美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）在考(kǎo)虑若(ruò)干(gàn)选项(xiàng)，其(qí)中(zhōng)包括资产出售，可能出售所有(yǒu)业(yè)务或部分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋(yáng)合(hé)众银(yín)行（PACW）之后(hòu)又一家地区银(yín)行(xíng)传出考虑(lǜ)可能出售的消息。本周三(sān)美(měi)股盘后，因媒体称该行(xíng)考虑包(bāo)括出售在内的战略选择(zé)，但鲜有(yǒu)感(gǎn)兴趣的潜(qián)在买家，此(cǐ)后收跌(diē)逾(yú)4％的(de)该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众银行(xíng)发布声明确认(rèn)了(le)周三的(de)媒体消息，称在和多位潜(qián)在的投资者商谈，还表示，其核心存款(kuǎn)3月(yuè)以来已经增长，在第一共和银行被(bèi)出售后，该行并未经历超出正常水平的(de)存款流失。

　　但(dàn)西(xī)太平洋合众银行股价继续暴跌(diē)，周四早盘曾(céng)跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）也跌(diē)超60％，盘(pán)中至(zhì)少熔断(duàn)暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)西部银(yín)行此后表示，关于(yú)该行(xíng)磋(cuō)商出(chū)售资产等战略选项的媒体报道(dào)“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收(shōu)窄到40％以内(nèi)。西(xī)太平洋合众银行跌幅(fú)收(shōu)窄到(dào)50％以内。

　　另一家(jiā)让地(dì)区(qū)银行危机(jī)火(huǒ)上浇油的(de)第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综(zōng)合指数(shù)下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收(shōu)跌38％，第一地平(píng)线银(yín)行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，美国(guó)参议院银行委员会就近期大(dà)型银行倒闭事(shì)件举行听(tīng)证会。会上，银行监管专(zhuān)家(jiā)表示，管理不善是(shì)导致(zhì)破产的主要原因。美(měi)国(guó)商(shāng)会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银(yín)行、签(qiān)名(míng)银行和第一(yī)共和银(yín)行有非(fēi)常独特的商(shāng)业模(mó)式(shì)，硅(guī)谷银行专注于(yú)资本密(mì)集型的科技以及(jí)生物医学初创企业；第一共和银行集中于财富管理；而签名银(yín)行则有大量(liàng)的数字资产(chǎn)风险(xiǎn)。在(zài)听证会上，专家们明(míng)确将(jiāng)最近银行倒闭(bì)潮归咎于行(xíng)政(zhèng)管(guǎn)理不善，同时(shí)他(tā)们担心(xīn)银行倒闭会将(jiāng)美国经济拖入衰退。专(zhuān)家和议(yì)员们也表示，美联储(chǔ)存在监(jiān)管(guǎn)失误。

　　据(jù)外(wài)媒援引知情人士周四(sì)报(bào)道，美(měi)国联邦和州政府(fǔ)官员(yuán)正(zhèng)在评估近几(jǐ)天银(yín)行(xíng)股大幅波动背后存在(zài)“市场操纵”的可能性，白宫方面也表示将(jiāng)监控“健康(kāng)银行面临的做空压力”。美股地区银行股(gǔ)本周大幅(fú)下(xià)跌，西太平洋(yáng)合(hé)众银行累跌近(jìn)70％。根据分析公司(sī)Ortex的(de)数据，做(zuò)空者仅在周(zhōu)四就通过做空某些(xiē)地区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士称，鉴于地区银行基本面强(qiáng)劲且资本充足，近几(jǐ)日，做空活动增加和股市波(bō)动已引起官员及监管机构越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美国银行体系动荡之际，近(jìn)一半的(de)美(měi)国人担心他们在银行或其他金融(róng)机构账户上的(de)钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示他们担心(xīn)自(zì)己(jǐ)的钱，其(qí)中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人(rén)为“比较(jiào)”担心。这些(xiē)最新数(shù)据与2008年(nián)雷曼兄(xiōng)弟破产后不久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年(nián)人表(biǎo)示，他们非常或中度担心自己资金的(de)安全。尽管盖洛普并未在银(yín)行业较为平(píng)静的(de)时(shí)期(qī)测量(liàng)过这(zhè)一数据，但2008年12月的数(shù)据显示(shì)，在(zài)危机得到解决后，人们对(duì)存款安(ān)全的担忧略(lüè)有减少，这表明对(duì)存(cún)款安(ān)全的(de)高(gāo)度(dù)担忧可能并(bìng)非美国人的(de)常态(tài)。

