金融界(jiè)4月(yuè)28日消(xiāo)息 为规范开(kāi)展内地(dì)与(yǔ)香港利率互(hù)换(huàn)市场互联互通合作相(xiāng)关业务，保护境(jìng)内外投资者合(hé)法(fǎ)权益，维护利率(lǜ)互(hù)换市场秩序，中国(guó)人民银行制定了《内(nèi)地与香港(gǎng)利(lì)率互换市(shì)场互联(lián)互(hù)通合作管(guǎn)理暂行(xíng)办法(fǎ)》，现予(yǔ)以(yǐ)公(gōng)布，自2023年4月28日起施行。

　　中(zhōng)国人民银行有(yǒu)关部门(mén)负责(zé)人表(biǎo)示(shì)，未来(lái)中国人民(mín)银行将根据(jù)市场发展情况(kuàng)，适时(shí)增加投资(zī)品种，调整交易和清算额度，优化交易清(qīng)算安排(pái)，为境外投资者提供更加便利高效的风险管理工(gōng)具。另(lìng)外，两地(dì)监(jiān)管当局将(jiāng)结合各方(fāng)面情(qíng)况，在(zài)风(fēng)险可控、对等互利的原则下，适时研(yán)究扩(kuò)展至“南向互(hù)换通”。

　　以下为中国人民银行有关部门负(fù)责人就(jiù)《内地与香港(gǎng)利(lì)率互换市场互联互通合作管理暂行办法》答记者问

　　一、符合中国人(rén)民银行要求的境(jìng)外(wài)投资者包括哪些？

　　答：符合《中国人民银行关(guān)于境外(wài)央行、国际金融(róng)组织、主权(quán)财(cái)富(fù)基金运用人民币投(tóu)资(zī)银行(xíng)间市场(chǎng)有关事宜(yí)的(de)通知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中(zhōng)国(guó)人民银(yín)行关于进一步做好境外机构(gòu)投(tóu)资者投资银行间债(zhài)券市场有(yǒu)关事(shì)宜的公告(gào)》（中国人(rén)民银(yín)行公告〔2016〕第3号）和《内地与(yǔ)香(xiāng)港(gǎng)债券(quàn)市(shì)场互联互通合作管理暂行(xíng)办法》（中(zhōng)国人(rén)民银行令(lìng)〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行间债券(quàn)市场(chǎng)准入备案的境外(wài)投(tóu)资者等，可根据《内地(dì)与香港利率互换市场(chǎng)互联互(hù)通(tōng)合作(zuò)管(guǎn)理暂行办(bàn)法(fǎ)》（以下简称《办法(fǎ)》）相(xiāng)关规定参与(yǔ)“北向互换通”。

　　二、“北向互换(huàn)通”境内外投(tóu)资者可以签(qiān)署的(de)协议范围是什么？

　　答：根据《办法》，境内外投资者开展“北向(xiàng)互换通”交易前(qián)可以(yǐ)与交易对手方签署经(jīng)中(zhōng)国人民银行认可的衍生品主协议或其他协(xié)议(yì)，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以(yǐ)及中央清算衍生品(pǐn)执行协议(yì)（CDEA协议）等衍生品协(xié)议。境内投资(zī)者应当将是否(fǒu)签署协议、签署(shǔ)协议类型等事项向(xiàng)中国外汇交易中(zhōng)心备案。目前(qián)，中国(guó)银行(xíng)间市场(chǎng)交易商协会正在研究制定“互换通”衍生品协议，待其正式发布后(hòu)也(yě)可供境内外投资(zī)者(zhě)选择签(qiān)署(shǔ)。

　　三、“北(běi)向互换(huàn)通”境外(wài)投资者的投资(zī)范围是什么(me)？

　　答：“北向互换通”境外投资者现阶段可在银行间(jiān)市场开展符合(hé)集中清算要(yào)求的人民币利率互换交易。

　　四、《办(bàn)法》中认可的境外电子交易平台、境内电子交(jiāo)易平台包括(kuò)哪(nǎ)些？境(jìng)外投资者的(de)对手方(fāng)、交易模式(shì)有(yǒu)哪些要(yào)求？

　　答(dá)：目前“北向互换(huàn)通”下受(shòu)认可的境外电子交易平台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场(chǎng)需(xū)求加入其他受认可的电子交易平台(tái)，受认可(kě)的境内电子交易平台为(wèi)中国(guó)外(wài)汇交(jiāo)易(yì)中心。

