实际上，拉(lā)长时间(jiān)来看，硅片环节降价更为(wèi)明(míng)显。硅(guī)片龙头之一TCL中环最新报价也印证了(le)这一现象。

　　根据TCL中环报价显示(shì)，在(zài)P型硅片方面，218.2、210、182尺(chǐ)寸的150μm厚度P型硅片价格(gé)分别为6.91元/片，6.4元/片，5元(yuán)/片。对比4月6日的(de)报价(jià)，上述三种(zhǒng)型(xíng)号的硅片当时价(jià)格分别为8.69元/片、8.05元/片(piàn)和6.4元/片(piàn)。

　　对比(bǐ)来(lái)看，上述(shù)三种型(xíng)号硅片降幅分别为20.48％、20.5％和21.88％。

　　从N型硅片方(fāng)面(miàn)看，210、182尺寸的130μm厚度N型硅片价格(gé)分(fēn)别为(wèi)6.52元/片，5.09元/片；210、182尺寸的110μm厚(hòu)度(dù)N型硅片价格分别为6.26元/片(piàn)，4.89元/片。

　　而在(zài)一个月前，210、182尺(chǐ)寸的130μm厚度(dù)N型(xíng)硅片价格为8.2元/片和6.52元/片，已经下(xià)滑20.48％和21.93％。而210、182尺寸的110μm厚度N型硅片价格分别为7.87元/片、6.26元/片，下(xià)滑(huá)幅度(dù)也(yě)达到20.45％和(hé)21.88％。

　　反观另一硅片(piàn)龙头隆基绿能也曾在4月(yuè)27日进行降(jiàng)价。不过(guò)，当时隆基绿能(néng)公示最新的(de)单晶硅片降价幅(fú)度并不大，其中P型166mm硅片报价(jià)5.44元/片，较上(shàng)次报价下调0.17元/片，降幅为3.0％；182mm硅片报6.30元/片，较上次报价(jià)下(xià)调(diào)0.20元/片，降幅为3.1％。

　　上游原材料(liào)成本传导

　　实际上，硅片(piàn)出现超(chāo)过(guò)20％的(de)降(jiàng)价幅度，这一状(zhuàng)况并(bìng)不陌生。在去年12月21日，硅业(yè)分会数(shù)据显示，硅片单周价格曾(céng)呈现熔断(duàn)式下跌，其(qí)中(zhōng)，M10单晶硅片（182 mm /150μm）价格周(zhōu)环比跌幅20％，而G12单(dān)晶硅(guī)片（210 mm/150μm）价格周(zhōu)环比跌幅(fú)也达到(dào)18.4％。

　　这(zhè)也引(yǐn)起了一系列(liè)连锁反应，下游电池片、组件环节随后也(yě)出现“多米诺骨牌”式(shì)降价，触发了整个产业链中下游的利(lì)润重分配(pèi)。

　　对(duì)于(yú)这一轮硅片大幅降(jiàng)价，硅(guī)业分会分析指出，最(zuì)近一周市场(chǎng)成交价格(gé)混乱，成(chéng)交量普遍偏小。该(gāi)机构指出，价(jià)格大幅下跌主要由于(yú)两(liǎng)方面原因(yīn)，其一(yī)是(shì)价(jià)格降(jiàng)幅横跨两周(zhōu)，因此跌幅略显夸张(zhāng)，但实则经历(lì)了两轮阶(jiē)段(duàn)性调价；其二是(shì)传导(dǎo)原材料降(jiàng)价空间，并持(chí)续向下(xià)游释放利润。

　　该(gāi)机构分析认为，最近一(yī)周(zhōu)随着原(yuán)材(cái)料价格大幅波动(dòng)，硅片企业减少安全库存至合理水平，由于预期(qī)三(sān)季度硅片产能释放量将显(xiǎn)著(zhù)增加(jiā)，因此部分厂商(shāng)选择(zé)提(tí)前降价清库存。

　　实际(jì)上，上(shàng)游(yóu)硅料价格持(chí)续下行，的确对硅片环节造(zào)成了较大(dà)成本(běn)传导压(yā)力。据PVInfoLink数据(jù)，3月以来(lái)硅(guī)料价格已(yǐ)连续9周(zhōu)下降，致密料报价(jià)从3月1日(rì)的230元(yuán)/kg持续下跌(diē)至(zhì)4月(yuè)26日的179元/kg，上游硅料价格持(chí)续(xù)下行(xíng)，使得(dé)下(xià)游对(duì)硅片环节有较强(qiáng)的降价预(yù)期。

