元电荷e等于多少？mò)的美股持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度(dù)末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一(yī)大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常(cháng)看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一(yī)季度(dù)末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥(qiáo)水在(zài)今年(nián)一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持(chí)仓(cāng)总市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了(le)360只证券(quàn)；同时也(yě)积极买进，新(xīn)进了(le)118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度都有所减(jiǎn)持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年一季度都(dōu)进行了减持，比如其第三大(dà)持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水(shuǐ)也(yě)减持了百事可乐、可口可(kě)乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位(wèi)列第五、第(dì)六大重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领域的(de)强生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的(de)还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现(xiàn)，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季(jì)度减持的标的相对较多，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数(shù)量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出(chū)现较(jiào)大涨势，表(biǎo)现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能(néng)正处于持续增长期的开(kāi)端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍(réng)是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还有很(hěn)长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市(shì)场中(zhōng)日益重(zhòng)要(yào)，这使得(dé)它不仅仅是对(duì)抗(kàng)债券市(shì)场和利(lì)率的(de)工(gōng)具。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继(jì)续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力(lì)下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯(sī)分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于(yú)经济(jì)体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目(mù)标(biāo)水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失(shī)衡中。为了(le)纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国央行(xíng)一(yī)直在实施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲经济(jì)体(tǐ)的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策(cè)制(zhì)定者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大(dà)部分(fēn)西方(fāng)国(guó)家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策(cè)推高了折(zhé)现率（即现金未(wèi)来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可能(néng)在周期的(de)下(xià)一阶(jiē)段出(chū)现。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期(qī)的不同位置(zhì)，这些(xiē)国家和地(dì)区的政策制(zhì)定(dìng)者支持货币和信用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促进了经济增长(zhǎn元电荷e等于多少？g)。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明(míng)加息将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策(cè)指引的(de)取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形(xíng)势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发(fā)达(dá)经济体都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引(yǐn)发(fā)了(le)通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了(le)最激进的应(yīng)对通(tōng)胀的(de)举(jǔ)措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加息(xī)500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债(zhài)券(quàn)。目(mù)前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未出现严重问题(tí)，但名(míng)义(yì)支出已经放缓。如果美联储进一(yī)步(bù)收紧政策，银行业(yè)就会(huì)继续(xù)承压(yā)，从而(ér)影响信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第一共(gòng)和银行被(bèi)接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临(lín)压力(lì)，股市和债券收(shōu)益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储可以(yǐ)评估(gū)形势再做出(chū)决策。

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