中国金融行(xíng)业加速(sù)对外开放，外资券商们的(de)2022年(nián)过得如何？

　　近(jìn)日，外资控股券商2022年(nián)的(de)“成绩单”陆(lù)续公布：9家外(wài)资控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另外(wài)5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)业绩突(tū)飞猛(měng)进，当年净利润(rùn)达到(dào)2.63亿元，领先(xiān)各(gè)家“洋券商”。相比之下(xià)，与摩根大通证券(quàn)同期(qī)获批的野村东方国际(jì)证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化(huà)加剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银(yín)“官宣(xuān)”合并(bìng)，两家(jiā)国际(jì)金融巨(jù)头均(jūn)在国内拥有外(wài)资控股券商牌(pái)照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银(yín)证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家外资控股(gǔ)券商面临的“一参(cān)一控(kòng)”问(wèn)题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词。而透视(shì)各(gè)家外资券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源(yuán)禀赋、深(shēn)入财富管理(lǐ)成(chéng)为(wèi)其(qí)在中(zhōng)国展业(yè)的首要(yào)方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股券商(shāng)半数亏损(sǔn)

　　对于国(guó)内各家证(zhèng)券公司(sī)来(lái)说(shuō)，除(chú)了面临行业(yè)“二八分化”的(de)激烈态势，来自“洋券商”们(men)的(de)市场竞(jìng)争也同样带来(lái)压力。

　　日前(qián)，中(zhōng)证(zhèng)协公布各家券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外资控(kòng)股(gǔ)券商纷(fēn)纷晒(shài)出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年(nián)”，受制于市场(chǎng)行情(qíng)、成立时间、牌照资质等问(wèn)题(tí)，9家共(gòng)有(yǒu)5家出(chū)现亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星(xīng)展(zhǎn)证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野(yě)村东方国际证券则延续(xù)自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较(jiào)上年同期的(de)8491万元(yuán)亏损幅度(dù)继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股东(dōng)增持而(ér)成为外资控股券商的(de)汇丰前海证券，业绩较上年(nián)出现明(míng)显进(jìn)步，但(dàn)仍(réng)然录得亏(kuī)损：2022年实(shí)现营业收(shōu)入(rù)5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为亏损(sǔn)1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和(hé)证券和星展证券(quàn)均于(yú)2020年获得(翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗dé)证(zhèng)监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完成工商(shāng)登记(jì)，正式展业时(shí)间不长。星展证券2022年实现营业收(shōu)入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实(shí)现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下(xià)降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受市场影响，证券行业营(yíng)业(yè)收入普遍下(xià)降，外资控股券(quàn)商也难以幸免。且新(xīn)公司建设成(chéng)本(běn)、业务费用、员工(gōng)薪酬等支(zhī)出过高，在展业初期容易导致(zhì)亏(kuī)损的产生。

　　与国内(nèi)大型(xíng)券商相比，外资控股券商仍呈(chéng)现“本小利薄”的情(qíng)况(kuàng)，自营业(yè)务影响有限，因此影(yǐng)响2021年业绩的主(zhǔ)要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报(bào)中表示，其当年投(tóu)行业务手续(xù)费及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出则有增无减，业务及管(guǎn)理费从(cóng)上年的(de)4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根大(dà)通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚(shàng)”念好(hǎo)了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分别为(wèi)摩根大通证(zhèng)券（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证(zhèng)券和瑞银(yín)证券(quàn)均(jūn)实现了营收、净利润(rùn)的双增(zēng)长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩(jì)水平(píng)在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工(gōng)规(guī)模来看，截至(zhì)2022年底，摩根大通证券(quàn)共有员工210人，数量在行业内排名下游，但(dàn)其(qí)业绩已(yǐ)跻身行业中游水平，而(ér)这只是摩根大通证(zhèng)券展业的第(dì)三(sān)个完整会(huì)计年度。

