财联社4月29日(rì)讯(xùn)（编辑 笠晨）“一口(kǒu)牙县城一套房”、“一口牙(yá)一辆宝马车”……这些生活中(zhōng)经常听到的玩笑话，透露出(chū)“种(zhǒng)牙(yá)贵”让人望(wàng)而却步的无(wú)奈现实。近日，北京、河(hé)北、浙(zhè)江、四(sì)川等多(duō)地医保部门发布公(gōng)告(gào)，于4月(yuè)20日(rì)落实口腔种(zhǒng)植医(yī)疗服(fú)务收费(fèi)、种植(zhí)体集中带量采购、牙冠竞价挂网“三位一体”的综合治理措施，单颗(kē)种植牙(yá)的(de)价格降低一半左右。网友直呼：再也不用担心“口腔刺客”了！

　　“我们在临床工作中，也看到不少患者延迟了种牙(yá)计划(huà)，就在(zài)等集(jí)采政(zhèng)策落地。”中华(huá)口腔医学(xué)会(huì)种植专委(wěi)会常委满毅(yì)告诉南方周(zhōu)末记(jì)者(zhě)，“集采(cǎi)后的(de)种植牙将为更多(duō)患者减轻医疗负担，不再让(ràng)患者‘望牙兴叹’”。根据国(guó)家医(yī)保局披露，本次集采汇聚全国(guó)近1.8万家医疗机构的需(xū)求量，达287万套种植体系统，约占国内(nèi)年种植牙(yá)数量（400万颗）的72％，预计每年可节约患者费用40亿元左右。随(suí)着医(yī)疗(liáo)服务价格相关规定出台，三级(jí)公立医院常规种植(zhí)牙医疗服务价(jià)格为单颗4500元。

　　第(dì)四次全国口腔流行病学调查结果(guǒ)显(xiǎn)示，65岁-74岁老人当中有86％存在(zài)牙缺失(shī)。新(xīn)京(jīng)报贝壳财经记者走访发现，多家北(běi)京民营连锁(suǒ)口腔机构在4月1日(rì)即开始了“集采(cǎi)价”的种植牙促(cù)销，价格已(yǐ)低至3000多元/颗，并表示“降价不降(jiàng)质”。此外，规(guī)范整合后(hòu)的山东省口腔(qiāng)种植医(yī)疗服务(wù)价格(gé)项目4月1日正式落地实施。当天，“随(suí)着牙冠、种(zhǒng)植体等集采(cǎi)价(jià)格(gé)落(luò)地执(zhí)行，种植牙相(xiāng)关的(de)咨询量(liàng)、问诊量、手术量(liàng)都大幅增长，其中手术数量比之前增(zēng)加80％-90％。”济南市口腔医院副院(yuàn)长、副主(zhǔ)任医师(shī)解建立(lì)说。

　　集(jí)采的靴(xuē)子(zi)落地，种(zhǒng)植牙行业是否会再度站上风口？“预计未来国内的种(zhǒng)植牙数(shù)量，有望从目前每年400万颗，增长到每年1000万颗以上。”专家告诉南(nán)方周(zhōu)末记者，他认为这(zhè)个目(mù)标或(huò)许一年后就能实(shí)现。而对于起步较(jiào)晚的国产种植牙(yá)耗材厂商而言，集采是压力也是机会。一位国产种(zhǒng)植牙企业代表透(tòu)露，尽管(guǎn)国产(chǎn)品牌(pái)产品拥有一定的价(jià)格优势，但销售(shòu)份额占有率尚不足10％，本次集(jí)采后(hòu)很难快(kuài)速(sù)放量或实(shí)现“国(guó)产替(tì)代”。但对于临床应用时间短、案例(lì)少(shǎo)的国产种植牙来说，整个种植(zhí)牙市(shì)场规模的(de)扩(kuò)大，将有助(zhù)于企业积累(lèi)更多的临床应用数据(jù)和案例，对(duì)未来长(zhǎng)期的应用和研发会(huì)有(yǒu)一(yī)定帮助。

