近期(qī)市场风向变动，北向资(zī)金(jīn)调仓(cāng)换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高点仍有(yǒu)距(jù)离(lí)，但部分资金(jīn)开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国平安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电(diàn)、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车(chē)产业(yè)链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德(dé)国际精选基金大(dà)中华和施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材(cái)料中并未解释为何基金在4月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的(de)看重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中(zhōng)解释道：长期来(lái)看，关注三大主题(tí)。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗(liáo)健(jiàn)康(kāng)基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球(qiú)各国的(de)脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这方面为投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国(guó)在(zài)电(diàn)动汽车价值(zhí)链的供应方(fāng)面是(shì)全球的领导者，同(tóng)时(shí)中国对(duì)成品车辆(liàng)的需(xū)求方面也占据重要地位(wèi)。可能很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有(yǒu)电动(dòng)汽(qì)车中，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国(guó)也是全球(qiú)电(diàn)动车基础设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公(gōng)共充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在(zài)在(zài)各自的领域中建立(lì)主导(dǎo)地位(wèi)，以某(mǒu)智能(néng)组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控(kòng)的关键(jiàn)组件的生产商。该公司在空调阀(fá)行业全球市场占有(yǒu)约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市(shì)场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续占据市(shì)场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜力是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头安(ān)联投资旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财(cái)富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中(zhōng)加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大的(de)就是宁(níng)德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓贵州(zhōu)茅台(tái)1谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义5.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会(huì)）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国(guó)新(xīn)能源汽车市场共计36家动谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义(dòng)力电池企业(yè)实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是(shì)排(pái)名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力(lì)电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽(qì)车动力(lì)电池产业(yè)创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电池行业的龙头企业，宁(níng)德时(shí)代于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流入较多(duō)的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅台(tái)、工商银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金(jīn)净流出较多的个(gè)股包括格力(lì)电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时代时，写(xiě)道(dào)：宁德时代所处(chù)的(de)位置是令人(rén)羡慕的。它背后有(yǒu)两大(dà)增长机(jī)遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴等特(tè)征(zhēng)而受到欢迎；动力电(diàn)池的(de)企业发展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳(tàn)计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁(níng)德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资(zī)者(zhě)，他们的判断也可能是错(cuò)的(de)。例(lì)如，若未来新的电(diàn)池(chí)技术出现，宁德时代的(de)竞(jìng)争优势不复。随着(zhe)电池成本下(xià)降(jiàng)，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关(guān)系若不(bù)能维系。这(zhè)些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时(shí)代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的(de)外资都(dōu)在加(jiā)仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新规模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软件、中国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银行(xíng)、万(wàn)华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅度(dù)最(zuì)大的(de)为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金(jīn)-中(zhōng)国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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