　　公开信息(xī)显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通证券于2019年3月获(huò)得证监会批(pī)复，成立(lì)合(hé)资证券公司(sī)。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权(quán)，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家内(nèi)资股东持有(yǒu)另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股东所持股权，成为摩根(gēn)大通证券唯一股东。

　　财务翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗报表显示，摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆发，实(shí)现手续费(fèi)净收入(rù)5.56亿元(yuán)，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示，其证券经纪业务团队成立已逾三(sān)年，2022年业务开展和运作取(qǔ)得进一步进(jìn)展(zhǎn)，新(xīn)客户开(kāi)发稳步推进。摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)充分利(lì)用全球化的平台优(yōu)势，整(zhěng)合集(jí)团资源，持续关注并开(kāi)拓传统QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌照(zhào)的合格境(jìng)外(wài)机构投资者(zhě)，目(mù)标客群机构投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍(shě)

　　除摩根(gēn)大通证券外(wài)，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得(dé)了较好(hǎo)的业绩表(biǎo)现：当期(qī)实现营业收入(rù)11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早(zǎo)的(de)一批合资(zī)券商之一(yī)，早在(zài)2007年就已在国内展(zhǎn)业(yè)。2022年3月，瑞士银(yín)行受让两家内资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗底，瑞银(yín)证券共(gòng)有(yǒu)正式员工(gōng)383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证券(quàn)2022年投行业务进步(bù)明显，当期实现(xiàn)手续(xù)费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年(nián)完成(chéng)了创业(yè)板注册制改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并参(cān)与了沪深交(jiāo)易所互联互通全球存托凭证业(yè)务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信(xìn)贷被竞争对(duì)手瑞(ruì)银(yín)收购。瑞信(xìn)集团和瑞(ruì)银集(jí)团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协(xié)议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国(guó)家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监(jiān)督管(guǎn)理局（FINMA）介(jiè)入了此项(xiàng)交易。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成(chéng)。不言而(ér)喻(yù)的是，集团层面(miàn)的合并(bìng)对两家(jiā)外资控股(gǔ)券(quàn)商在(zài)中国展(zhǎn)业情况，也将造(zào)成一(yī)定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信(xìn)证券出具了(le)带强调事项段(duàn)的无保留意见审计报告(gào)：2023年3月(yuè)19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团股(gǔ)份公司之(zhī)间达成协(xié)议和合(hé)并计划，截止报(bào)告日(rì)，上述(shù)协议(yì)和合并计(jì)划的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公司下属控(kòng)股子公司，未来的运营和财务业绩受到上(shàng)述合并可(kě)能产生的影响(xiǎng)亦不明确(què)，该事项表明存在可能(néng)导致对公司持(chí)续经营(yíng)能力产生重大疑虑(lǜ)的重大不确(què)定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证监会修订《外商(shāng)参股(gǔ)证券公司设立规则》后首(shǒu)家获批的合资(zī)证券公司。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信(xìn)向瑞信(xìn)方正证(zhèng)券增资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正(zhèng)证券公告称，拟以11.4亿元的对价(jià)转让瑞信证券49％股权。在(zài)该笔交易完成后，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信证券。但突如(rú)其来(lái)的(de)瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证券和瑞(ruì)信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公司股东(dōng)以及股东的控股股(gǔ)东、实际控制人参股证券公(gōng)司的数量(liàng)不得超过(guò)2家，其中控制证券(quàn)公司的数量(liàng)不得超过(guò)1家。在面临“一(yī)参(cān)一控”的限制下，瑞银(yín)证券和(hé)瑞信(xìn)证券的牌照或将面临“一去(qù)一(yī)留”的局面。

　　深入财(cái)富(fù)管理(lǐ)破局

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热词。而(ér)透视(shì)各家外资券商在2022年的“打法”不难发现(xiàn)，依托于各自(zì)资源禀赋深入财富管(guǎn)理(lǐ)成(chéng)为其在中(zhōng)国(guó)展(zhǎn)业的首要(yào)方向。