　　为便利境(jìng)外投资者开展人民币利(lì)率互换(huàn)交易，“北向互(hù)换通”参照“债(zhài)券通”相关安(ān)排，由境内(nèi)投资者（即“互换通”报价商）与境外投资者进(jìn)行交(jiāo)易，“互(hù)换通(tōng)”报价商(shāng)名单可在中国(guó)外汇交易中心网站上查(chá)询。

　　“北向互换通”交易在境内电子(zi)交易平台达成，交易一经达成即视(shì)为交易已(yǐ)确认。境(jìng)外投资者可通过中(zhōng)国人民银行认可的境外(wài)电子交易平台(tái)与境内电(diàn)子交易平台的连接，向境内(nèi)电子交易平台(tái)发送交易指令(lìng)，与“互换通”报价商达成交(jiāo)易(yì)。

　　五、中国(guó)人(rén)民银行认可(kě)的境内(nèi)清算(suàn)机构和(hé)香港证监会认可的境(jìng)外清算机构包括哪些机构？

　　答：目前(qián)，中国人(rén)民银行(xíng)认可的境内清算(suàn)机构为银行间市场清算所股份(fèn)有限公司（以下(xià)简(jiǎn)称上海清算(suàn)所），香港证监(jiān)会认可的境外清算机构为香港(gǎng)交(jiāo)易所旗下(xià)香港场外(wài)结算有限公司(sī)（以下简称(chēng)场外结算公司）。

　　六、境(jìng)外(wài)投资者(zhě)开展集中清(qīng)算的主(zhǔ)要流程是？

　　答：境(jìng)外投资者(zhě)需要申(shēn)请获得(dé)场外结算(suàn)公(gōng)司清(qīng)算会员资(zī)格或作(zuò)为清算客户委托场外结(jié)算(suàn)公司综合清算会员代(dài)理清算，并(bìng)与(yǔ)场外结算公(gōng)司综合清算会员签订客户(hù)清算(suàn)协议。交易达成后，境内外清算机(jī)构对(duì)交易进(jìn)行(xíng)风控检(jiǎn)查(chá)，对于符合集中清算要求(qiú)的交易及时纳入集中清(qīng)算。境外(wài)机构(gòu)通过场(chǎng)外结算(suàn)公司或其综合清算会员(yuán)完成保证金及资金结(jié)算。

　　七、“互(hù)换通(tōng)”下，境(jìng)内外(wài)清算机(jī)构如何进行衍(yǎn)生(shēng)品交易的合约(yuē)替代？

　　答：合约替代(dài)是指清(qīng)算(suàn)机构作为中央对(duì)手方针对已成(chéng)交的交易充当买方的卖(mài)方和卖方的买方的一种法律安排，并据此与买方(fāng)和卖方(fāng)建立(lì)两个新合约，以清偿买卖双方之间的初始债务。“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”业务中(zhōng)，境外与(yǔ)境内参与者(zhě)达成的(de)交(jiāo)易在经过上海清算所与场外结算(suàn)公司的集中清算审(shěn)核后，上海清算所(suǒ)与场外(wài)结算公司于当日(rì)将交易进行合约(yuē)替代，进入集中(zhōng)清(qīng)算，生成为三个独(dú)立的新合约，分别为(wèi)境外参与(yǔ)者与场(chǎng)外结算公(gōng)司、场(chǎng)外结算(suàn)公司与上海清算所、上海清算所(suǒ)与境(jìng)内(nèi)参与(yǔ)者之间的合约。境外与境内参与(yǔ)者之间将不再存在合同关系。对(duì)于未纳入(rù)集(jí)中清算的(de)交易，依照成交双(shuāng)方约(yuē)定的处置方式(shì)进行(xíng)处置。

　　八、“互换(huàn)通”业务(wù)场景下的跨境资金流动如何管理？

　　答：在“互换通”业务场景下，上海清算所与场(chǎng)外结算公(gōng)司之间的跨境资(zī)金结算(suàn)主要通(tōng)过人民币跨境支付系统办理。同时，场外结(jié)算(suàn)公(gōng)司(sī)可在境(jìng)内银行开立人民币基本存款(kuǎn)账户和人(rén)民(mín)币“互(hù)换通”结算专用存(cún)款账户（NRA账户），作为极端情况下应(yīng)急结(jié)算安排。NRA账户收支(zhī)范围包括：“互换(huàn)通”交易结(jié)算资(zī)金、因“互换通”交易结算(suàn)需要在(zài)应急(jí)情(qíng)况下所融入资(zī)金的本息和费用以及(jí)符合中国人民银(yín)行规(guī)定的其(qí)他收入支出(chū)等。

