财联社(shè)5月17日(rì)讯（记者(zhě) 闫(yán)军）AI主(zhǔ)线“鲸落(luò)”，市场(chǎng)正在蓄(xù)力寻找下一个(gè)方(fāng)向。

　　“我们(men)现在对外(wài)输(shū)出市场观(guān)点会很谨慎(shèn)，不再对外(wài)提明确主线，今年接下(xià)来的市场大(dà)概(gài)率是不(bù)好做(zuò)了。”有(yǒu)基金公司人士向财联社记者表(biǎo)示，随着4月底上市公司年报一季报的披露，炒作没(méi)有业绩的AI风险(xiǎn)变高(gāo)，而市场对(duì)有业绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来看，同(tóng)样如(rú)此，5月16日(rì)的(de)市场(chǎng)亮色不(bù)多(duō)，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个(gè)交易日以来，市(shì)场成交额较(jiào)前期明显萎缩(suō)，资金观(guān)望(wàng)的情绪(xù)有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束此前(qián)连续7个交易日净流入的态势。

　　其(qí)中(zhōng)，人气(qì)板(bǎn)块AI批量跳水无疑(yí)打(dǎ)击了(le)市场的信(xìn)心。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度(dù)、剑(jiàn)桥科技、出版传媒、引(yǐn)力传媒(méi)等(děng)多股跌停，有投(tóu)资者开玩笑(xiào)建(jiàn)议“5月16日为人工智(zhì)能受难日，纪念(niàn)人类第四次工(gōng)业革命进程(chéng)中，人工智能(néng)行情开启后(hòu)第一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另外(wài)一条主线中(zhōng)特(tè)估方(fāng)面，中字头(tóu)个股(gǔ)震荡调整，中船(chuán)科技跌(diē)停，中科(kē)信息跌超10％。反观新能源方面(miàn)，电力稍好，锂价(jià)“十(shí)连涨”，但市场昙花一(yī)现(xiàn)，产业链上没(méi)有形成全面(miàn)的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀(shā)之下，从A股结构上(shàng)看(kàn)，AI、中特估和新能源形成了“三(sān)国对(duì)立”格局，轮流做(zuò)“输(shū)血包(bāo)”。对于资金(jīn)的轮番(fān)流动，有投资(zī)者(zhě)表示，对(duì)“魏（中(zhōng)特估）蜀(shǔ)（新能源）吴(wú)（AI）”失望(wàng)了，很想知道芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引领市场的两大主题“中特估”及人工智能板块(kuài)均出现调(diào)整，整(zhěng)体(tǐ)盘面主线不够清晰(xī)。但(dàn)可以判断(duàn)，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国(guó)内稳(wěn)增(zēng)长促内需政策(cè)及(jí)货(huò)币(bì)政策的推(tuī)出(chū)，且国内经济温和复苏背景下，权(quán)益(yì)市场整体行情预计(jì)将继(jì)续向上修复。

　　对(duì)于市场风格(gé)，他进一步指出，目前市场风格阶段性可能将更加(jiā)趋(qū)向均衡，中短期(qī)内，人工智能、新能源、医药及中特(tè)估等板块(kuài)均有阶段性的相对收益(yì)；而(ér)长期来看，先(xiān)进制(zhì)造、新能源、TMT、消费等行业中的核(hé)心资产仍将(jiāng)是持续关注的市场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮点在医药(yào)的反弹(dàn)，三(sān)博脑科(kē)、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均(jūn)创(chuàng)历史新高，有(yǒu)网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最(zuì)强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板指外累计(jì)均有上涨，大消费(fèi)、大(dà)金融等(děng)板块首先迎来了基本面预期(qī)修(xiū)复(fù)的(de)改善，而通信、计算机、传媒(méi)等板块也在人工智能等产业趋势(shì)变(biàn)化的影响下(xià)出现了连(lián)续大涨(zhǎng)。而低估值高股息(xī)为代表(biǎo)的“中特(tè)估”品种也走出(chū)了连续上涨(zhǎng)行情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去(qù)年(nián)底启动以(yǐ)来，成为(wèi)市场(chǎng)最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月(yuè)13日期(qī)间涨幅(fú)达到31.23％，万(wàn)得AI指数则在(zài)4月4日(rì)达到(dào)年内最高点，年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍(bèi)股聚集，华(huá)夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞(ruì)中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年内也(yě)短(duǎn)暂出现过(guò)翻倍。不过随着(zhe)行(xíng)业交易拥(yōng)挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块(kuài)在4月开始回调(diào)，截至5月16日，AI指数(shù)距离年内高点已经下跌超过(guò)13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四个(gè)交易(yì)日(rì)，热门(mén)个股批量(liàng)跳(tiào)水让追高的投资者体(tǐ)验(yàn)非常(cháng)差，市(shì)场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应(yīng)差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的(de)是“龙头战法(fǎ)”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂的解(jiě)答：宁愿被强者打得(dé)头破血(xuè)流，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这(zhè)是整(zhěng)个(gè)龙(lóng)头(tóu)战法体系里面的核心，就是拥(yōng)抱(bào)强势股，永(yǒng)远拥抱(bào)强势(shì)股，即(jí)使亏(kuī)钱(qián)也要亏(kuī)给强势股，追求的是暴利(lì)。

