近期市场风向变(biàn)动，北向资金调(diào)仓换股，外资基(jī)金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行(xíng)，虽(suī)较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始(shǐ)行动。透露什么信号(hào)？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金(jīn)也加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时(shí)加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和(hé)施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不(bù)过，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德对中(zhōng)国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是(shì)电动(dòng)车供应(yīng)链；二是(shì)技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各(gè)国的(de)脱碳行动变(biàn)得越来越重要(yào)。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在(zài)这方面为投资者提供了重要(yào)的机(jī)会。中国在电动汽车(chē)价值链(liàn)的供应方面(miàn)是全(quán)球的领导(dǎo)者(zhě)，同时中国对成品车辆的(de)需求方面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不知道的是(shì)，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造(zào)之外(wài)，中国也是全球电动车基础设施最完善(shàn)的国家之(zhī)一。以充电桩为(wèi)例，中国(guó)平均(jūn)一个公(gōng)共充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美(měi)国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正在在(zài)各(gè)自(zì)的领域中建立主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为例(lì)，它是电动汽车中用于(yú)电池(chí)和电机温控(kòng)的关键组件的(de)生产(chǎn)商。该公司(sī)在空调阀行业全球市(shì)场(chǎng)占有约60％的(de)份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马等(děng)原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的(de)支持(chí)下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预(yù)见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安联(lián)神(shén)州A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规(guī)模47亿美(měi)元(yuán)，截(jié)至3月底，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十(shí)大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就(jiù)是(shì)宁德时(shí)代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发(fā)布的数据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我国新能(néng)源汽车市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电(diàn)池企业(yè)实现(xiàn)装车(chē)配套，较去年(nián)同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力(lì)电池企业动力(lì)电池装(zhuāng)车量(liàng)分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比(bǐ)持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于(yú)2023年(nián)一季度(dù)实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的(de)业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流(liú)入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向净(jìng)流入榜首。北向(xiàng)资金净流(liú)入较(jiào)多的(de)其它(tā)个(gè)股还包括宁德(dé)时代、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行(xíng)、北方华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多(duō)的个股包括格力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财(cái)富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德(dé)时代所(suǒ)处(chù)的(de)位置是(shì)令人羡慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇一是电动(dòng)车二(èr)是储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为安全性、生命(mìng)周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的(de)投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的电(diàn)池技术(shù)出现，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁(níng)德时代(dài)和(hé)电(diàn)动车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因(yīn)素(sù)都会影响柏(bǎi)基(jī)对于宁德时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁(níng甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写'color: #ff0000; line-height: 24px;'>甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写)德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检(jiǎn)测(cè)、招商银(yín)行(xíng)、美(měi)的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代之外(wài)，互联(lián)网或者(zhě)食品饮(yǐn)料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度(dù)最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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