　　▌种植牙纳入集采(cǎi)带动国内耗(hào)材(cái)需求(qiú)爆增 口(kǒu)腔CBCT迎拐点

　　受益于(yú)老(lǎo)龄化(huà)和支付(fù)能力提(tí)高(gāo)，近(jìn)年来种植(zhí)牙需求呈现爆发式增长。根据牙博士招股说(shuō)明书，2020年国内种植牙(yá)市场规模为431亿元，2015-2020年复合增速为22.07％，预计(jì)2030年(nián)市场规(guī)模将增至(zhì)1911亿元，2020-2030年(nián)复合增速(sù)为16.06％。

　　种植牙产业链(liàn)中包括上(shàng)游设备和耗材企业：种植类如华西口腔科技中(zhōng)心等；修(xiū)补类如(rú)正海生物(wù)、奥精医疗等；设备(bèi)类(lèi)如口腔(qiāng)全景(jǐng)机和锥形束(shù)投照计算机重组断层影像设备的美亚光电等(děng)；数字(zì)软件(jiàn)类如3shape等(děng)，以及(jí)他们的(de)上(shàng)游(yóu)陶瓷块厂商(shāng)爱尔(ěr)创（国瓷材料）等。中游为器械经(jīng)销商：松佰牙科等(děng)；下游为(wèi)口腔医(yī)疗机(jī)构如通策医疗、拜博口腔等。

　　浙商证(zhèng)券孙建等人在3月20日发布(bù)的研报(bào)中表示(shì)，种(zhǒng)植牙集采降价(jià)后，其渗透率(lǜ)有望得到(dào)快速提升，同时加(jiā)速国产口(kǒu)腔(qiāng)CBCT等检测设备需求(qiú)释放。中游设(shè)备美(měi)亚光电、朗视仪器是国产(chǎn)口腔CBCT设备龙头。种植牙渗透率(lǜ)提升(shēng)，民营(yíng)医院和诊所的设备(bèi)需(xū)求弹性(xìng)更大，国产设备依托(tuō)性价比优势聚焦(jiāo)民(mín)营市场。口腔CBCT上游(yóu)核(hé)心零部件上市公司主要(yào)为(wèi)奕瑞科技、康众医疗。

　　▌没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩ong>种(zhǒng)植牙集采“短兵相接” “牙茅”面临一场硬仗

　　正所谓(wèi)“金眼银牙铜骨头(tóu)”，在(zài)A股市场里(lǐ)，牙科一直(zhí)都被投资(zī)者视为坡长雪(xuě)厚的黄金赛道，关于牙(yá)科的纯正(zhèng)上市公司只有(yǒu)通策医疗这一家。也正是因(yīn)为如此，自通策医(yī)疗借壳(ké)上市(shì)以来，其便一直备(bèi)受资(zī)金的(de)追捧(pěng)，被(bèi)投资者奉为“牙茅”。然而，通(tōng)策(cè)医疗最近几年在(zài)资本市场走势一路下行，前年最风光的(de)时候曾(céng)触顶1300亿元(yuán)市值，而不到2年的时间内(nèi)市(shì)值蒸发超(chāo)过70％。

　　从(cóng)2020年、2021年的财报(bào)数据来看，种植业务位列通策(cè)医疗五大业(yè)务板块增速第(dì)一(yī)位(wèi)。对通策医疗来说(shuō)，种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)业务是不(bù)可或缺的市场。业内人士透露，一旦种植牙(yá)耗材(cái)被(bèi)集采，通策医疗(liáo)的盈利能(néng)力很可能受影响。面对激烈竞(jìng)争(zhēng)的市场(chǎng)，大(dà)型口腔连锁机构(gòu)失去(qù)了此前集团采购优势，与公立医(yī)院及其他民营口(kǒu)腔机构站在同一起(qǐ)跑线，大幅降价(jià)势在必(bì)行，这也(yě)将影响种(zhǒng)植牙最(zuì)终(zhōng)利润率。