　　俄罗斯两处(chù)石油(yóu)化工厂遭无人机袭击(jī)

　　据(jù)塔斯社(shè)报(bào)道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙(shā)赫金斯(sī)基石化厂遭(zāo)到(dào)一架无(wú)人机(jī)袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该(gāi)工厂的在建厂(chǎng)房(fáng)间连(lián)廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另(lìng)一处位于(yú)俄(é)罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里(lǐ)斯基炼(liàn)油厂(chǎng)也遭无人机(jī)袭击，导致一储油罐发生(shēng)火(huǒ)灾，总过火面积为400平(píng)方米。

　　两起事(shì)件中均没(méi)有造成人员伤亡(wáng)，火灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日(rì)，欧洲央行召开(kāi)货币(bì)政策会议，决(jué)定将欧元区三大关键利率(lǜ)均上调25个基点。主要(yào)再(zài)融资利率、边际借贷利率和存款机(jī)制利率(lǜ)从(cóng)本月(美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377yuè)10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以来已连续(xù)7次上调关键利(lì)率，以期(qī)阻止(zhǐ)通(tōng)胀(zhàng)。不(bù)过专家预(yù)计，要将通(tōng)胀率降至2％的目标还需要(yào)数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近(jìn)日(rì)，受经济衰退担忧压制，外(wài)盘原油大幅下跌。受外盘(pán)原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳空低(dī)开(kāi)，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如(rú)期加息(xī)25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第(dì)10次加息(xī)，本(běn)轮已累(lèi)计加息(xī)500个(gè)基点，这(zhè)一区间(jiān)仅(jǐn)略(lüè)低于2008年大衰(shuāi)退(tuì)前的(de)利(lì)率峰值(zhí)。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原(yuán)油期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低(dī)，为2021年12月(yuè)以来(lái)的最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油(yóu)暴(bào)跌主(zhǔ)要受(shòu)到(dào)宏(hóng)观避险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更多体现的是金融属性。一方面，美联储(chǔ)如期加(jiā)息25个基点，市场对连续加息对经(jīng)济造成(chéng)影(yǐng)响的担忧加剧；另(lìng)一方面(miàn)，近期美国再度出(chū)现破产(chǎn)银行(xíng)，造成(chéng)美国股市下滑，原油作(zuò)为大宗商品(pǐn)代表受到(dào)一(yī)定冲击(jī)。”齐盛期货(huò)能源化工组组长于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高(gāo)健告诉(sù)期货(huò)日报记者，近期海外宏观集中避(bì)险，主要还是与(yǔ)美国银行危机(jī)事件有关(guān)。另(lìng)外，美国债务上(shàng)限问题仍未解(jiě)决，市场(chǎng)担心该问题是另(lìng)一(yī)个“雷(léi)”。美国白(bái)宫对此发布的一(yī)份评估文件(jiàn)警告称，如果不提高债务上限，美国经(jīng)济(jì)将面临严重(zhòng)后(hòu)果，在三种预期情形下，美国(guó)经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集中避(bì)险状态，对(duì)股市和商品(pǐn)等风险资产(chǎn)带(dài)来(lái)短期情绪(xù)冲击。”高健分析称，目前美国银行(xíng)问题再次出现，叠加债务上(shàng)限临(lín)期风险，宏观层面的(de)不确定(dìng)性(xìng)较(jiào)大(dà)，主要(yào)风险在于当(dāng)前的(de)宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪是否有可能(néng)演(yǎn)化成趋势(shì)，即VIX指数是(shì)否会由日度级别演变成周(zhōu)度级别(bié)的拉(lā)升(shēng)行情。如果这(zhè)种情(qíng)况出现，风险资产将(jiāng)会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关(guān)注点集中(zhōng)在宏观情绪指标的跟踪(zōng)上(shàng)，重点观察(chá)美股和VIX指数(shù)的进一步动向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预(yù)期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期53.5，前(qián)值53.5。海证(zhèng)期货(huò)能化分析师(shī)郑梦琦表示，美国制造业、服(fú)务业以(yǐ)及(jí)综合PMI均低于预期，显示在(zài)利(lì)率上升和通胀居(jū)高不下的(de)情况(kuàng)下，美国经济(jì)难以获得动(dòng)能(néng)。叠加美国就业市(shì)场招聘步(bù)伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐降温，经济面临的风险正在上升(shēng)。而在此次美(měi)联储议(yì)息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美(měi)联储(chǔ)致力于实(shí)现2％的通胀目(mù)标，是否停止加息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三方面探索货(huò)币政(zhèng)策路径(jìng)，如果6月初(chū)之前高利率带(dài)来(lái)的风(fēng)险事(shì)件进一步扩大，美联储或将终止(zhǐ)当(dāng)前紧缩政策(cè)，回归(guī)宽松。目前市场的(de)关注点在于美联储是(shì)否会在接下(xià)来的议(yì)息会议中(zhōng)暂停加息，以及降(jiàng)息开(kāi)启的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原(yuán)油盘(pán)面连续大跌的情况(kuàng)与(yǔ)3月(yuè)中旬的走势类似(shì)，甚至(zhì)驱动上(shàng)也有较高的(de)相似(shì)性(xìng)。高健表示，共同点(diǎn)是在银(yín)行业危机(jī)的(de)背景下，宏观避(bì)险(xiǎn)情绪升温引发盘面快速(sù)下跌(diē)。不同点(diǎn)有两个：一(yī)是此次宏观避险(xiǎn)还有一部分(fēn)债务(wù)上(shàng)限的(de)加成；二是当前原油基本面(miàn)状(zhuàng)态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此(cǐ)轮原油大跌有较高(gāo)的(de)参考性(xìng)。3月下旬原(yuán)油止跌回升，驱动(dòng)因(yīn)素是(shì)VIX指(zhǐ)数短线高位(wèi)筑顶后(hòu)回(huí)落，盘面上的表现(xiàn)是连续收出长下(xià)影线。因此(cǐ)，近期原油盘面也要重(zhòng)点留(liú)意(yì)是(shì)否(fǒu)会重现以(yǐ)上两(liǎng)点变化。

