美东时间(jiān)周(zhōu)三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储(chǔ)官员(yuán)在本月的会议(yì)上一致同意加息25个基点(diǎn)，但(dàn)在是否(fǒu)有必(bì)要进(jìn)一步加息的问题上存在明(míng)显分歧，更多官员暗示他们(men)准(zhǔn)备暂(zàn)停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与(yǔ)会(huì)者指出，如果经济发展与他(tā)们目(mù)前的预期一致，那么在这次会议之后可能没有必要进一步收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济增长将(jiāng)放缓，这将消除进一步(bù)收紧货币政策的(de)必要性(xìng)。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未来的会议上可(kě)能有必要进一步收紧政策”，因为他们(men)预(yù)计“将通(tōng)胀恢复到2％的进程(chéng)可(kě)能会继续缓慢(màn)得令人无(wú)法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相(xiāng)对于美联储2％的目标，目(mù)前的通胀水平(píng)仍然(rán)太高了。与会者指出(chū)，物价(jià)压(yā)力可能比预期更持久，因(yīn)为消费(fèi)者支(zhī)出强于预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别是(shì)如果银行压(yā)力对经(jīng)济活动(dòng)的(de)影响(xiǎng)被(bèi)证明(míng)是温和(hé)虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思的。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信贷(dài)条(tiáo)件进(jìn)一步收紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减少企业投资和招聘，所有(yǒu)这(zhè)些都将支(zhī)持正在进行的(de)产品和(hé)劳动力市场供需(xū)再平衡(héng)，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联(lián)储官员表(biǎo)示(shì)，通胀和(hé)经济活动(dòng)的放缓程度还不足(zú)以证明(míng)结束加(jiā)息是合理的。但包括(kuò)美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔在内的(de)其他人(rén)暗示，他们(men)可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影(yǐng)响和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联储(chǔ)宣(xuān)布连续第十次加息后，本轮紧缩周期(qī)已(yǐ)累计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最激(jī)进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于(yú)未来(lái)的(de)政策走向，由(yóu)于全球(qiú)经济前景的不确定性和(hé)近期(qī)银行业的压力，官员(yuán)们(men)透露未来的(de)决策将转向(xiàng)更加依赖数据的方式。但麻(má)烦(fán)在于，变数太多了(le)，无数变量将(jiāng)决定加息周(zhōu)期是(shì)否会(huì)继续下去(qù)。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍对未来收紧政策(cè)的程度表示不确定，在这次利率决议(yì)之后，美联储官员最关注的(de)还是掌握政策的主动(dòng)权(quán)，因此保留加息的选(xuǎn)择是有必要的，接下来(lái)该央行大概率不会给出一个明晰的(de)利率路径(jìng)。

　　因(yīn)此(cǐ)，一(yī)些(xiē)与会者(zhě)强(qiáng)调(diào)，至关重要的是不(bù)要传达降(jiàng)息(xī)的(de)可(kě)能性，或者已经排除了进一步(bù)提(tí)高利率(lǜ)的可能性(xìng)。

　　稍早，美联(lián)储(chǔ)理事沃勒表示，该行在6月会议上决虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思(jué)定继续调高利率(lǜ)或是维持利率不(bù)变(biàn)都(dōu)是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联(lián)储(chǔ)仍有可能需要(yào)在今年晚些时候(hòu)加息。直到有明确证据表明(míng)通胀正在降温(wēn)之(zhī)前，美联储都不应结束(shù)紧缩周(zhōu)期(qī)虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预(yù)计，5月的加(jiā)息将是(shì)本轮紧缩周(zhōu)期的最后一次(cì)，美联储极有可能在年底前降(jiàng)息25个基点。这(zhè)种预期是(shì)基(jī)于这样一种假设，即经(jīng)济增长将(jiāng)放缓，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通胀率将(jiāng)降至接近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是(shì)否进一步加息问(wèn)题(tí)上的分歧，以及官员们采取(qǔ)的是(shì)依赖数(shù)据的做法——这并(bìng)不意味着他们不会再次加息(xī)，但这肯定会(huì)支持这样的(de)观点(diǎn)，即他们现在对进一步收紧政(zhèng)策(cè)要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对(duì)于严(yán)重冲击市场的银(yín)行业危机，美联(lián)储官员们对此专(zhuān)门进(jìn)行了讨(tǎo)论。纪(jì)要指出，已(yǐ)准备(bèi)好(hǎo)使用他(tā)们的(de)工具，以确保金融(róng)体系有足够的流(liú)动性来满足其需求。

