金(jīn)融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系(xì)品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势，价格(gé)深(shēn)跌(diē)5％以上。根据(jù)昨夜公布(bù)的数据，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于(yú)预期，反映出生产(chǎn)物(十二生肖中张牙舞爪是哪些动物wù)资通胀压力进一步(bù)趋缓(huǎn)。结合此前发布的(de)美国4月CPI数据(jù)，6月美联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面(miàn)，此前加息结束乃(nǎi)至降息已然成为(wèi)一种(zhǒng)共识，因(yīn)此本周在(zài)美联储(chǔ)越来越多官(guān)员为鹰派站台的情(qíng)况下，预计(jì)从加(jiā)息结束到降(jiàng)息(xī)周期开启，仍有近一个季(jì)度的时间，在此期间将面临经济(jì)和政策(cè)的不确定(dìng)性，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)部(bù)分回(huí)吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上(shàng)周初请失业金(jīn)人数(shù)升至2021年以来的最高(gāo)水(shuǐ)平，劳动(dòng)力市场(chǎng)正在降温。同时(shí)国内(nèi)社融超预期下(xià)滑，白银因工业属性偏强大幅(fú)下跌，在(zài)情绪(xù)修复之前难言企稳(wěn)，后续还需(xū)关注海外衰退预(yù)期的发酵情(qíng)况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预(yù)期与有色金属走势拖累 白银如期大幅(fú)调(diào)整

　　前期强调从宏观(guān)经济衰(shuāi)退预期角度出发，有色金(jīn)属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后会面(miàn)临(lín)调整(zhěng)行情，当前逐(zhú)步(bù)兑现；宏观经济衰退预期(qī)将(jiāng)会继续影响有色金(jīn)属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以及经济风险依然利好贵(guì)金属，但是(shì)美元指数大幅上升使得贵金属(shǔ)承压回落(luò)，而(ér)铜(tóng)铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性较强的白(bái)银走势，白银(yín)表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金属大幅(fú)回落等因(yīn)素综(zōng)合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空(kōng)间，首先关(guān)注24美(měi)元/盎(àng)司整数关口（5400十二生肖中张牙舞爪是哪些动物十二生肖中张牙舞爪是哪些动物pan>元/千克）支(zhī)撑；若有效跌(diē)破该位置将(jiāng)会(huì)测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注(zhù)继(jì)续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍(réng)未走完(wán)，建议继续(xù)等(děng)白(bái)银(yín)行(xíng)情企稳(wěn)再低位做多。美欧银行业危机引发(fā)避险需(xū)求，美联(lián)储政(zhèng)策收紧预期迅速转向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵(guì)金(jīn)属持续(xù)走强，当前(qián)继续关注(zhù)调(diào)整行情；后续政策宽(kuān)松(sōng)转向(xiàng)、经济下行风险、银行业风险与债(zhài)务上限(xiàn)风险、央(yāng)行购(gòu)金(jīn)持续等宏观(guān)因素下，黄金(jīn)将会不(bù)断刷(shuā)新历史(shǐ)新高，贵金属逢低做多配置(zhì)依然(rán)是核心建议。

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