5月迎来开门红(hóng)，A股成交额(é)连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场对于人工智(z漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里hì)能(néng)、消费(fèi)、新能源等(děng)板块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家(jiā)券商(shāng)发布了(le)5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械(xiè)设备行业(yè)板块暂时是5月(yuè)机(jī)构人气最高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见出现多只金股，两者(zhě)一定程(chéng)度(dù)与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度提升最(zuì)为(wèi)明显，计算机(jī)板块关注度则(zé)快(kuài)速下降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份行(xíng)情走势相互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能(néng)会成(chéng)为AI概念笑到最后(hòu)的(de)那(nà)个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能(néng)与淄(zī)博烧烤和五一旅游(yóu)市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同时被2家及以上的机(jī)构(gòu)共(gòng)同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获得3家以上机(jī)构(gòu)推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的(de)逻(luó)辑也(yě)主(zhǔ)要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有望(wàng)放量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金(jīn)股(gǔ)策略表现，东吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来(lái)看，34家券(quàn)商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不(bù)如近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行情的演绎体(tǐ)现在(zài)热(rè)门金(jīn)股上则表现(xiàn)为“全(quán)军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构(gòu)多数持(chí)保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们对(duì)五(wǔ)月(yuè)的大盘(pán)的看(kàn)法比(bǐ)较保守，建议多(duō)看少动，推荐较多的行业是电气设(shè)备、消费、医药(yào)、军(jūn)工，对(duì)地(dì)产股(gǔ)的(de)走势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪(hù)港通、个股(gǔ)期(qī)权则因有事件驱动所以有(yǒu)短期(qī)的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美(měi)国股票(piào)投资的一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势(shì)。这有悖于现代投(tóu)资(zī)理论，但又屡见不鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺激(jī)(包括(kuò)重大项目的陆续(xù)推出和开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风(fēng)险及资产价格(gé)风(fēng)险的容忍(rěn)度正在降低(dī)，但在投资缺口重回(huí)下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周期(qī)格局下，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难(nán)以扭(niǔ)转市(shì)场有(yǒu)底无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策略认为(wèi)市场依然维(wéi)持震(zhèn)荡(dàng)格局，长期看二(èr)级市(shì)场(chǎng)估值体系国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深(shēn)蹲起(qǐ)跳(tiào)的(de)机(jī)会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改(gǎi)革红利释(shì)放非常值得期(qī)待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的(de)背景下，要么减少负(fù)债，要漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里么增加(jiā)资本，减负债会(huì)带来经济(jì)收缩压(yā)力，增资本会带(dài)来(lái)股票(piào)供给压力，市(shì)场尚(shàng)未走出(chū)这(zhè)种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济下行压(yā)力暂时有所(suǒ)缓和，但(dàn)尚无法期望(wàng)经济会出现(xiàn)持续或者大(dà)幅(fú)改善;资金利率(lǜ)的回(huí)落是衰退性(xìng)的，不意味着(zhe)流动性出现主(zhǔ)动(dòng)式改善;风险偏好受刚性兑(duì)付打破预(yù)期影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股票(piào)供(gōng)给担忧(yōu)。总体(tǐ)上仍维持二季度投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线(xiàn)白马等业绩(jì)增长(zhǎng)确(què)定性高(gāo)、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望(wàng)5月市场环(huán)境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限(xiàn)思(sī)维(wéi)仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情(qíng)绪。从管理层的政策取向(xiàng)来(lái)看(kàn)，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备(bèi)战回调(diào)后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速(sù)下行确立(lì)，并(bìng)将继续;其次，前期小批(pī)多次的微刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐(lè)观，而实际政策(cè)效果(guǒ)难以对(duì)冲(chōng)来(lái)自房地产等领域带(dài)来(lái)的经济下行(xíng)动(dòng)能，基本(běn)面预期很有可能下修;再次(cì)，改革和结构(gòu)调整依(yī)然(rán)是政策主要目标，政府不(bù)托底，政(zhèng)策不全面放松的情况下，房地(dì)产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏(piān)好都(dōu)有不利(lì)影响(xiǎng漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里)。监管(guǎn)部门的(de)维稳(wěn)措施(shī)亦难以改变基(jī)本(běn)面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月(yuè)份市场仍将(jiāng)继续(xù)维持弱势下跌格局。

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