华(huá)尔街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页(yè)报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国(guó)新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名亿(yì)万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日(rì)周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单(dān)日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截(jié)至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济(jì)结构 “类似庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登堡研究在(zài)报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来(lái)自(zì)新投(tóu)资者的资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之(zhī)，伊(yī)坎(kǎn)一直在(zài)使用从新投(tóu)资者那里获(huò)得的资(zī)金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只(zhǐ)有在新(xīn)资金愿(yuàn)意(yì)冒着成(chéng)为(wèi)最后一批'持有资金的风险(xiǎn)的(de)情况(kuàng)下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司(sī)。”

　　报(bào)告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的(de)同(tóng)行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司(sī)，其交易价格均低于各(gè)自的资(zī)产(chǎn)净值(zhí)。资(zī)产净值是(shì)衡量基金业(yè)绩的关键指标，衡量基金所持(chí)证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其(qí)15.8％的(de)股(gǔ)息收益率，这(zhè)是(shì)迄(qì)今为止美国大型股公司中最高的(de)。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是现(xiàn)金(jīn)的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新股，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月(yuè)后(hòu)，该部门的(de)一家重要子(zi)公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之(zhī)间(jiān)的(de)关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即使在最(zuì)坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久支付，同(tóng)时还从安排(pái)IEP股票发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告(gào)对(duì)伊(yī)坎(kǎn)来说是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表(biǎo)示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告(gào)旨在以(yǐ)牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获(huò)取(qǔ)利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开(kāi)披(pī)露的(de)信息，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信(xìn)激进主(zhǔ)义是最好的(de)投(tóu)资范例。“我过去(qù)25年(nián)的(de)激进主(zhǔ)义投资已经很(hěn)好地证(zhèng)明了这一点。我们定期(qī)将我们的维权(quán)原(yuán)则付诸于我(wǒ)们的(de)多数控(kòng)股公司以及我们投资部门(mén)持(chí)有的少数(shù)股(gǔ)权，目(mù)前在14个上市(shì)公司(sī)董事会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是在我们(men)今天所处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和(hé)其他行业的各(gè)种投资。他(tā)是IEP的控股(gǔ)股东，持有(yǒu)8天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码5％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报(bào)告中的(de)说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股(gǔ)东权(quán)益(yì)机构也坐不住(zhù)了(le)！股东(dōng)权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投(tóu)资者就(jiù)兴登堡研究(jiū)做空报告(gào)伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究的做(zuò)空实(shí)例，最(zuì)出名的莫过(guò)于今年2月做空印度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究(jiū)百页的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼跌(diē)下神坛(tán)，引发了外资(zī)纷(fēn)纷从(cóng)印度股市(shì)撤离(lí)，更让印度总(zǒng)理莫迪(dí)受到(dào)反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资(zī)产也(yě)缩(suō)水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的主要业务(wù)包括披露(lù)企业的会计(jì)造假、管理问题、未公开(kāi)关联交易(yì)、财报(bào)违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司共对30家(jiā)公司(sī)发过难。他们(men)雇佣金融分析师、会计(jì)师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来(lái)自(zì)中产家庭，曾在(zài)康(kāng)涅狄格大学学(xué)习商(shāng)科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他(tā)加入了(le)以色列的救护(hù)车急(jí)救(jiù)部门，是拥有以色列证书的(de)救(jiù)护(hù)人(rén)员。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研(yán)究”这个名字(zì)源于1937年在新(xīn)泽西上空不(bù)幸坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完(wán)全(quán)可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登(dēng)堡研究也曾瞄准其(qí)他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空(kōng)报告，让市值一度达(dá)到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫辞(cí)职，美国(guó)司法部(bù)和证券监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的(de)创始人最(zuì)终(zhōng)被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面误导投资者。该(gāi)公司的市值一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票在兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报(bào)告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收(shōu)购(gòu)案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭做(zuò)空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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