券商今(jīn)年一季度业绩(jì)“妥了(le)”，基于(yú)股市良好表现以及(jí)去年较低的基数，行业(yè)业绩全面爆发。券(quàn)商板块也(yě)在周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季(jì)报，至(zhì)此51家上市(shì)券商或上市主体一季报悉数披露，券商整(zhěng)体一季(jì)度表(biǎo)现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速(sù)较为显著的(de)有20家(jiā)，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多(duō)，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净(jìng)利(lì)排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通(tōng)证券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿(凝神静气的意思 凝神静气是成语吗yì)元）、招商(shāng)证券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财富(fù)（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算，中信证(zhèng)券一(yī)季(jì)度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报的(de)优秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商(shāng)股收红(hóng)，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西(xī)证(zhèng)券、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二者收(shōu)盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或(huò)上市主体(tǐ)中，50家归母净利同比增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一(yī)季(jì)度归(guī)母净利增速(sù)超过10倍的(de)有2家券商及1家上市主体(tǐ)，分(fēn)别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母(mǔ)公司国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的(de)有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超过3倍的(de)有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分别(bié)是财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归母净利扭亏为盈的券(quàn)商多达9家，分(fēn)别(bié)是天(tiān)风证券、华(huá)西(xī)证券(quàn)、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财(cái)股份、国盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外，仅2家(jiā)券商股净利(lì)润(rùn)同比(bǐ)增速为(wèi)负值，分别是(shì)东(dōng)方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收(shōu)均出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内公(gōng)司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母(mǔ)净利(lì)润为0.63亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩(jì)表现同(tóng)样(yàng)具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成(chéng)的头部券商包(bāo)括海(hǎi)通证(zhèng)券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家头部(bù)券商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)则以54亿(yì)的绝对(duì)优势，保(bǎo)持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司指南针在一季报中(zhōng)透露(lù)，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪业务(wù)开展取得一定成绩，但(dàn)营业(yè)利(lì)润仍未实现(xiàn)盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营(yíng)收(shōu)增一倍以上

　　一季度营收规(guī)模(mó)增(zēng)速方(fāng)面，51家(jiā)券商(shāng)中44家同比(bǐ)增速为正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今年一季度(dù)同(tóng)比增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去年同期营(yíng)收不(bù)足亿元的低基(jī)数有(yǒu)关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营(yíng)收(shōu)增速超过2倍的(de)有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商营收(shōu)增凝神静气的意思 凝神静气是成语吗(zēng)幅接(jiē)近1倍(bèi)，分(fēn)别(bié)是华(huá)安证券（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季(jì)度营收同比下滑(huá)幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商或上市主体分别(bié)是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十券商分(fēn)别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河(hé)（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收同比增幅(fú)最大，为(wèi)106.25%；浙商(shāng)证券以(yǐ)较(jiào)高的(de)增速杀入营(yíng)收排(pái)名前(qián)十，其(qí)一季度营收同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证券反而(ér)被挤出前十，招商(shāng)证券一(yī)季(jì)度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比(bǐ)增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业(yè)业绩高增，这一观点被(bèi)卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券(quàn)在解读东方证券一季(jì)报时称(chēng)，东(dōng)方证券(quàn)自营投(tóu)资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融(róng)资产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一(yī)季报(bào)高增(zēng)，全年盈利(lì)增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加大杠杆经营投资致使(shǐ)利(lì)息支出有所增长，市场回(huí)暖下投资业(yè)务表现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入(rù)同(tóng)比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创新业务(wù)能力(lì)，看好公司在政(zhèng)策(cè)放松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部(bù)证券在关于国金证券的(de)研报中称，自营投资成为(wèi)影响国金证券业绩核心因(yīn)素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完(wán)成(chéng)再融(róng)资后，公司金融投资规模稳(wěn)步提升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认(rèn)为(wèi)，自营投资成为影响券商业绩的核心，预(yù)期将在一(yī)季度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重点关注差异(yì)化(huà)监管的(de)措施落地(dì)，或将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部(bù)证(zhèng)券(quàn)表示，2023年预期(qī)将(jiāng)是券商业绩(jì)大幅(fú)修复的一年，尤其是(shì)受(shòu)到自营(yíng)业务(wù)冲击大的公司(sī)预(yù)期将(jiāng)在(zài)年内实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度的(de)改善(shàn)。

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