金融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期(qī)皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之(zhī)前的(de)最后(hòu)一个交易日，在郑(zhèng)州(zhōu)商(shāng)品交易所交易的(de)白糖主力期货合约收盘成功(gōng)站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键的(de)信息(xī)湮没(méi)在五一假期的兴奋与快(kuài)乐之中(zhōng)，并未(wèi)引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大(dà)关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力(lì)合约正在(zài)上(shàng)演最(zuì)后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主(zhǔ)力合(hé)约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日(rì)），白迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名(bái)糖主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期(qī)高(gāo)点(diǎn)，随即白(bái)糖期货开(kāi)始一路(lù)狂(kuáng)跌，直至2019年(nián)年(nián)初(chū)才勉强(qiáng)止住颓势(shì)。

　　真的注意的(de)是，从(cóng)白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年(nián)一次的白(bái)糖周期(qī)十分准时(shí)，从(cóng)未缺席过。而形成(chéng)这种周期的原因与白糖(táng)期货的(de)种植周(zhōu)期有关，一般(bān)甘蔗(zhè)的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本决定了白糖周(zhōu)期(qī)到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高潮(cháo)，据生意社(shè)显示，截至(zhì)5月(yuè)22日，白糖现货(huò)市场(chǎng)价格报6962元/吨，较(jiào)去年(nián)底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价格(gé)已经创下(xià)2018年以来的新(xīn)高(gāo)。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会发布的全国食糖产(chǎn)销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除(chú)云(yún)南省(shěng)有3家尚(shàng)在生(shēng)产外，其(qí)他省(区)糖(táng)厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入尾声，除云南地区外，广西等(děng)主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受不(bù)利天气影(yǐng)响，甘蔗(zhè)单(dān)产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国(guó)食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约(yuē)530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并不(bù)现(xiàn)实，由于国内糖料作物种植面(miàn)积(jī)增长有(yǒu)限，国内糖料(liào)作物产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我(wǒ)国食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年产(chǎn)量在(zài)1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消费量(liàng)每(měi)年在1500万(wàn)吨(dūn)左右，缺口部分(fēn)通过进口糖补充(chōng)。

　　但是(shì)，国际(jì)市场供需情况也不容乐(lè)观。

　　据消费(fèi)日报(bào)报道(dào)，联合国(guó)粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现(xiàn)1年以来的(de)首(shǒu)次回升(shēng)，食糖、肉类(lèi)及大米的世界报价上涨。粮农(nóng)组(zǔ)织食糖价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要(yào)生(shēng)产(chǎn)国和地区(qū)包(bāo)括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴基斯坦和(hé)澳大利亚等，其中前十位(wèi)食糖(táng)产量约占(zhàn)全迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名(quán)球总产量(liàng)的76%；前(qián)四大出口(kǒu)国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸(mào)易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖国之一，印度(dù)正面临(lín)甘蔗(zhè)产量下降(jiàng)危机，加上政府实施的出口限制(zhì)，世界(jiè)各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日(rì)，南(nán)宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名40%。

　　至于(yú)白糖主力(lì)合约(yuē)是否会(huì)重蹈覆辙，还是(shì)继(jì)续挑战极(jí)限，市(shì)场将会(huì)给(gěi)出答案。

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