金融界(jiè)5月22日消息(xī) 日本股市走出了泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股市主要(yào)股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也(yě)是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可(kě)能(néng)正(zhèng)接近(jìn)十年一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外(wài)资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金(jīn)是(shì)不(bù)可(kě)或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资(zī)者(zhě)对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所(suǒ)集团(tuán)，4月(yuè)海外投(tóu)资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人(rén)净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍(réng)然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴菲(fēi)特成(chéng)为(wèi)日本股市爆(bào)发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股市爆(bào)发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收(shōu)购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公(gōng)司每家略高(gāo)于5%的(de)股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披(pī)露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可以看出，伯(bó)克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目(mù)前(qián)在日(rì)本持有(yǒu)的股票比在美国(guó)以外任(rèn)何(hé)其(qí)他国(guó)家(jiā)都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日(rì)本五(wǔ)大商(shāng)社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步(bù)投(tóu)资日本股(gǔ)票。现年92岁(suì)的(de)他(tā)还在上个(gè)月罕见地访问(wèn)日(rì)本。

　　在5月(yuè)初(chū)巴菲(fēi)特(tè)股东(dōng)大(dà)会上，巴菲特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社(shè)的决定(dìng)其实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可(kě)能和(hé)这五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公司能(néng)够支(zhī)付不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购股票，我们(men)也(yě)能(néng)很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题(tí)。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的(de)部分原因是为了向这(zhè)些公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希(xī)尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年(nián)布局(jú)的巴(bā)菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是(shì)老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月(yuè)初造(zào)访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时(shí)候决定重新在(zài)东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市(shì)场的(de)运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市(shì)的什么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合商(shāng)社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则）于5月9日(rì)全(quán)部出炉。日本(běn)5大(dà)商社的(de)合计净利润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，增至美(měi)国(guó)著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特(tè)开始大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价也(yě)上(shàng)涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲(fēi)特(tè)重仓的美国苹(píng)果和美国(guó)可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在(zài)研报中(zhōng)指出(chū)在(zài)过去的三十(shí)年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被(bèi)认为将(jiāng)会(huì)撤离世(shì)界舞台的中心。但其并没有完全失去竞(jìng)争优势，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，在国际格(gé)局大变(biàn)化的(de)背景下，日本经济的边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)表示在新的(de)地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角色桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门，同(tóng)时日本在芯(xīn)片等产业发(fā)展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日本的设备投资(zī)开(kāi)始进(jìn)入(rù)加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相(xiāng)对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑趋势固(gù)然不可(kě)避免，但良好的医疗体系(xì)以及人工智能的发展(zhǎn)，也(yě)意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一定程度上(shàng)出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年(nián)来(lái)，日本监管层持续推动(dòng)企业经营能力(lì)的(de)改(gǎi)善和价值的修复(fù)，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其(qí)是在今(jīn)年3月底，东京证券(quàn)交易(yì)所为了改(gǎi)变(biàn)大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现关(guān)注资金成(chéng)本和(hé)股价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价(jià)值和资(zī)本效率从而提升股价(jià)后(hòu)，日本(běn)股市(shì)开始掀起一波回(huí)购热潮。

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