　　通(tōng)策医疗面对的(de)最大的问题是，怎(zěn)么能把这(zhè)些增量转(zhuǎn)化为自己的(de)增量。竞争来自参与(yǔ)集(jí)采的(de)1.8万家(jiā)医(yī)疗机构，其(qí)中有1.4万家民(mín)营医疗机构，占(zhàn)总数的80％。想要获得足够量的种植牙，一要有(yǒu)覆盖面(miàn)足够(gòu)广的口腔机构，二得有足够多的医护人(rén)员。“种植牙放量一(yī)直是其所期(qī)待(dài)的一件事。”3月23日，通(tōng)策(cè)医疗董秘(mì)处的回复直截了当。2022年通策医疗发布的财报中(zhōng)提及——医(yī)护人才储备，这(zhè)也(yě)是(shì)其这两年最(zuì)重要的战略布局。

　　通(tōng)策医疗(liáo)在调研内容纪要(yào)中提到，宁口2022年(nián)上半年营(yíng)收增长3％，净利润下(xià)降是(shì)由于2022年新增了40名医生(shēng)储(chǔ)备(bèi)，增加的人力成(chéng)本影响没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩(xiǎng)了(le)900万元利润。通(tōng)策医(yī)疗2022年三季(jì)度(dù)财报中(zhōng)提到(dào)，为“后集采”时代(dài)准备(bèi)，让90％以上的专家都(dōu)在支持蒲公英医院快速发(fā)展，目标是让(ràng)蒲公(gōng)英医院在最短的时间(jiān)成为(wèi)当地第一的(de)口腔医(yī)院。值得注意的是，通策医疗(liáo)的重磅项目“蒲公英计划”在2018年提出，被(bèi)公司视为(wèi)“未(wèi)来五年重要的(de)发展计划”。而(ér)如今，目前来看，该(gāi)计划仍处(chù)筹备或(huò)培育期，2022年上半年蒲公(gōng)英分院(yuàn)贡(gòng)献收入1.71亿元，净利润(rùn)率仅为5.5％；前三季(jì)度贡(gòng)献收入2.98亿(yì)元，新增(zēng)蒲公英分院净利率仅(jǐn)为8.5％。

　　此外，通策医(yī)疗(liáo)董(dǒng)秘提到，这几年(nián)相关医生的储备已(yǐ)经(jīng)足够(gòu)了，“（种植牙）量再增长10倍(bèi)也够”。“以价换(huàn)量(liàng)更容易形(xíng)成(chéng)规模效应。目前(qián)种植(zhí)牙(yá)渗透率低，随着价格差异化定(dìng)价，总(zǒng)量的快速增加仍有望形成规模的(de)较高增长。”这是通(tōng)策医疗2022年底(dǐ)在(zài)机构(gòu)调研时的观点。一(yī)位长期关注消费医疗的行业人士(shì)分析，通策医疗的主(zhǔ)要市场仍在浙江(jiāng)，但即使在浙江(jiāng)，面对接下来激烈的(de)种植牙市场(chǎng)，也没(méi)有(yǒu)绝对没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩优(yōu)势，“确实是一场硬仗”。

　　“即使(shǐ)没(méi)有集采，未来种植牙也会慢慢从(cóng)一个高毛利业务变(biàn)成低毛利业务。因为这一部(bù)分对医生的技术要求并没有那么高，主要靠的是设备定位、辅助(zhù)软件和三(sān)维建模。所(suǒ)有的(de)口腔诊所(suǒ)都能做，没有那么深的护城河，所以市(shì)场竞争会比较激烈。”关注口腔赛道的投资人说。