　　在3月份的(de)会议上，美联储经(jīng)济学家曾指(zhǐ)出(chū)，银行(xíng)业压(yā)力导致的信贷(dài)收(shōu)缩(suō)可能(néng)会使经济陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重申(shēn)了这一(yī)观(guān)点，不过(guò)，如果信贷条件缓(huǎn)解(jiě)，也(yě)将给经济(jì)带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存款外流在3月底(dǐ)和4月基(jī)本(běn)停止。尽(jǐn)管地区性银行的股价在此(cǐ)期间(jiān)进一步下跌，但对绝大多数银行来(lái)说(shuō)，这些(xiē)下跌似(shì)乎主要反(fǎn)映了对(duì)盈利能力(lì)下降(jiàng)的预期(qī)，而不是(shì)对偿付能力的担(dān)忧。市场参与者仍(réng)对银行业压(yā)力(lì)再次加(jiā)剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会(huì)议纪要中最突出的主题是，围绕(rào)地区性(xìng)银(yín)行业危机带来(lái)的(de)信贷紧(jǐn)缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存(cún)在太多的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到(dào)全球(qiú)高度关注的债(zhài)务上限僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提到，必(bì)须及时提高(gāo)债务(wù)上限，以避免金融体系和整体(tǐ)经济(jì)出现(xiàn)严重混(hùn)乱的风险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会者指出(chū)了美国国债(zhài)市场有序运作(zuò)的(de)重要性(xìng)，或强调(diào)了有关当(dāng)局(jú)继续解决与市场韧性相关问题的重要性。一些与会者强调，美联储(chǔ)应随时准备(bèi)使用其(qí)流动性工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审(shěn)慎(shèn)监管和监督工具，以减轻(qīng)未(wèi)来(lái)的(de)金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美(měi)国(guó)白宫和国(guó)会(huì)谈判代表继续举(jǔ)行债务上限谈判。共和(hé)党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双方(fāng)谈判没有(yǒu)取(qǔ)得(dé)任何进展。美国(guó)财(cái)政部长耶伦重(zhòng)申她(tā)的部门(mén)最(zuì)早可能在6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于(yú)美国(guó)联(lián)邦政府是否会在未来几周内(nèi)耗尽资金的不确(què)定性而言，美联储会议(yì)纪要只是(shì)次要的。很难想象，在这样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此(cǐ)该(gāi)行现在(zài)可能松了一(yī)口气，因为他们(men)有(yǒu)空间(jiān)从(cóng)现在开始慢慢(màn)采取行动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后(hòu)现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论(lùn)上美(měi)国违约的“X日”愈(yù)发临近(jìn)，美股市场周三仍处于持续(xù)下跌的(de)状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道(dào)琼斯(sī)工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众(zhòng)议(yì)院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求(qiú)白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方正在为这件事(shì)进行讨论。在被问及是否(fǒu)有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡(kǎ)锡(xī)表示，达成协议其(qí)实可以非常快，但民主(zhǔ)党需(xū)要意识到(dào)他们花了太多(duō)的钱。

　　根据(jù)美国财政部周三发布的数据，截(jié)至5月(yuè)23日(rì)的(de)账上现(xiàn)金为765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿(yì)美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯皮的过程中进入“垃(lā)圾(jī)时(shí)间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突(tū)然(rán)爆(bào)发，令(lìng)市场(chǎng)重新看到炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财(cái)年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场(chǎng)预期65.2亿(yì)美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中(zhōng)受(shòu)惠于(yú)云(yún)计算平台和大型科技公司对(duì)GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美元营收(shōu)。更(gèng)令(lìng)市(shì)场震惊的是，英伟达对二季度(dù)的营收指引为(wèi)110亿美元，远远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发(fā)稿，英伟(wěi)达股价(jià)在(zài)盘(pán)后涨超20％，有(yǒu)望引发全(quán)球资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个(gè)板块依然只(zhǐ)有能源(yuán)板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅(fú)靠前。

　　科(kē)技权(quán)重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指(zhǐ)数(shù)跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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