近期(qī)市场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外(wài)资基金也纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗(qí)下三只旗舰基金同时(shí)大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资金开始行动。透露什么(me)信号？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三(sān)大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)中国平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义)金矿业、宁德时(shí)代(dài)、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗(qí)下另一只(zhǐ)旗舰基金也(yě)加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机(jī)构旗下(xià)三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精(jīng)选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金(jīn)材料中并未解释(shì)为(wèi)何(hé)基金在(zài)4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，施罗(luó)德对中国(guó)新能(néng)源(yuán)车产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日(rì)志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一(yī)是电(diàn)动车供应链(liàn)；二(èr)是技术(shù)自主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日(rì)益显现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个(gè)方面。中国在这(zhè)方面为投资者提供了(le)重要(yào)的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的领导(dǎo)者，同时(shí)中国对(duì)成品(pǐn)车辆的需(xū)求方(fāng)面也占据重(zhòng)要地(dì)位。可能(néng)很多人不知道的是(shì)，全球2022年(nián)销售的所有电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销售的(de)。

　　整(zhěng)车(chē)制造(zào)之外，中国也是(shì)全球电动车基础设施(shī)最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中(zhōng)建(jiàn)立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为例(lì)，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电机温控的关键组件的(de)生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电(diàn)动汽车(chē)阀(fá)门行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份额。客户(hù)包(bāo)括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在(zài)全球范围内继续占据(jù)市场(chǎng)份(fèn)额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增(zēng)长潜力(lì)是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最新规模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大重仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对(duì)中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业(yè)协会）近(jìn)日(rì)发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我国新能(néng)源(yuán)汽(qì)车市场共计36家(jiā)动力(lì)电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的(de)占比持续(xù)领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业(yè)的(de)龙头(tóu)企业，宁(níng)德时代(dài)于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)98.22亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩(jì)，来自Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流(liú)入榜首。北向资金净流入较多的(de)其它(tā)个股(gǔ)还包括宁(níng)德时代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化(huà)。北向资金净流出(chū)较多(duō)的个(gè)股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时(shí)，写(xiě)道(dào)：宁德时代(dài)所处(chù)的位置是(shì)令人羡(xiàn)慕的(de)。它背后有两(liǎng)大增(zēng)长机遇(yù)一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方(fāng)面它的(de)市场份额是领先(xiān)的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安(ān)全(quán)性(xìng)、生命周期和不含钴(gǔ)等特(tè)征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳(tàn)计(jì)划是一致的(de)。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过(guò) “柏基十(shí)问”来(lái)考察宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过(guò)，柏(bǎi)基(jī)也(yě)表示，如同所(suǒ)有的(de)投资者，他(tā)们的判(pàn)断(duàn)也可能(néng)是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优(yōu)势不(bù)复。随着电池成本下(xià)降，宁(níng)德(dé)时代(dài)若不能保持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商(shāng)的关系若不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资(zī)都在加仓宁德时(shí)代(dài)。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可(kě)持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测(cè)、招(zhāo)商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义mó)395 亿元(yuán)人民币，截至2023年(nián)一季度末，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的(de)为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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