全球头号(hào)对冲基金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的(de)美股持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿(yì)美(měi)元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可乐、可(kě)口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消费股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其非常(cháng)看(kàn)好黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金(jīn)今年一季度末的(de)持(chí)仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今(jīn)年一(yī)季度(dù)的美股(gǔ)持(chí)仓变动情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美(měi)股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基(jī)金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美(měi)股组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度(dù)，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新(xīn)进了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前十(shí)大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季度都有所减(jiǎn)持(chí)，期末(mò)持仓市(shì)值(zhí)分(fēn)别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，桥水持有多只消费(fèi)品(pǐn)个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度(dù)相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列(liè)第(dì)四(sì)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在(zài)一季度减持(chí)的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了(le)先锋领航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其(qí)特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底(dǐ)以来(lái)出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最新的(de)观点看(kàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联(lián)席(xí)首(shǒu)席投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示，黄金可(kě)能正处于持续(xù)增长期(qī)的开端，因为全(quán)球(qiú)对美元去杠杆(gān)化(huà)的推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金(jīn)被低估(gū)了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全球(qiú)货(huò)币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗(kàng)债券市(shì)场和利(lì)率的工具。另外(wài)，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的(de)长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲(chōng)购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一(yī)季(jì)度的(de)最新观察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远(yuǎn)高于(yú)目(mù)标(biāo)水平，美国和其他西(xī)方经济体处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给经济和(hé)市场带(dài)来一定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力(lì)产出水平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大部(bù)分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流动性方(fāng)向，促使人(rén)们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即(jí)现金未来(lái)实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可能在周期(qī)的(de)下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本和许多亚(yà)洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于周期的(de)不同位(wèi)置，这些(xiē)国家和地区的政策制定者支持货币(bì)和(hé)信(xìn)用流动，这(zhè)降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基金在其官(guān)微发(fā)文称，“上周美联储(chǔ)加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表(biǎo)明(míng)，美联储(chǔ)希(xī)望持观望态(tài)度(dù)。这符合(hé)我(wǒ)们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体都(dōu)推出了大规模(mó)财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国(guó)采取了最激(jī)进(jìn)的应对通胀(zhàng)的举措，在(zài)不到18个月(yuè)的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速减持债军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次(zhài)券。目前(qián)，虽然(rán)美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名(míng)义支(zhī)出已经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继续承压，从(cóng)而影响信贷(dài)供(gōng)应。上(shàng)周(zhōu)，美国第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压(yā)力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措(cuò)，美联储可以评(píng)估形(xíng)势再做出决策(cè)。

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