　　此外，进(jìn)入二季度以来(lái)，4-5月进口石英(yīng)砂不再成为限制(zhì)单晶硅产出的瓶颈，因此(cǐ)专业(yè)化企业挺价意愿开始减弱，释放部分利润给下游。

　　石英砂对硅片价格支撑作(zuò)用减弱。4月(yuè)21日，石英砂寡头尤尼(ní)明(míng)总公司硅比(bǐ)科宣布2亿(yì)美元的高纯石英砂(shā)扩(kuò)产计划，预计投资完(wán)成后(hòu)，公司高(gāo)纯(chún)石(shí)英砂产量将(jiāng)在(zài)2022年(nián)基础上实现翻倍，伴随(suí)未来预期高纯石(shí)英(yīng)砂短缺(quē)得到有(yǒu)效改善，石英砂短(duǎn)缺对(duì)于硅片价格的支撑作(zuò)用进(jìn)一步(bù)减弱。

　　进一步刺(cì)激下游装(zhuāng)机需求

　　在业(yè)内看(kàn)来，这一轮原材料价(jià)格下滑，必然会继续(xù)向下游传递，从而向下游释放利润(rùn)，尤其是(shì)今年(nián)光(guāng)伏(fú)装(zhuāng)机已(yǐ)被市(shì)场冠以“高增长”的基调。广发证券认(rèn)为，硅片降(jiàng)价将有效改善下游电池和(hé)组件成本压力(lì)，进一步刺(cì)激终端装机需求。

　　国海(hǎi)证券在一(yī)份(fèn)研报中也表示，从组件端来看(kàn)，随(suí)硅料价格回落，主流182/210产(chǎn)品平均价格已(yǐ)经从2022年11月的1.98 元/W 回落(luò)至1.72/1.73元(yuán)/W水平。组件价(jià)格的下降则将(jiāng)带动光伏系统(tǒng)成本降低，光(guāng)伏发(fā)电项目(mù)收益率显著提升，从而激发更多的建设投资。

　　该机构预计，2023年全球光伏(fú)市场将保持较高的增速，总(zǒng)装(zhuāng)机量(liàng)有望突(tū)破350GW，硅片作为(wèi)主要中间(jiān)材料(liào)也(yě)将迎来高速增长。

　　实际上，在硅片环节，也会出现明(míng)显(xiǎn)分化。华创证券认为，刺(cì)激(jī)下游需求，加速行业(yè)出清，目前(qián)硅片(piàn)环节(jié)产能(néng)相对(duì)宽松，龙头(tóu)企业成本优势明显，原材(cái)料保(bǎo)供(gōng)能力更强(qiáng)，随着硅(guī)片价格下降，落后(hòu)产能(néng)或将加速出(chū)清，重塑行(xíng)业(yè)格局。

　　有业(yè)内人(rén)士认为，随着上游原(yuán)材料硅料价格(gé)回落，硅片(piàn)成本(běn)端原材(cái)料采(cǎi)购影响弱(ruò)化(huà)，制造技术水(shuǐ)平重(zhòng)要(yào)性将逐步凸显。在硅料(liào)价格高企时，硅料在硅片整体成本(běn)中占据绝大部分(fēn)，因此原(yuán)材料(liào)采购(gòu)的具体价格、时(shí) 点节奏把握、未来趋势判(pàn)断、库存管理等方面对(duì)硅片企业的盈利影响较大，而由生产技术、工艺、管理水平等方面因(yīn)素决定的非硅(guī)成(chéng)本影响(xiǎng)不易(yì)体现。

　　有机构(gòu)测算，硅料价格在300/200元/kg时，主流182型号硅片的(de)成本(běn)约5.69/4.10元/片(piàn)，其中硅成本占比分别(bié)达到(dào)84/78％，非硅成本仅0.9元/片。而当硅料成本下降至(zhì)80元/kg以下(xià)时，非硅成本占比将(jiāng)提升至40％以(yǐ)上(shàng)，优秀硅片厂商本身(shēn)的制造能力和规模(mó)竞争优势将会凸显，与行业一般水平拉(lā)开差距。

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