本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其(qí)中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基(jī)金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所发展的(de)首要因素，不过随着(zhe)公募基金加(jiā)速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估，正是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中(zhōng)（份(fèn)额分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起(qǐ)式基(jī)金(jīn)，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基金四家(jiā)公(gōng)募(mù)基金公(gōng)司拿(ná)到批文。除博(bó)时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时基金(jīn)旗(qí)下产品正在发行外，其余(yú)3只产品均已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基(jī)金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立(lì)，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的(de)同类(lèi)股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市场流动性(xìng)的增(zēng)强和创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实现业绩(jì)和估值(zhí)双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批(pī)8只北(běi)证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只产(c加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国hǎn)品年(nián)内回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国月12日，该指数(shù)月(yuè)内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场核(hé)心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红(hóng)利(lì)指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推(tuī)出后，多(duō)个(gè)指数基(jī)金相继成立，这使(shǐ)得(dé)北交所整体流动(dòng)性(xìng)有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观维(wéi)度(dù)来看(kàn)，北交所很多优质企(qǐ)业的估值(zhí)仍然(rán)偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势(shì)有望(wàng)持(chí)续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公(gōng)募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年(nián)共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实(s加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国hí)现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增(zēng)幅(fú)超(chāo)过30％，22家(jiā)公司(sī)净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连(lián)续(xù)三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所主题权(quán)益基金(jīn)年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其(qí)中，华(huá)夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多(duō)位业内(nèi)人士认为，当前北交所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被显著(zhù)低(dī)估，不过(guò)正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基(jī)金经理叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所市场上，制约(yuē)其发展的(de)依然(rán)是市场本身较差的流动性问题，市(shì)场制(zhì)度(dù)性差(chà)异导致其与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司(sī)估值表现差异较大。除了继(jì)续(xù)降低投资者门(mén)槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)的引领，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的(de)北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，也(yě)是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的(de)位置，对于(yú)北交所的(de)后续表(biǎo)现充满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公(gōng)司(sī)目(mù)前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值水(shuǐ)平对于具(jù)备专精特新(xīn)特性的中小(xiǎo)成长型企业而言(yán)是非(fēi)常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所公司(sī)今(jīn)年以来依然(rán)延续了(le)较快的(de)增长(zhǎng)速(sù)度(dù)，发(fā)展整体是符(fú)合预期的，业绩的(de)持(chí)续(xù)增(zēng)长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是(shì)从政(zhèng)策(cè)来看，去年(nián)四(sì)季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易(yì)业务(wù)细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系(xì)，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上线等政策(cè)的密集(jí)发布(bù)，可以说对这个市(shì)场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整(zhěng)个市(shì)场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较(jiào)多(duō)，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的(de)范(fàn)围，尽管短期(qī)可能由于供给增加对(duì)整个(gè)市场的流动性造成一(yī)定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加优质供给是市场长期(qī)发(fā)展(zhǎn)的基(jī)石(shí)，这使得他们(men)选择优质中小专精特新企业(yè)的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关(guān)注度(dù)还不高，整体估值水平相(xiāng)较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和(hé)北交(jiāo)所快速发(fā)展，投(tóu)资(zī)机(jī)会应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所(suǒ)作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和投资者关(guān)注(zhù)度提(tí)升逐渐(jiàn)得到(dào)估值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募基金持仓(cāng)变(biàn)化(huà)来看(kàn)，这一(yī)趋势已(yǐ)经(jīng)初(chū)露端倪(ní)，部分专精特新次新股及(jí)北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此(cǐ)外(wài)，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有多个被(bèi)低估(gū)标(biāo)的，未(wèi)来随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司获(huò)得重估(gū)可能性较大。

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