　　于芃(péng)森分析称，从(cóng)基本面看，短期原油尚不具备持(chí)续大(dà)幅下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油(yóu)库存减少约(yuē)505万桶，已(yǐ)经连续五(wǔ)周出现大(dà)幅减(jiǎn)少，而美(měi)国即将进入夏季用油高峰，市(shì)场预期需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产(chǎn)”状(zhuàng)态，以沙特为(wèi)首的(de)中东产油国为稳定油价进行着各种努(nǔ)力，虽然实际落地情况仍(réng)需观察，但整(zhěng)体上市(shì)场再度进入供(gōng)小(xiǎo)于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦(mèng)琦(qí)表示(shì)，随着超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油(yóu)供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价(jià)仍以(yǐ)弱势振荡为主，价(jià)格的突破上行仍需其他利多(duō)因素指美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377引。

　　高健也认(rèn)为(wèi)，目前(qián)原油还是振(zhèn)荡格局，价(jià)格(gé)向下逼近(jìn)年内低点，短(duǎn)线观(guān)察(chá)前低(dī)的(de)支撑(chēng)力度。未来能(néng)否驱动(dòng)原油破位向下，主要看避险情绪的持(chí)续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周线级别的行情。除此之(zhī)外，原油暂(zàn)时(shí)看不到实质(zhì)性大利空(kōng)。

