5月12日(rì)晚间，江铃汽车公(gōng)告(gào)宣布，公司(sī)在2021年(nián)5月(yuè)即(jí)公开挂牌的(de)江铃重型汽车(chē)有限公司(sī)（江铃重汽）100％股(gǔ)权转让交(jiāo)易终(zhōng)止，而此(cǐ)前约定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元价格接(jiē)手的(de)资产(chǎn)，不过原计划在重卡(kǎ)行业(yè)“大展拳脚”的江(jiāng)铃(líng)汽车却因此背(bèi)上(shàng)了包(bāo)袱。江铃重汽在8年间亏损额度超(chāo)过20亿元。而(ér)且(qiě)江铃汽车此前(qián)为(wèi)转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交(jiāo)易终止，也意(yì)味着(zhe)江(jiāng)铃汽车前后耗了(le)两年(nián)的“瘦身”行(xíng)动依(yī)旧以失败告终。

　　审批未在约定时间完成(chéng)

　　这笔交易要追溯(sù)到两年前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾(céng)披(pī)露(lù)，拟以不低于7.64亿(yì)元(yuán)的价格(gé)，通过山西(xī)省产权交易市场公开挂牌方式，出售全资子公司江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽(qì)对接盘方开出了要求：1、世(shì)界500强(qiáng)企业，2020年度(dù)在全球生(shēng)产销(xiāo)售重型卡(kǎ)车超(chāo)过(guò)12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合并报(bào)表净利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股(gǔ)权(quán)挂(guà)牌公告期于(yú)2021年8月9日期限届满，交易(yì)股权(quán)出售征(zhēng)集到一名(míng)意向受让方，符合上(shàng)述要求(qiú)的沃(wò)尔沃卡车成了接(jiē)盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车也按照(zhào)相关交(jiāo)易规则支(zhī)付了(le)保(bǎo)证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协商(shāng)一(yī)致，就出售交(jiāo)易(yì)股权签署了《关于(yú)江铃重型汽(qì)车有限(xiàn)公司100％股(gǔ)权的股(gǔ)权(quán)转让协议》，确(què)定(dìng)就目标股权支付的基准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽车5月(yuè)12日(rì)公告称(chēng)，该(gāi)笔(bǐ)交易需要获得(dé)国(guó)资管理有权(quán)单位的(de)批准，但由于交易所需的政府(fǔ)审批(pī)事项(xiàng)未能在约定的时间内完(wán)成，项目(mù)双方经协商一致，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年(nián)之久，但最终仍以失败告(gào)终。需要提及(jí)的(de)是，江铃(líng)重(zhòng)汽命运颇为坎(kǎn)坷，此次交(jiāo)易已经是其历史上第(dì)三次(cì)转手。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资(zī)料(liào)显示，江(jiāng)铃重汽前身(shēn)是山悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词西省汽车(chē)工(gōng)业(yè)集团。作为一(yī)家老牌国营企(qǐ)业，该(gāi)公(gōng)司主要(yào)组装生(shēng)产重型卡车与货(huò)车(chē)，但(dàn)由(yóu)于经(jīng)营(yíng)不善陷入发展(zhǎn)困境，在2007年(nián)第一次被重组。中国兵器装备集(jí)团及中国长(zhǎng)安汽车集(jí)团有限公司，将太原(yuán)重汽重组为(wèi)太原长安重(zhòng)汽，作为长安汽车进入(rù)重卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被(bèi)盘(pán)活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总销量为439辆(liàng)。到2012年第一季度，太原重汽的净(jìng)资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以实现正常(cháng)运转。

　　不(bù)过(guò)，江铃(líng)汽车却对太原重汽产(chǎn)生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格(gé)，从长安手中接手太原(yuán)长安重汽的(de)全(quán)部股权，并(bìng)于2013年1月将其更名(míng)为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车(chē)进入(rù)重卡(kǎ)领域的意(yì)图(tú)是实(shí)现(xiàn)商用车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾(céng)表示，最终将建(jiàn)成年(nián)产10万辆重(zhòng)型载货车、10万台发动机的大型重卡企业(yè)，达产后主营业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对重卡市场和(hé)客户洞察不(bù)足(zú)，经营状况并不(bù)尽如(rú)人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量分别(bié)为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时期东风公司(sī)、中(zhōng)国重汽、一汽解(jiě)放等头部企业(yè)的单(dān)月销量，就已超过江铃重汽几(jǐ)年的(de)销量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车(chē)不再披露有关江铃重(zhòng)卡的(de)销量(liàng)数据。

　　销量严(yán)重(zhòng)拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)2020年12月(yuè)31日，江铃(líng)汽车重型汽车(chē)相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最为严(yán)重，超5亿(yì)元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现(xiàn)亏损状态，1月(yuè)净(jìng)亏损为(wèi)1213.7万(wàn)元。

　　截(jié)至2020年底(dǐ)，江铃(líng)重汽总负债为12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿(yì)元，处(chù)于资不抵债(zhài)的状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃(líng)重汽(qì)停止了所有(yǒu)的产销工(gōng)作。

　　值得一(yī)提(tí)的是，在2021年初(chū)，江(jiāng)铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金(jīn)增资。这一举动的主要目的是降低江铃重汽的资(zī)产负债率，便于悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词吸引外部投(tóu)资进入，利于江铃重汽进行业务(wù)重(zhòng)组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身(shēn)近年(nián)来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分(fēn)别实现营悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词收330.96亿(yì)元、352.21亿元和(hé)301亿元(yuán)，这三年内(nèi)，其实现归母(mǔ)净利润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状况(kuàng)尚(shàng)可。不过，在2021年(nián)和2022年这(zhè)两年(nián)间(jiān)，江铃汽车收到的政府扶持(chí)资金(jīn)就(jiù)达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎(hū)撑起了(le)其当年(nián)的净(jìng)利润。而扣除非(fēi)经常(cháng)性损益后，江铃汽车在这两年的扣(kòu)非归母净(jìng)利(lì)润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在这(zhè)两年现金流(liú)状况也不佳。在2020年，其经营活动现(xiàn)金流净额(é)还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年(nián)即降至17.6亿(yì)元，而(ér)到了2022年这(zhè)一科目变成了-15.19亿元。而(ér)且今年(nián)一季度，这(zhè)一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽车营收为75.26亿(yì)元，较上(shàng)年同期上升(shēng)4.06％，其(qí)归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润仅为1.83亿元，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告(gào)吹，江铃重汽(qì)这(zhè)一“包袱(fú)”仍然背在(zài)江铃汽车肩上。而江铃汽车此(cǐ)次也表示，江铃重汽(qì)已暂(zàn)停生产和销售，当前(qián)主要开支为(wèi)员工薪酬和(hé)设备维护(hù)等费(fèi)用。“未来公(gōng)司仍将继(jì)续积极(jí)推进江铃重汽的重组工(gōng)作，”江(jiāng)铃汽车方面(miàn)称(chēng)。

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