　　此(cǐ)外(wài)，作为“互换通”业务风控方案的一部(bù)分，上海清算所(suǒ)与场外结算公(gōng)司将针对双方清算所之间的风险敞口建立“互换(huàn)通”资(zī)源池安(ān)排。双方向“互换通(tōng)”资(zī)源池缴纳担保品，该资源池独立(lì)于每一中央对手方从各自(zì)清(qīng)算参与者收取和(hé)追缴的保证金(jīn)、清算(suàn)基金之外，不用于(yú)任(rèn)何会员机构的(de)违约(yuē)损失分(fēn)摊。上海清算所向(xiàng)资(zī)源池缴纳的资金存放在以场外结(jié)算公(gōng)司(sī)名(míng)义(yì)于境外(wài)开立的(de)“互换通”专(zhuān)用账户，场外结算公司向(xiàng)资源池缴纳(nà)的资(zī)金存放(fàng)在以上海清算所名义于境内开立的“互换通(tōng)”专(zhuān)用人民币/外币(bì)账(zhàng)户(hù)，相(xiāng)关账户(hù)内资金(jīn)可豁免跨(kuà)境债(zhài)权债(zhài)务登记及额度管理要求。场外结算公司与(yǔ)上海清(qīng)算(suàn)所每日基于双方(fāng)清算所(suǒ)之间(jiān)的风险敞口(kǒu)计算(suàn)“互换通”资源池(chí)要求，并通过境内外(wài)存(cún)管银(yín)行办理人(rén)民币或外币资金的(de)跨境划转。

　　有汇(huì)报(bào)责(zé)任的机(jī)构(gòu)应(yīng)当及时履行报(bào)送义务。上海清算所和境内资源池存管(guǎn)银(yín)行应当向人民币跨(kuà)境收付信息管理(lǐ)系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨境人民币收支信息；被撤(chè)销(xiāo)的交易(yì)如涉及(jí)双(shuāng)边(biān)结算(suàn)补偿金的，相关境内结算(suàn)银行应当进行跨境人民币收支(zhī)信息报送。上海清算(suàn)所、境内投资者(zhě)等(děng)相关主体(tǐ)应当(dāng)按照规定履行国(guó)际收支统计申报义务，原则(zé)上(shàng)“互换通”交(jiāo)易(yì)和资源池业务由上海清算所集(jí)中进(jìn)行国际收支统计(jì)申报，补偿金等不经由上海(hǎi)清算所(suǒ)清算的(de)交易或资金收付，由境内投资者(zhě)等(děng)相关主体(tǐ)进行国际收支统计申报。

　　九、如何理(lǐ)解“北向互(hù)换通”实行额(é)度(dù)管(guǎn)理？

　　答：为(wèi)确保市场平(píng)稳运行，“北(běi)向互换(huàn)通”充分考虑(lǜ)境外投资者投(tóu)资(zī)银行(xíng)间债(zhài)券市(shì)场的情况，初期全市(shì)场每日交易(yì)净限(xiàn)额为200亿元(yuán)人(rén)民币(bì)（即全(quán)部境(jìng)外(wài)投资者通过(guò)“北(běi)向互换通(tōng)”开展(zhǎn)利(lì)率(lǜ)互换交易在轧差后的名义本金净额每日不超过(guò)200亿(yì)元(yuán)人民币），清(qīng)算限(xiàn)额(é)为40亿元人民(mín)币（即上海清算所与场外结算公(gōng)司之间(jiān)净头寸(cùn)对(duì)应(yīng)的(de)“互(hù)换通(tōng)”资源池风险(xiǎn)敞口上限为40亿元(yuán)人民币）。未(wèi)来，可根据市场发展情况适(shì)时调整额度，并对外公布。

　　十(shí)、香港(gǎng)结算行(xíng)应当遵守(shǒu)的人民币购售(shòu)业务相(xiāng)关(guān)规定具体包(bāo)括哪些(xiē)文件？

