五(wǔ)一长假期间，全球市场并(bìng)不(bù)平静，一场大风暴即将(jiāng)到(dào)来(lái)。

　　美国加州(zhōu)金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示(shì)，监管机(jī)构已接管了第一共和(hé)银行，这是本轮美国银(yín)行业危机中(zhōng)第(dì)四家倒(dào)下的银行，同时也(yě)是美国历史上第二大的破产银行(xíng)。此前我们多次强调，美国银行业危机远未结(jié)束，只是(shì)暂时止血而(ér)已。现(xiàn)在来看，第一共和银(yín)行又倒下了。随(suí)着经济的衰退(tuì)，银行的资产将持续减值，高息又会令其成(chéng)本抬升，银行的经营将持续恶(è)化，新一轮银行业危机(jī)将再度爆发。

　　美(měi)国债务上(shàng)限问题再度成(chéng)为焦点，美国政府债务规模将于19日(rì)触(chù)及(jí)31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的法定(dìng)限额(é)，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采(cǎi)取行动(dòng)，再次(cì)提高债(zhài)务上限，避免政府部门停摆及可能出现的债(zhài)务(wù)违约。当地(dì)时间4月(yuè)26日，美国国(guó)会(huì)众议院投票通过债(zhài)务上(shàng)限法案(àn)。这项法案(àn)提议(yì)提高美国31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的(de)债务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控制在(zài)1％。不过拜登将否决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦(mài)卡锡提出(chū)的(de)债务上限(xiàn)方案。白宫称众(zhòng)议院(yuàn)共和党人必须在没有任何要求和(hé)条件的(de)情况下打消违约的(de)可(kě)能性(xìng)，并解决债务(wù)上限问题(tí)。两党在提高(gāo)债务上限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了(le)美债违约的(de)风(fēng)险。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦(lún)当地时间5月(yuè)1日致(zhì)函众议院议长麦卡锡和(hé)其他高级议员，她在信中表(biǎo)示，美国政府可能(néng)“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美(měi)国历史上的首次债务违(wéi)约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来(lái)最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意(yì)味(wèi)着(zhe)负(fù)债率(lǜ)约达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国(guó)可以一直(zhí)这样玩(wán)儿下(xià)去(qù)。但当前美元出现信(xìn)用危机，全球掀起去美(měi)元(yuán)化浪潮，游戏很(hěn)可能即将(jiāng)结束了。想借新来还旧，但新债没(méi)人买了，也(yě)就玩儿不转了，最终债务违约就只是时间问题了(le)。

　　全球经济衰退正在路上，有全(quán)球(qiú)经(jīng)济“金(jīn)丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元(yuán)的(de)历史新高，而且是自(zì)2008年(nián)全球金融危机以来，时隔14年(nián)，再度出现贸易逆(nì)差。今(jīn)年第一季度韩国出口同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主(zhǔ)要由于芯片(piàn)出(chū)口(kǒu)疲软。3月份韩国(guó)出口(kǒu)较(jiào)去年(nián)同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第(dì)六个(gè)月下降。其中，占韩(hán)国出(chū)口五分之一(yī)的(de)半(bàn)导体(tǐ)项目暴减35％，反映(yìng)存储器(qì)芯片(piàn)价(jià)格下跌，且需求疲(pí)乏。此(cǐ)外，3月份韩(hán)国对中国(guó)的(de)出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人(rén)掌握(wò)的实时全球(qiú)经(jīng)济数据可能比任何人都多，他(tā)称(chēng)温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是(shì)债务危机(jī)，因为(wèi)信贷(dài)会产(chǎn)生周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的时候(hòu)扩大支出(chū)刺(cì)激经济增长，而还钱的时(shí)候要(yào)缩减(jiǎn)支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本(běn)上(shàng)升，资产价格下跌(diē)，违(wéi)约率就(jiù)将激增，债(zhài)务危机(jī)就(jiù)将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务(wù)总量(liàng)达到300万(wàn)亿美(měi)元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也(yě)就(jiù)是说，当前(qián)全球债务规(guī)模是(shì)2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮金融危机一(yī)旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看(kàn)，标普指数期货(huò)虽然在5月1日(rì)再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月(yuè)线来看(kàn)，标普(pǔ)指数是大级别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开(kāi)。这(zhè)将(jiāng)是月线级别的下跌，幅(fú)度会(huì)很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指数局(jú)部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度(dù)中阴(yīn)创新低，预示(shì)见(jiàn)顶(dǐng)的可能(néng)性已经非常大。欧股目前(qián)仍处于高(gāo)位，这一次见顶很可能是历史性的大(dà)顶，未来(lái)下跌空(kōng)间巨(jù)大。此前我们已经(jīng)强烈建(jiàn)议有权限(xiàn)的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看(kàn)，原油(yóu)在欧佩克减产后出现大幅(fú)反(fǎn)弹，但目(mù)前已经再(zài)度掉头向下(xià)。截至发(fā)文，WTI原油主力合约已(yǐ)经(jīng)触及70美元，预(yù)计3月(yuè)低点(diǎn)必将不保，年内恐(kǒng)将跌破(pò)60美(měi)元，而最(zuì)终则(zé)很可能(néng)跌破40美元(yuán)。

