大家好，简单看一(yī)个基(jī)金经(jīng)理，把新能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个基金经(jīng)理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的(de)海富(fù)通股(gǔ)票混合来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的(de)操(cāo)作中(zhōng)，本基金总(zǒng)体把握住了市场的节奏变化(huà)和(hé)结构(gòu)转(zhuǎn)换，降低了(le)新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取(qǔ)得了明显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特(tè)色估值体系所代表(biǎo)的传统实体(tǐ)行业正在被(bèi)市场一部分“聪(cōng)明(míng)钱(qián)”定(dìng)价，后续可能(néng)成(chéng)为市(shì)场最有持(chí)续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，海富(fù)通股(gǔ)票(piào)混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题(tí)板块在短(duǎn)期(qī)高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次出现持续成(chéng)交(jiāo)占(zhàn)比超(chāo)过40％的(de)板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易(yì)日(rì)，在此(cǐ)期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去(qù)两(liǎng)周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在(zài)内，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市(shì)值(zhí)反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第(dì)一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解量(liàng)博弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明(míng)显的调整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高(gāo)。如果今(jīn)年在业绩(jì)披露期(qī)结(jié)束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控(kòng)等(děng)大产(chǎn)业趋势以政(zhèng)府(fǔ)支持力度(dù)进一步(bù)加(jiā)大、资本开支增加(jiā)、订单增加和(hé)产品销量业绩的改善逐(zhú)渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调(diào)整(zhěng)标(biāo)志着AI等高位(wèi)板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基(jī)本(běn)形成(chéng)。本(běn)次(cì)大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值(zhí)的情况下，叠(dié)加上述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需(xū)求出现集中释(shì)放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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