　　答：目前，关于人民币购售业务的(de)相关文(wén)件主要包括：《中国人民银行(xíng)关于明确跨境(jìng)人(rén)民币业务(wù)相(xiāng)关问(wèn)题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银(yín)行关(guān)于调整(zhěng)人民币(bì)购售业务(wù)管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民(mín)银行关于(yú)拓宽(kuān)人民币购售(shòu)业务范围(wéi)的(de)通知》（银发〔2015〕250号(hào)）、《中国人民银行 国家外(wài)汇管理局公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人民银行办公厅关于加强(qiáng)境外金(jīn)融机(jī)构(gòu)进入银(yín)行间(jiān庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思)外(wài)汇市场开展(zhǎn)人(rén)民币购售业(yè)务(wù)宏(hóng)观审慎管理有关(guān)事(shì)项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完善人民币购售业务管(guǎn)理(lǐ)有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善(shàn)人民币购(gòu)售业务(wù)境外参加(jiā)行和境外(wài)清算行进入银行(xíng)间外(wài)汇(huì)市场有关事项的公告(gào)》（中(zhōng)汇交公告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港(gǎng)结算行在境内银(yín)行(xíng)间外汇市场(chǎng)平盘头寸(cùn)时，沿用现有境外清(qīng)算行和(hé)境外参加行的业务(wù)模式(shì)、产品种类和(hé)信息报送等相关安排。根据《办法》和(hé)人(rén)民币购(gòu)售业务(wù)管理规(guī)定(dìng)，香港结算行在(zài)境(jìng)内银行间外汇(huì)市场平盘头寸时，应当确保与(yǔ)其相关(guān)的(de)境外投(tóu)资者在本机构的资金兑换是基于“北向互(hù)换通”的真实合(hé)理需(xū)求。

　　十(shí)一、如何理解“使用(yòng)外汇参与(yǔ)交易(yì)的，其交(jiāo)易到期或不再继(jì)续(xù)参与(yǔ)的，原(yuán)则(zé)上应当通(庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思tōng)过香港结算(suàn)行兑换(huàn)回外(wài)汇”？

　　答：为(wèi)方便持有外汇的境外投资者(zhě)通过“北(běi)向互换(huàn)通”投资(zī)内地银行(xíng)间金融(róng)衍生品市场(chǎng)，使用外汇(huì)的(de)境外投资者可(kě)在香港结算行(xíng)办理(lǐ)外汇资金兑换，香港结(jié)算行由此所产生的头(tóu)寸(cùn)可到境内(nèi)银行间外(wài)汇市场(chǎng)平盘。初期，境外投资者可(kě)选(xuǎn)择一家香港结算行办理业(yè)务(wù)。香港(gǎng)结算行为境外投(tóu)资(zī)者办理外汇资金兑换时(shí)，应当做好真实性审核相关工作，确保所(suǒ)兑换的资金用(yòng)于“北向互(hù)换(huàn)通”交易。其(qí)交易到期所得的人(rén)民币资金，可(kě)继续投资，如用于非“北向互(hù)换(huàn)通”投资用(yòng)途，应当(dāng)通(tōng)过香港(gǎng)结(jié)算行兑换为外(wài)汇。

　　十二、“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”交易(yì)报告有哪些(xiē)要(yào)求(qiú)？

　　答：境(jìng)内外投资者(zhě)和相关(guān)金融市场(chǎng)基础(chǔ)设施应(yīng)当向中国人民银(yín)行认可的交(jiāo)易(yì)报告库(kù)报告(gào)“北向互换通”交易相关数(shù)据。中国(guó)外汇交(jiāo)易中心是中国人(rén)民银行(xíng)认可的(de)“北向互换通”数据的(de)交易报(bào)告库，在(zài)中国外汇交易中心达成的“北向互(hù)换(huàn)通”交易(yì)，境内外投资(zī)者无需另(lìng)行报(bào)告。此外(wài)，中国人民银行和相关监管部门可以根据需(xū)要向基础设施(shī)调(diào)取与境外(wài)投资者投资活动(dòng)相关的数据(jù)。

　　十三、《办(bàn)法》发布后(hòu)，还会发布(bù)相关配(pèi)套业(yè)务细则吗？

　　答：配合《办法》发布(bù)，境内电子交易平台、境内(nèi)外清(qīng)算机(jī)构将制订配套的(de)业务规则等(děng)文(wén)件并(bìng)对外发(fā)布。

　　十四、“互换通”未(wèi)来有什么发展计划(huà)？

　　答：未来中国人民银行(xíng)将根据市场发展情况(kuàng)，适时(shí)增加(jiā)投(tóu)资品种，调整交易和清算额度，优(yōu)化交易清(qīng)算安排，为境外投资者提供更(gèng)加便利高效的风(fēng)险管理工(gōng)具。另外，两地监管当局将结合各方面情况，在风险可控、对等互(hù)利(lì)的原则下，适时研究扩展至“南(nán)向互(hù)换通”。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思