　　从国(guó)内期货的(de)文华(huá)商品指数来看，去年11月低点(diǎn)已经(jīng)被跌破。该指数自去年(nián)7月(yuè)以来(lái)已(yǐ)经(jīng)盘(pán)整9个(gè)月(yuè)，一旦(dàn)下(xià)跌(diē)则杀伤力巨(jù)大(dà)。本轮(lún)下(xià)跌可看(kàn)作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低(dī)点，或(huò)许年内到不了，但也不会距离太(tài)远(yuǎn)，最终极目标则是将跌(diē)至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全(quán)球空头(tóu)而言，等这(zhè)个机会已(yǐ)经很(hěn)久(jiǔ)了，金融危机本轮早就该(gāi)爆(bào)发(fā)的(de)，但由于美联(lián)储(chǔ)的(de)无限(xiàn)量QE，危机被一再推(tuī)后(hòu)。但(dàn)该(gāi)来的总(zǒng)会来(lái)，大(dà)放水是一(yī)剂毒药，迟到的(de)危机将更加猛烈！本轮危机将是对全(quán)球(qiú)的(de)一次暴力去杠杆，将重建世界经济(jì)新秩序。百年大(dà)变局不是(shì)说(shuō)着玩儿的，我(wǒ)们将(jiāng)再度见(jiàn)证历史！

　　你说(shuō)的金融危机(jī)在哪(nǎ)里(lǐ)？怎么还不出现？哪里有什(shén)么金融(róng)危机(jī)？空头一(yī)直(zhí)都活在被(bèi)质疑(yí)和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机一直(zhí)没有出现(xiàn)，每当你认为它要出现的(de)时候，最终(zhōng)却发现(xiàn)它还(hái)是没有来，总是(shì)在希望与失望中不(bù)断(duàn)轮回。但无(wú)论如何(hé)，我(wǒ)一(yī)直都(dōu)相信超越08年(n什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级ián)的世纪金融危机(jī)一定会爆(bào)发，我会像(xiàng)等初恋一样去等待它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在放手(shǒu)时刻眼(yǎn)泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它(tā)依然走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦(mèng)却醒了。你(nǐ)会静默，手(shǒu)握着星火(huǒ)等在至(zhì)暗时刻；你(nǐ)被击(jī)破(pò)，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一个(gè)走过，一个一个错过(guò)，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放(f什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级àng)过，一声一声(shēng)笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛(tòng)我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它(tā)的(de)腐(fǔ)烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊(a)，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开？想不想看燕子归(guī)来？如果都回不来，那(nà)么我该(gāi)为了谁(shuí)而存在？

　　胜(shèng)利终(zhōng)将属于(yú)永不言弃(qì)，对真理执着追求(qiú)的(de)人。雪崩(bēng)将至，这一次，大(dà)空(kōng)头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他们都(dōu)会回(huí)来，你誓死为了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资(zī)”）

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