　　在于(yú)芃森看来，美联储年内加息基(jī)本全部落地，后(hòu)期将不(bù)再存(cún)在(zài)加(jiā)息(xī)对大宗商品压制的预期，情(qíng)绪上将有一定缓(huǎn)和。但美(měi)联(lián)储连续大幅加息后(hòu)对市场的影响仍需一段时间观察，情绪(xù)的底部可能(néng)已(yǐ)经(jīng)出(chū)现，但(dàn)市场的底部仍(réng)需要(yào)观察(chá)。基本面上，市场对经(jīng)济衰退的担忧仍未结束，需求会下降(jiàng)多少也(yě)尚(shàng)未有明确(què)的定论(lùn)，但用油旺季即将到(dào)来，短期内将会支撑油(yóu)价。“综合(hé)来看，目前原油阶段性底部(bù)或(huò)已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥(lì)青大幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货假期后首(shǒu)个交易日大幅下(xià)行，BU2307合约最(zuì)大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥青走势(shì)偏强。美国将(jiāng)与委内瑞拉石(shí)油有关的交易许可证延(yán)长至(zhì)7月20日，稀释(shì)沥青分流至(zhì)欧洲和美国的(de)问题依然(rán)存在，沥青原(yuán)料供应(yīng)减少，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从而减缓了(le)成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期数据，供应(yīng)提前发力，叠加(jiā)终(zhōng)端需求未有明显回(huí)暖，沥青基本面(miàn)有所走弱。”中信建投(tóu)期货能化(huà)分(fēn)析师(shī)董丹丹表示，进入5月，沥青(qīng)供应端总计划排产量(liàng)为(wèi)285.0万吨(dūn)，环比(bǐ)下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅明显，但(dàn)原料(liào)通关情(qíng)况(kuàng)对沥青生产供应(yīng)造成阶(jiē)段性扰(rǎo)动，部分无配额炼厂沥青生(shēng)产或受影(yǐng)响。

　　截至5月(yuè)4日当(dāng)周，国内沥青产能利用率(lǜ)为(wèi)32.1％，环比下降3.4个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁(níng)波科(kē)元和广西东油恢复沥青生(shēng)产，华北部分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较(jiào)好影响，国内沥青(qīng)装置开(kāi)工率(lǜ)持续回升，尽管近期随着利润的压(yā)缩，沥青装置(zhì)检修增(zēng)加，但当前沥(lì)青(qīng)供应仍处(chù)于(yú)相对偏高水(shuǐ)平(píng)。”金信(xìn)期货(huò)能(néng)化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺(quē)的问题(tí)持续，5月份国内沥青供应(yīng)存(cún)在收(shōu)缩预期，后续关注国内(nèi)炼(liàn)厂(chǎng)排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节(jié)性(xìng)淡季，南方开始进入雨季(jì)，需求回升偏慢，北方(fāng)需求仍没有较(jiào)好(hǎo)的表现。从下游行(xíng)业的开工率看，道路(lù)需求(qiú)表(biǎo)现偏(piān)弱，防水需(xū)求表现稍好(hǎo)但占(zhàn)比较(jiào)小，整体需求一般(bān)。5月份基建乐观预期(qī)仍在，且(qiě)随着气(qì)温的(de)回升(shēng)，道路(lù)施工项目逐渐启(qǐ)动，预计(jì)需求(qiú)会继续(xù)回升(shēng)。