　　例如，野(yě)村东方国际证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，2022年其(qí)财富管理(lǐ)业务在原有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一(yī)资(zī)产管(guǎn)理账(zhàng)户）”等业务(wù)持续(xù)推进的基础上，新增(zēng)了(le)特色(sè)投(tóu)资(zī)咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公司大宗减持(chí)服(fú)务、集(jí)团间跨境(jìng)业务(wù)联动等多(duō)种业务模式，通过服(fú)务(wù)手(shǒu)段的增(zēng)加及优化，为客户提供多维度、一(yī)站式(shì)的综合性金融解决(jué)方案(àn)。

　　后续，野村东方国际证券财富管理业务将定位于“中国高端财富人(rén)群”，从产品(pǐn)配置(zhì)、人员建设(shè)、中后台支(zhī)持(chí)以(yǐ)及(jí)集团跨境合作(zuò)四个(gè)方(fāng)面入(rù)手，打造以(yǐ)产品为中(zhōng)心的业务核心竞争力，持续为中国(guó)投(tóu)资者提供具有野(yě)村(cūn)集团特色(sè)的(de)高(gāo)质量财富管理服务。

　　在完成高盛集(jí)团(tuán)全资持(chí)股备案后，高盛(shèng)高华(huá)在2021年(nián)底与(yǔ)北京高华签订《业(yè)务转让(ràng)协议》，受让(ràng)北京高(gāo)华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高华(huá)获证监会核发新增证券经纪、证(zhèng)券投(tóu)资(zī)咨询、证(zhèng)券自(zì)营及(jí)代(dài)销金融产品业(yè)务的业务许可(kě)。2023年(nián)2月，高盛高华与北京(jīng)高华完成业务(wù)迁移(yí)工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配置为(wèi)核心进(jìn)行新(xīn)产品和服务的(de)研发工作，进(jìn)一(yī)步赋能部门为在岸客户提(tí)供财富管理综合解决方案，丰富客户产品种(zhǒng)类选择，开展境内私人(rén)财富管理平台未(wèi)来战(zhàn)略规划，并进一步拓(tuò)展境内(nèi)产品平台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华(huá)将持续推进私募股权基金(jīn)管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第三(sān)方金融产(chǎn)品(pǐn)并推进跨境投资新(xīn)产品(pǐn)的(de)研发，为客户提供直(zhí)接(jiē)对接境外资本(běn)市场的机会。

　　另外，依托(tuō)于外(wài)资股(gǔ)东打造私(sī)人财富管理业(yè)务，这在(zài)具备(bèi)外(wài)资银(yín)行股东背景(jǐng)的券商中较为多见(jiàn)。例如，汇丰(fēng)前海证券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管(guǎn)理部，负(fù)责公司高净值个人客户综合财富管理业务的运作。私人财富管理部(bù)以汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券为平台，依托汇丰环球私人银行，致(zhì)力为高净值和超高净值客(kè)户(hù)及其家族提供专(zhuān)业、多元及定制化的(de)资产配(pèi)置服(fú)务，为客户实(shí)现其(qí)投资目(mù)标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家(jiā)族信(xìn)托资(zī)讯业务，与4家国(guó)内头部信(xìn)托公司达成(chéng)战略合作(zuò)。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳(zhèn)分公(gōng)司财富管理(lǐ)业务(wù)，依托国家(jiā)对粤(yuè)港澳大湾(wān)区的(de)新政举措(cuò)，致力于(yú)发展(zhǎn)财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财(cái)富管理(lǐ)部秉持着为(wèi)客户进行全(quán)方位(wèi)资产配置和满足客户全(quán)生(shēng)命周(zhōu)期财富管理(lǐ)的理念，进一(yī)步完善投资解决方案(àn)和财富规划方面的业务，一方(fāng)面积(jī)极扩(kuò)充(chōng)现有架(jià)上策略，精(jīng)选上架(jià)多(duō)支产品为客户(hù)在同一策略(lüè)下(xià)提供(gōng)差(chà)异(yì)化选择及多元化(huà)的(de)投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大(dà)

