券商今年一季度(dù)业绩“妥了(le)”，基于(yú)股市良好表现以及(jí)去(qù)年(nián)较低的基数，行业业绩全(quán)面(miàn)爆发(fā)。券(quàn)商板块(kuài)也在(zài)周(zhōu)五呈(chéng)现集体大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上市主体披露一(yī)季报，至此51家(jiā)上市券商(shāng)或上市主体(tǐ)一季报悉数披露(lù)，券商整体(tǐ)一(yī)季度表现较好(hǎo)，增速(sù)中位数达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增(zēng)速较为(wèi)显著的(de)有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之(zhī)多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利排(pái)名，新的(de)十大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信(xìn)建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金(jīn)公司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国(guó)银河（22.49亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元(yuán)）。简单算(suàn)数平(píng)均计(jì)算，中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的(de)优秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券(quàn)板块指(zhǐ)数收(shōu)涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国(guó)银(yín)河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上(shàng)市主体中，50家归母净(jìng)利同比增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过(guò)10倍的有2家券商及1家上(shàng)市主体，分别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍的(de)有2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是(shì)国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是兴(xīng)业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过(guò)3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分(fēn)别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍(bèi)的(de)有(yǒu)3家，分别是财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达(dá)9家，分别是天风证券(quàn)、华西证券、东(dōng)北(běi)证券、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅(jǐn)2家券商股净利润同比增(zēng)速为负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证(zhèng)券净利与营收均出现下(xià)滑，公司一季报显示，报告期内公司(sī)实现营业总收(shōu)入为(wèi)2.43亿元，同比下(xià)滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的(de)增速(sù)不如中(zhōng)小券商“夸(kuā)张”，但头部券商(shāng)的业(yè)绩表现同(tóng)样(yàng)具有可圈可点(diǎn)之处(chù)。

　　同比增速超(chāo)过(guò)五成的(de)头(tóu)部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家(jiā)头部券商及(jí)增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿(yì)的绝(jué)对优势(shì)，保持着业绩的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此(cǐ)外，上市公司指南(nán)针在一季报(bào)中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取得一定成绩(jì)，但营(yíng)业(yè)利润仍未(wèi)实现盈(yíng)利(lì)，一定程度上拖累(lèi)了(le)公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一季度(dù)营收规(guī)模(mó)增速方面，51家(jiā)券商中(zhōng)44家同比增速为(wèi)正、7家增速为(wèi)负(fù)，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年同期营收(shōu)不足亿元(yuán)的低基数有(yǒu)关，其今年一季度营收(shōu)规模为7.38亿(yì)元，去年同(tóng)期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度(dù)营收(shōu)增速超过2倍的(de)有2家券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家(jiā)，分(fēn)别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近(jìn)1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同(tóng)比下滑幅(fú)度较大(dà)，分别是国(guó)盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或上(shàng)市(shì)主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十(shí)券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中(zhōng)，海通证券营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高(gāo)的增速杀入营(yíng)收排名(míng)前十，其(qí)一季度营收同(tóng)比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前(qián)十，招(zhāo)商证券一季度营收增(zēng)速(sù)为28.74%；中信证(zhèng)券与中(zhōng)信建投营收增幅显(xiǎn)著较(jiào)小(xiǎo)，同(tóng)比增幅(fú)分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自(zì)营业务(wù)驱动行业业绩高增，这一观(guān)点(diǎn)被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称(chēng)，东方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元，去(qù)年(nián)同期亏(kuī)损6.4亿元(yuán)，改善明(míng)显(xiǎn)，期末金融(róng)资产规模为(wèi)902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱(qū)动(dòng)一季(jì)报高增(zēng)，全年盈利(lì)增(zēng)速(sù)有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息(xī)支(zhī)出有(yǒu)所增长，市场回暖下(xià)投(tóu)资(zī)业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓(zhuó)越的(de)创新业(yè)务能力，看好(hǎo)公(gōng)司在(zài)政策放松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关(guān)于国(guó)金(jīn)证(zhèng)券的研报(bào)中称(chēng)，自营(yíng)投(tóu)资(zī)成为影响国金证券业绩(jì)核心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自(zì)公司完成再融资(zī)后，公司金融投(tóu)资规模稳步提升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自(zì)营投(tóu)资(zī)成为影响券商业绩的核心，预期将在(zài)一季度(dù)迎来反转。投资业务方面(miàn)，下(xià)半年(nián)重点关注差异化(huà)监管的措(cuò)施落地，或将(jiāng)打(dǎ)开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一(yī)年，尤其是受到自营(yíng)业(yè)务冲击大的公司预期将在年内实现较大幅度(dù)的改善。

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