　　对于中国(guó)的民营(yíng)口腔医院(yuàn)市场而言，集采(cǎi)消息(xī)和盈利曲线下降关系也不大。“其实在集(jí)采消息出(chū)来之(zhī)前，民营口腔(qiāng)诊所就(jiù)因(yīn)为(wèi)价格战的原因，自己就把(bǎ)价格压下(xià)来了(le)。低(dī)于(yú)4500元的种植价格，在业内其实(shí)已经比比皆(jiē)是。”口(kǒu)腔(qiāng)诊(zhěn)所从业者(zhě)如(rú)是说(shuō)到。目前，很多民(mín)营(yíng)口腔诊所(suǒ)面临着巨大(dà)的(de)经营压力，面(miàn)对高昂的诊所房租、水电以及人(rén)工费用等(děng)，其实利润不算高。有医(yī)疗投资机构(gòu)工(gōng)作人(rén)员(yuán)曾表示，目(mù)前80％的(de)民营连锁口腔机构都处于(yú)亏损状态(tài)。

　　▌天(tiān)价种植牙(yá)神话破(pò)灭 牙科诊(zhěn)所或大批退出

　　有业内人士给予(yǔ)了一个乐观的预(yù)测，当集采降低价格后(hòu)，原本属(shǔ)于改善型医疗需求的种植(zhí)牙，将会成为百姓(xìng)们的基本需求——几十亿颗失牙的市场(chǎng)会打开。这(zhè)几乎奠定(dìng)了一个薄利多销的(de)局面。但这(zhè)并不是在所有牙科诊所都会(huì)发生的局面。当耗材(cái)价格下(xià)降后，牙医利益会受到直接冲击。“在大部(bù)分诊所里，医生收入是和耗(hào)材挂钩的。这和骨科心脏支架集(jí)采的影响类(lèi)似，医生(shēng)的工(gōng)作量(liàng)加大不说，收入(rù)会减少。”业内人士(shì)表(biǎo)示最担心的是(shì)到底能不能(néng)以价换量。如(rú)果薄利了，但(dàn)最终(zhōng)没有多销，经营可能难以为(wèi)继。

　　牙科是(shì)医院(yuàn)所有科室中，最适合独立(lì)执业的(de)。即便(biàn)在改革开放(fàng)之前，全(quán)国各(gè)地的个体牙医也不在(zài)少数(shù)。国家(jiā)卫生统(tǒng)计(jì)年鉴显示(shì)，2020年全国民营口腔医(yī)院、诊所加起来有66000多家(jiā)，提供的口腔医疗服务占(zhàn)到总量(liàng)69％左右(yòu)。民营口腔(qiāng)医院或诊所的一大特(tè)点(diǎn)就(jiù)是连锁(suǒ)率(lǜ)特(tè)别低，只有约4.8％，绝大部分牙科诊所(suǒ)都是“个(gè)体(tǐ)户(hù)”。牙科特别(bié)依赖医(yī)生的个(gè)人能力，牙医(yī)独立执业会比其他专科容(róng)易(yì)很多。

　　“种植(zhí)牙的暴利在上游(yóu)的厂(chǎng)家，到了终(zhōng)端诊(zhěn)所，利(lì)润(rùn)空间很(hěn)微薄，还没有算上房租、水电、折旧。”业(yè)内(nèi)人士认(rèn)为，假(jiǎ)如耗材降(jiàng)价(jià)，但没(méi)有带来体(tǐ)量的增长，薄(báo)利了之(zhī)后又没多(duō)销，就形成了一个悖(bèi)论。当收入(rù)不足以支撑过(guò)高的运营成(chéng)本时，一些诊所不得(dé)不关停退市(shì)。长远来(lái)看(kàn)，种植(zhí)牙是整(zhěng)个(gè)口腔治(zhì)疗过程中，应对(duì)牙(yá)齿(chǐ)缺失时最(zuì)后的办法(fǎ)，更重要的(de)是(shì)提(tí)高公众对口腔卫生的关注(zhù)意识。“世(shì)界(jiè)卫生组织提出的‘8020’标准，是希望在80岁(suì)的时候(hòu)每(měi)个人都(dōu)有20颗以上的好牙齿，而不是20颗种(zhǒng)植牙。”业(yè)内人(rén)士如是说(shuō)。

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