为什么球星都觉得梅西是最佳

　　金融界(jiè)5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金融数据。4月末(mò)，广(guǎng)义(yì)货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百(bǎi)分(fēn)点。初步统(tǒng)计，2023年4月社(shè)会融资规(guī)模增量(liàng)为1.22万亿元，比(bǐ)上年(nián)同期多2729亿元(yuán)。其中，对(duì)实体经(jīng)济发放(fàng)的人民币(bì)贷款增加(jiā)4431亿元，同比多增729亿元(yuán)；对实体经济发(fā)放的外币(bì)贷款折(zhé)合人民(mín)币减少319亿元，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此外(wài)，4月份人民币存(cún)款减少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住(zhù)户存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿元，非金(jīn)融企业存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)1408亿元，财(cái)政性存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行业金融(róng)机构存款增加2912亿(yì)元。4月末，外币存款余(yú)额8819亿美元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降11.6％。4月份外币存款减少296亿美(měi)元，同比(bǐ)少减192亿美元。

　　申(shēn)万宏源速评认为，M2同比回落(luò)，主因(yīn)居民存款(kuǎn)13个月以来(lái)同比首次(cì)转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但更可能重回表(biǎo)外资产，而非用于消费，消(xiāo)费(fèi)在二季度(dù)同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月(yuè)居民存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证(zhèng)券点评如(rú)下：在(zài)经历了一季度的爆发(fā)式增长(zhǎng)后，信贷(dài)在4月明显(xiǎn)回落(luò)。从结构上来看(kàn)，居民部门再次“缩表”，不过企业中长(zhǎng)期贷款有较强韧性。信贷回(huí)落可能是因为一季度透支了部分银行信贷(dài)额度和企(qǐ)业信贷需求(qiú)，而(ér)且4月地产销售也边(biān)际(jì)走弱。社(shè)融增速与上月(yuè)持(chí)平，非(fēi)标融资持续好转。M2增速(sù)在高基数(shù)下回落。

　　申万(wàn)宏(hóng)源申万宏源认为(wèi)，M2同比回落主因居(jū)民存款13个(gè)月以来同比首次转为减少，但更(gèng)可能(néng)重(zhòng)回表外资(zī)产，而(ér)非用于(yú)消费，消(xiāo)费在二季度同(tóng)样处于“N型”第(dì)二(èr)步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心在于居(jū)民贷(dài)款13个月以来首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要源于个人(rén)存款的(de)流出而非企业(yè)活期存款大幅改善，和地产销售的再度(dù)转冷有关。

　　4月(yuè)份(fèn)人(rén)民币存款大幅减少的问(wèn)题(tí)，中信(xìn)证券认为是(shì)季节性(xìng)波(bō)动。因为银(yín)行倾向(xiàng)于让理财产品在(zài)季末到期，使资(zī)金回流成存款，以应(yīng)对考核，然后在下季初发行新(xīn)的理财产(chǎn)品承接。因此(cǐ)居民存款在季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分点，或许反映(yìng)了企业经(jīng)营活跃度有(yǒu)所提升。

　　招商(shāng)宏观与中(zhōng)信证(zhèng)券看法较为一(yī)致，招(zhāo)商宏观表示(shì)居民存款(kuǎn)减少符合季节性规律。在本月(yuè)数据中，居民端出现了新增(zēng)存(cún)款，新增贷(dài)款同时收缩的情况。从历史规律来(lái)看，4月及(jí)7月一(yī)般是居民存款减(jiǎn)少的时点。以4月为例，今年(nián)1.2万亿(yì)居民存款的减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月(yuè)数据得出(chū)类(lèi)似(shì)居民加速(sù)偿(cháng)还房贷等结论。

　　对于居民存款(kuǎn)的(de)去向问题，申万宏源分析认(rèn)为4月居民存(cún)款减少更可(kě)能去向(xiàng)表(biǎo)外资产，而非(fēi)消费(fèi)领域。

　　对(duì)于4月的信贷结(jié)构问题，招商宏观表示在(zài)放缓的信贷投放中(zhōng)，结(jié)构(gòu)特征依然明(míng)显(xiǎn)。企业中(zhōng)长期贷款贡献了(le)新增信贷的绝(jué)大部分，居民端(duān)中长期信(xìn)贷出现收缩。这(zhè)种结构特征(zhēng)反映了居(jū)民端在前(qián)期购房需求(qiú)脉冲(chōng)式释放(fàng)后信心仍然不足的情(qíng)况。如果没有进一步的政(zhèng)策支撑，不(bù)排(pái)除居民端(duān)新增信(xìn)贷(dài)量会持续维持在低位(wèi)。

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