　　随着中国资(zī)本市场对外开放的力度不断加大，各外资金融(róng)机构(gòu)加(jiā)速了在(zài)境内设(shè)立控股(gǔ)券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券(quàn)获批准设立(lì)，公(gōng)司注册(cè)地为北京市，注册资本为人(rén)民币(bì)10.5亿元，业(yè)务范围(wéi)包(bāo)括证券经纪、证券自营、证券承销、证券资产管理(lǐ)（限于(yú)从事资产证券化业(yè)务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的外(wài)商独资证券公司。就监管批复信息来(lái)看，渣打证券由(yóu)渣打银行(xíng)（香(xiāng)港）有限公司全资(zī)设(shè)立，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前国内(nèi)的外资控股(gǔ)券商数(shù)量(liàng)已达到10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高(gāo)盛高华证券(quàn)、渣打证券均(jūn)为(wèi)外商独资券商。从数量上来(lái)看，外资控股券商已成为(wèi)市场(chǎng)上不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资券商的设(shè)立申请静待审批。截至5月5日(rì)，花(huā)旗证券、法巴证券(quàn)、日兴(xīng)证券、青(qīng)岛意(yì)才证(zhèng)券等多家外资券商(shāng)的设立申请仍处于(yú)证监会审批阶段。其中，法(fǎ)巴(bā)证券(quàn)和(hé)青岛意才证券已获(huò)第一次(cì)意见反馈。

　　今(jīn)年(nián)3月(yuè)底，证(zhèng)监会主(zhǔ)席易会满等先后在京会(huì)见美国(guó)桥水基金、法国东方汇理、日本大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏利金融、新(xīn)加坡淡(dàn)马锡、德国安联保险、意大利联(lián)合圣保罗银行、美(měi)国景顺和高盛(shèng)等国(guó)际金融机构(gòu)负(fù)责人(rén)。

　　来访的国(guó)际金融机构负责人(rén)普遍表示，此次(cì)来(lái)华(huá)亲身(shēn)感(gǎn)受到中(zhōng)国(guó)经济(jì)的(de)强(qiáng)大(dà)韧性、潜力(lì)和活力，坚定(dìng)看好中国经济和中(zhōng)国资本市场发展(zhǎn)前景。近年(nián)来中国资(zī)本市场对外开放稳步推进(jìn)，为国际(jì)金融机构(gòu)和全球投资(zī)者带(dài)来(lái)了实(shí)实在在(zài)的机遇。各(gè)金(jīn)融机构(gòu)高度重视中国市场，将继续与中(zhōng)国深化合作，积极拓(tuò)展在华(huá)业(yè)务和(hé)投(tóu)资(zī)，期待(dài)实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资券商的市(shì)场竞争(zhēng)，国内(nèi)券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例(lì)如，华西证券(quàn)即在2022年年报中表示(shì)，外资机构来(lái)华展业便利度不断提升(shēng)，经营(yíng)范(fàn)围和监管要求(qiú)实现国民待遇，外资券商、资产管理机构等加速布局，全力抢(qiǎng)滩中国(guó)证券(quàn)市场，对本土证券公(gōng)司既(jì)带来了国际金融机构全面参与中国资本市场竞(jìng)争所形成的冲击，也带来了(le)通过与国际金融机(jī)构直接合作(zuò)促进业务发展、提升管(guǎn)理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证(zhèng)券也(yě)表(biǎo)示，当前证券行业(yè)集中(zhōng)度稳(wěn)中有(yǒu)升，头部券商竞争优(yōu)势(shì)更(gèng)趋明显，业务多元化发展趋势初步(bù)形成，金(jīn)融(róng)科技对行业发展理念的变革和重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞(jìng)争新格(gé)局正(zhèng)加(jiā)速演变。

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