财(cái)联(lián)社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗(chuāng)口指导的名(míng)义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久前监(jiān)管召(zhào)集险企进(jìn)行(xíng)调研会的后续。3月(yuè)21日(rì)财联社记(jì)者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监(jiān)会人身险部(bù)组织保险行(xíng)业协会(huì)以及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定(dìng)利率(lǜ)和分红水平等公司负债(zhài)成(chéng)本(běn)情况，以及(jí)降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括(kuò)对(duì)新产品定(dìng)价、存量业(yè)务退保、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其(qí)中，北(běi)京(jīng)参(cān)会的(de)保险公司包括中国人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一(yī)位(wèi)总精算师(shī)表(biǎo)示，各险企基本就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)达成共识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年(nián)金的责任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调(diào)整(zhěng)。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社(shè)记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财联社记者表示(shì)，此次主要涉及(jí)新(xīn)开发(fā)产品的定价(jià)利率，以往的产品不(bù)受影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非(fēi)银团队表(biǎo)示，我国险企资产配(pèi)置风格稳(wěn)健，债(zhài)券投(tóu)资(zī)比例稳步提升，其他(tā)资产以非标资产为(wèi)主、投资(zī)比例持(chí)续回落，股票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债(zhài)券和(hé)优质非标资(zī)产(chǎn)供给有(yǒu)限(xiàn)，保(bǎo)险(xiǎn)固(gù)收类资产配置(zhì)面临(lín)挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率(lǜ)较大(dà)、对投资收益(yì)率影(yǐng)响较大。近(jìn)年监(jiān)管按(àn)产品类型调整评(píng)估利率(lǜ)、防(fáng)范化(huà)解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒作难以避免。中(zhōng)期(qī)来看(kàn)，预定(dìng)利率(lǜ)跟(gēn)随(suí)评估(gū)利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解(jiě)人身(shēn)险公(gōng)司刚性负债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史(shǐ)上有过多次(cì)调整评估利率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司(sī)为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利(lì)率均在(zài)宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利(lì)率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美(měi)国(guó)在20世(shì)纪(jì)80年(nián)代(dài)，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面(miàn)临(lín)利(lì)差(chà)损风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国(guó)寿(shòu)险业竞争激(jī)烈，为提高(gāo)竞(jìng)争(zhēng)力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量(liàng)高负(fù)债成本(běn)、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据(jù)美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健(jiàn)康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险企销售大量对利(lì)率敏感(gǎn)的(宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思de)低(dī)利润产品；同时市(shì)场(chǎng)压(yā)力致使投资端(duān)面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非银(yín)团队表(biǎo)示，参考海外，低利(lì)率环境下(xià)，负债(zhài)端主要通(tōng)过调整寿险产品结构、下调(diào)预定利(lì)率的(de)方式来避免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年(nián)来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通(tōng)过发(fā)布(bù)产品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调(diào)整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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