衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商(shāng)务部经济分析局公布数据(jù)显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及预期(qī)1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情爆发(fā)之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要(yào)有消费者支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括进口、私人库(kù)存投(tóu)资和住宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的主要原因(yīn)是私人库(kù)存投资回落以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最(zuì)大(dà)的组成部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人(rén)消费(fèi)支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较(jiào)小(xiǎo)。最(zuì)大的(de)拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情(qíng)以来(lái)的最大纪(jì)录。<建军是哪一年/p>

　　一(yī)季度(dù)，经济增速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美(měi)联储高度(dù)关注的通(tōng)胀指标(biāo)——美国(guó)个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心(xīn)PCE物(wù)价指(zhǐ)数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声(shēng)明称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不明(míng)船只的行(xíng)为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上(shàng)监视和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并(bìng)识别该未知船只。在(zài)伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明(míng)船只的自动全(quán)球定位发送系(xì)统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军(jūn)出动(dòng)直(zhí)升机扣押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰(jiàn)队在一(yī)份(fèn)声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联(lián)储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的(de)视频显(xiǎn)示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台(tái)新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基(jī)的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持(chí)乌克兰人民的背景下进(jìn)行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝光(guāng)的(de)视频似(shì)乎经过(guò)编(biān)辑(jí)，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出(chū)于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四平(píng)八稳(wěn)、无伤大雅，但事实(shí)就(jiù)是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接(jiē)触(chù)到鲍(bào)威(wēi)尔，这(zhè)种(zhǒng)事实可能会导(dǎo)致美(měi)联储的安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要(yào)是基于美(měi)联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的(de)言论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次成功(gōng)骗取国外(wài)政客和他们通(tōng)话，而且通常将将(jiāng)通话视频公(gōng)之于(yú)众，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰(lán)前总统波罗(luó)申科和德(dé)国前总理(lǐ)默克尔(ěr)通(tōng)话(huà)，默(mò)克尔当时觉得可疑，但(dàn)没(méi)有在对话(huà)中直接问(wèn)他(tā)们是不是(shì)冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外油(yóu)价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格(gé)。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅(fú)上(shàng)涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁在(zài)接受期货日(rì)报记(jì)者采访时(shí)表示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何(建军是哪一年hé)内盘(pán)表现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通期货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期(qī)油(yóu)轮运费回(huí)落(luò)，运输成(chéng)本下降，让内(nèi)外盘(pán)价差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有(yǒu)很(hěn)大(dà)不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际(jì)，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)高(gāo)涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风(fēng)波(bō)再(zài)起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能(néng)源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力(lì)，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油(yóu)作为金融属(shǔ)性最(zuì)强的大宗商(shāng)品(pǐn)，在(zài)此前3月份(fèn)就曾因银行业危机(jī)出现暴跌(diē)，此次美国银行(xíng)业风险再(zài)次升(shēng)温继续(xù)引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分(fēn)析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会议的临近(jìn)，美国(guó)第一共和银行的(de)财报和股价表现或显示银行(xíng)业危(wēi)机仍未结(jié)束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去(qù)年7月以来(lái)的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和(hé)海外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美国银行业(yè)危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来(lái)加(jiā)息(xī)窗口，对(duì)此投资者也高度关注(zhù)美联(lián)储利率政策(cè)的(de)变化，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性成为影响整个金融(róng)市(shì)场的(de)主要因素，这是投资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即(jí)将公(gōng)布加息决议(yì)，市场对美联储加(jiā)息25个(gè)BP的概率预(yù)测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由(yóu)于近(jìn)期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲央行将于(yú)5月4日(rì)举行货币(bì)政策会(huì)议(yì)，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平(píng)，预计(jì)欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加(jiā)息(xī)政策，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基(jī)本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和(hé)美国夏(xià)季出行旺季(jì)预(yù)计对于需求(qiú)会有一(yī)定支撑(chēng)，预(yù)计近期国际油价仍(réng)将面临宏观(guān)情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油(yóu)价尤其(qí)是亚洲地区的(de)油价带来极大(dà)影响；此外美(měi)国原(yuán)油活(huó)跃钻(zuān)井平台已经连续(xù)半年维持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将越来越(yuè)难以持续(xù)，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消(xiāo)退(tuì)，后期原油市(shì)场将转入对(duì)供应(yīng)面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将(jiāng)有助于油价(jià)的稳定(dìng)。”董超表示，预(yù)计5月油(yóu)价整体即将维持(chí)区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风(fēng)险波动(dòng)的影(yǐng)响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期(qī)降库，且(qiě)美(měi)国汽(qì)油需求较上期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预(yù)计今年(nián)年(nián)内剩(shèng)余(yú)时段供应紧张将是原油市场主基调，当(dāng)然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会(huì)在一定程度上抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观(guān)利(lì)空(kōng)与供(gōng)应紧(jǐn)张局面形(xíng)成(chéng)对峙(zhì)的(de)复杂局面下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪(xù)主(zhǔ)导油价回落，中长期来看(kàn)油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致(zhì)相关性(xìng)较强的高硫燃料(liào)油(yóu)、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和(hé)沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃(rán)料油的下挫主要(yào)还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整体供应(y建军是哪一年īng)持续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方面，随着发(fā)电旺(wàng)季的临近，本(běn)月从(cóng)中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了(le)一部分中(zhōng)东出口的下滑；需(xū)求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的(de)船燃加注活动都将对(duì)亚洲(zhōu)高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特(tè)炼厂(chǎng)计(jì)划外(wài)检修导致部分船货延期，目前5月的(de)装船已经(jīng)延迟至(zhì)6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节(jié)整体进程较慢，预(yù)计原定本(běn)月(yuè)底恢复(fù)的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃(rán)料油市(shì)场供应的收紧也将延长，但同时低(dī)硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下(xià)，预(yù)计后市走势或较原油更(gèng)为抗跌(diē)，如若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回(huí)升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动将主要(yào)受到(dào)原油价格(gé)的影(yǐng)响，不过(guò)基(jī)本面差异还是会让(ràng)各品种表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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