　　展望后市，他(tā)认(rèn)为，近期沥(lì)青价(jià)格波动的主(zhǔ)要(yào)逻(luó)辑在于成本端原(yuán)油(yóu)，短(duǎn)期供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵(dǐ)海外风险事件以及衰(shuāi)退预(yù)期的压(yā)力(lì)，预计原油(yóu)仍维持弱势运行。在(zài)此背景下，沥青价格(gé)也难有较强的(de)表(biǎo)现，短期(qī)仍跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥(lì)青估(gū)值处于偏低位(wèi)，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥(lì)青综合加(jiā)工利润或将有所增长。另外(wài)，沥青总(zǒng)体库存持续(xù)累(lèi)积，但仍处历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，加之天(tiān)气转(zhuǎn)暖，下(xià)游(yóu)终端具备施(shī)工条件，刚需逐渐回暖。短期沥(lì)青期价弱势振荡，建议逢低做(zuò)多裂解价(jià)差，中长期需关注沥青原料供(gōng)应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个(gè)交易(yì)日，聚(jù)酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大(dà)幅下挫(cuò)，主力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前(qián)降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工(gōng)差(chà)突破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调油需求(qiú)不(bù)及预(yù)期、PX海(hǎi)外开工率上升以(yǐ)及(jí)聚酯开(kāi)工率下(xià)降(jiàng)对PTA的负反馈造成的(de)。而(ér)假期期(qī)间宏(hóng)观事件的扰动加大了成本端的(de)跌(diē)幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大期货(huò)研究院能化组(zǔ)组长(zhǎng)谢雯告(gào)诉(sù)记者，由于(yú)PTA期货跌(diē)幅扩大，现(xiàn)货(huò)市(shì)场基差偏强(qiáng)，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因(yīn)PX价(jià)格下跌，PTA加工(gōng)费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回(huí)升，聚酯开工率改善，需求负反馈有(yǒu)所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格(gé)局将慢慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价差(chà)进入(rù)压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步(bù)重(zhòng)启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从(cóng)4月中下旬的低点(diǎn)65％升至(zhì)73％，国(guó)内(nèi)开工率(lǜ)将提升10个百分(fēn)点。同时，全球汽油裂(liè)解价差开始回落，芳烃调油需求(qiú)也不再有增量。PX与石脑油价差(chà)在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，考虑(lǜ)到年内(nèi)有(yǒu)三套共(gòng)计(jì)820万吨新装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投(tóu)产，PX估值将有(yǒu)一(yī)个(gè)向下压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月新(xīn)疆中(zhōng)泰(tài)、恒力石化等(děng)有检修计划，但由于高加工差下装置(zhì)开工较为(wèi)积极，实际检(jiǎn)修力度有待观察。而且，亚东石化和英力士(shì)重启提负(fù)，桐(tóng)昆新产能释放，供应有小(xiǎo)幅(fú)增(zēng)加预期(qī)，叠加(jiā)聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存(cún)从180万吨回升至(zhì)198万吨(dūn)附近，预计5月供(gōng)需依然偏(piān)松。”福能期(qī)货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来看调油(yóu)驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽(qì)油库存进(jìn)入4月后(hòu)去化力度放缓，甚至出(chū)现小(xiǎo)幅累积，而且从年初开始(shǐ)，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在(zài)提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的(de)偏高水平，有助于带动部分装置开工，且随着集中检修将进入尾声(shēng)，预计5月底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供(gōng)应(yīng)将(jiāng)有(yǒu)所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析(xī)称，由于亚(yà)洲(zhōu)多套PX装置(zhì)检修期结束(shù)，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国内部(bù)分PX装置负荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货源(yuán)可能趋于(yú)宽松。同时，调油需求不及预(yù)期，当(dāng)前美湾(wān)芳(fāng)烃(tīng)库存(cún)较(jiào)高，需求(qiú)饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一步扩大(dà)，PX价(jià)格或有所承压。PTA在(zài)成本拖累下价(jià)格走(zǒu)势(shì)偏弱。后续(xù)需关注原油(yóu)价格企稳情况及调油逻(luó)辑在汽油需求旺季是否实(shí)质(zhì)发生。若原油价格企稳、调油需(xū)求(qiú)再起(qǐ)，在聚(jù)酯开工率有改(gǎi)善预(yù)期的前(qián)提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油下跌和(hé)聚(jù)酯端(duān)开工(gōng)下滑的利空可(kě)能会(huì)慢慢发(fā)生改变，例如5月4日国内(nèi)开盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织造(zào)、加弹开工率也(yě)出现(xiàn)了(le)周度回(huí)升的态势。最大(dà)的利空因素在于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目前两者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致趋势(shì)延续。从(cóng)价格走势看(kàn)，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月(yuè)合约(yuē)跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约(yuē)跌势(shì)减缓的走势(shì)。

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