金融界4月(yuè)26日(rì)消息 国内期货市(shì)场早(zǎo)盘收盘，商品(pǐn)期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪(hù)镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕(pò)、白(bái)糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上(shàng)无驱(qū)动 玻(bō)璃(lí)行(xíng)情(qíng)波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值(zhí)合适做多但(dàn)是驱动有限的阶段。前期(qī)我们做(zuò)空纯碱的原因在于4月偏宽(kuān)松的(de)预期下，存在(zài)累库和订单下滑导致的现货价格下降，近几周(zhōu)现货也基本兑(duì)现(xiàn)，期货重心下移。从09可能的向(xiàng)上驱(qū)动来看，检修、可流通(tōng)现货(huò)、投产延迟这三点(diǎn)可(kě)能(néng)会(huì)构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预计不大；中游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹(jì)象(xiàng)，基差表(biǎo)现同样偏(piān)弱(ruò)；因此09反弹的驱动(dòng)依旧是等待(dài)检修的兑现(xiàn)造成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳的迹象，但是驱(qū)动依旧是等待(dài)检修兑现，可选择(zé)9-1正套的方式入(rù)场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表(biǎo)现(xiàn)环比和(hé)同比上都是相当出类拔萃，日均(jūn)水平持平去年8月份和2021年旺季(jì)的水(shuǐ)平，而这一点和下(xià)游(yóu)反馈和实际地产(chǎn)的表现并(bìng)不匹配(pèi)。同时(shí)，我们观镇关西是谁，镇关西是谁打死的(guān)察到(dào)下游原(yuán)片库存基本(běn)补至2022年(nián)年初水平(镇关西是谁，镇关西是谁打死的píng)；进入五月，我们还是得(dé)考虑梅雨季的因素，往年下游存在(zài)压缩原片库存的可能性。但是(shì)从近期的现货反馈来看，各(gè)家(jiā)玻璃厂继续上调现货价(jià)格，产销维持在较高水平，因此近月确(què)实难以出现回撤(chè)，总体还是正套思路(lù)。

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