本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金、工银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问题(tí)是(shì)制约北交所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布(bù)局(jú)，增量资金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，正是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是(shì)发起式基金，认购金额(é)满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数(shù)基金(jīn)产品成功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基金(jīn)四(sì)家公募基金公司拿到批文。除博时(shí)基金(jīn)外，万家基金的(de)北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)27日正式成立(lì)，获1496户有效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规(guī)模(mó)2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)于(yú)5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值(zhí)，万家北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低(dī)于(yú)其(qí)他上市(shì)板块中业务相关(guān)度较高的(de)同类股票，具有较大估(gū)值提富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位升空间。随着市(shì)场流动(dòng)性的增强和创新型中小企业的高(gāo)速(sù)成长，有望实现业绩和估(gū)值双(shuāng)升(shēng)，长(zhǎng)期(qī)投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基(jī)金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报(bào)悉(xī)数为负，其中年内(nèi)平(píng)均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获(huò)正(zhèng)收(shōu)益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前。截(jié)至5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪(hù)深(shēn)市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心(xīn)指数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基(jī)金(jīn)相继成立，这使得北交所(suǒ)整体(tǐ)流动性有(yǒu)所(suǒ)改善。从(cóng)中(zhōng)观(guān)维度来看(kàn)，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三(sān)年实现利润正增长。北交所上市公司(sī)业绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基(jī)金年内(nèi)表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成北交所两年(nián)定开年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开年(nián)内回(huí)报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人(rén)士认为，当前北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，不过正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基(jī)金(jīn)经理叶勇直(zhí)言(yán)，北(běi)交所市场上，制约(yuē)其发展的(de)依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可(kě)比公司估值表现(xiàn)差异(yì)较大。除了(le)继(jì)续降低投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业(yè)数量外(wài)，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃(yuè)市场交易，通(tōng)过(guò)沪(hù)深(shēn)市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，也(yě)是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前的位(wèi)置，对于北交所的后续(xù)表现充满信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估(gū)值(zhí)水平对于具备专精特新(xīn)特(tè)性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业(yè)而言(yán)是(shì)非常具有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从业绩表现来(lái)看，他们发现很多(duō)北交所公司今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持续增长进一(yī)步(bù)消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好(hǎo)，包括发(fā)布(bù)《北京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市(shì)交(jiāo)易业务(wù)指(zhǐ)引(yǐn)》，下(xià)调(diào)部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数(shù)体系，北证50指数(shù)11月份正(zhèng)式上(shàng)线等(děng)政策(cè)的密(mì)集发布，可以说(shuō)对(duì)这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的(de)暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的(de)公(gōng)司较多，其中不乏(fá)优质的(de)个股，供给上来了(le)，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对整个市场(chǎng)的流(liú)动(dòng)性造成一(yī)定的扰动，但增加优(yōu)质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质(zhì)中小专精特新(xīn)企业的难度是相(xiāng)对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的股(gǔ)票交易(yì)市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初创(chuàng)期(qī)，上(shàng)市股票数量还不(bù)够多，市场关(guān)注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估(gū)。随着宏(hóng)观(guān)经济触底(dǐ)回(huí)升，和北交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北(běi)交所改革的不(bù)断推进和(hé)投资者(zhě)关注(zhù)度提(tí)升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持(chí)仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初露端倪(ní)，部分专(zhuān)精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低(dī)估值公(gōng)司获(huò)增持较多。此外(wài)，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随(suí)着北交所改革的(de)不断(duàn)推进和投资(zī)者关(guān)注度(dù)提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的(de)公司获得重估可能性较大。

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