踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢离婚(hūn)也被市场(chǎng)质疑成为减(jiǎn)持铺路(lù)。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的基本(běn)面较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了回A上市(shì)后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零(líng)发布2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零(líng)同时发布了2023年一(yī)季报，实(shí)现(xiàn)营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股(gǔ)吧等平台投(tóu)资者炸开了(le)锅，不少(shǎo)网友(yǒu)担(dān)心公司(sī)下周(zhōu)一股(gǔ)价(jià)走(zǒu)势(shì)，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念显现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月31日的(de)股(gǔ)东数达(dá)到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到(dào)，也就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报(bào)同时曝光了(le)其重要投资企业(yè)哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投(tóu)资(zī)损失(shī)。

　　回A六年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年(nián)一季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截(jié)至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务(wù)板块有三个出现不同程度下滑，其(qí)中(zhōng)贡献(xiàn)营收(shōu)半壁江山的互(hù)联网广告(gào)及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于(yú)上市公司股东(dōng)的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从(cóng)纳斯(sī)达克私有化退市回(huí)A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业(yè)收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表现则(zé)更差，除了(le)2019年(nián)靠(kào)着(zhe)非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附(fù)近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公(gōng)司营业收入19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司(sī)称主要(yào)系(xì)营业收入下降及(jí)对联(lián)营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十(shí)大股(gǔ)东(dōng)却大幅减持

　　股价(jià)一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突(tū)然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大(dà)模型上(shàng)有天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合(hé)、通过(guò)不同(tóng)渠道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后一发不可(kě)收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近(jìn)两倍(bèi)。如果从(cóng)年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市(shì)值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿(yì)市值。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六(liù)零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅(guō)，多(duō)数投资(zī)者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜，开(kāi)始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金报(bào)记者注意到，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持基本(běn)不变，但(dàn)到了今(jīn)年一(yī)季度末(mò)股东数(shù)来到(dào)32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大(dà)量(liàn本番什么意思 日语里本番什么意思g)投资者涌入相反，一(yī)季度以(yǐ)股权投资机构为代表的十(shí)大股东却在逢高(gāo)大幅减持(chí)。十(shí)大股东名单显示，一季(jì)度“北京中关(guān)村资本基(jī)金管理有限公司-北(běi)京中发助(zhù)力壹号投资基金（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路(lù)（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大(dà)股东合计减(jiǎn)持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报(bào)，也首次把其(qí)投资企业、造车新(xīn)势力之(zhī)一的哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体(tǐ)为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车营收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一(yī)步(bù)扩大(dà)，而三年累计亏(kuī)损已经(jīng)超过百亿，达(dá)到(dào)超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公(gōng)告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资(zī)权(quán)。具(jù)体来看，三六零全资子公司三六(liù)零私募基金拟将其(qí)持有的(de)对(duì)应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转(zhuǎn)让给两家(jiā)有限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此估算(suàn)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述(shù)增资权(quán)后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对(duì)外(wài)投资进(jìn)展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改(gǎi)造(zào)。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投资进展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的(de)持(chí)股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半年多一点哪吒(zhā)汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车(chē)的(de)亏损，三六零持有股权的账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋(péng)浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味着哪吒(zhā)汽车(chē)带来的投资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元。

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