　　回(huí)到基金收益率上(shàng)，此前翻倍(bèi)动漫(màn)游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距(jù)离最高收益率(lǜ)已(yǐ)经回(huí)撤近20个百(bǎi)分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华(huá)夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF回(huí)报(bào)率(lǜ)依(yī)然最高，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周(zhōu)回报率跌(diē)幅超过10％的(de)还有华(huá)泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证(zhèng)沪港深动漫游戏(xì)ETF、银(yín)华体(tǐ)育文化单周跌幅也超(chāo)过(guò)9％，全(quán)市场单周跌幅超过8％的(de)有27只(zhǐ)基金，集中在(zài)动漫游(yóu)戏(xì)、传媒(méi)、娱乐文化、智(zhì)慧生活等(děng)相关主(zhǔ)题上。

　　新能源基金周最高(gāo)“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月(yuè)16日，新能源板块没有能延续周一的强势。从多(duō)家公募(mù)基金观点反馈来看，不(bù)论是从基本面、还是估值(zhí)，新(xīn)能源的暗黑时刻已经(jīng)过(guò)去(qù)。新能(néng)源产业自2022年7月开(kāi)始长(zhǎng)达11个月的调整周期，板块(kuài)龙头(tóu)公司去年(nián)下(xià)跌超过40％，调(diào)整幅(fú)度与(yǔ)时间都已经(jīng)十分充(chōng)分。

　　尽管(guǎn)反弹(dàn)的基(jī)础已经具备，但是面对中特估(gū)的政策(cè)红利与(yǔ)AI的无限(xiàn)想象空间，新能源(yuán)距离(lí)真正的反(fǎn)弹似乎总(zǒng)是缺(quē)乏“临门一(yī)脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一趋势正在(zài)慢(màn)慢聚力。从(cóng)近一周基金回报率来(lái)看(kàn)，排名靠前的(de)均为重仓新能源(yuán)，比如国投(tóu)瑞银先(xiān)进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银产业趋势(shì)和(hé)长安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一周回报(bào)率首尾(wěi)基金来看，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投瑞银(yín)先进制造(zào)之间收(shōu)益差额超过(guò)20％。

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　　机(jī)构直言市(shì)场处于“战略僵(jiāng)持阶(jiē)段的(de)乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交流的纪要(yào)在市场上(shàng)流出，直言(yán)经(jīng)济缓(huǎn)慢复苏中，还没有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六穷七(qī)翻(fān)身(shēn)”的说法，在5月政策、业绩处于(yú)相对真空期，市场很难有(yǒu)好的表现(xiàn)。当下A股同样如此(cǐ)。创(chuàng)金合(hé)信首席(xí)经(jīng)济学家魏凤春表(biǎo)示，对市场的(de)整体观点(diǎn)是大概率市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交易机会可能更均衡、但也(yě)更脆弱，当前可能(néng)是一(yī)个(gè)布局的好阶段，而未(wèi)必会(huì)是收获的(de)阶段(duàn)，投资者需要(yào)多一点耐心。市场可能继续(xù)对一(yī)季报定价，短期市场的核心矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全(quán)年的投资机(jī)会，但是短期游戏传媒和中特估与其他(tā)板块分化较为极致，也(yě)是不争的事实，提醒投资(zī)者这两个(gè)板块短期可能(néng)的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需(xū)要高度重(zhòng)视交易的灵(líng)活性。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带来(lái)的是节奏的变化，不是趋势和结构的变(biàn)化。

　　此(cǐ)外，博(bó)时基金表示，16日发布(bù)的4月经济指标显示(shì)，4月(yuè)份(fèn)国内服务业(yè)和消费恢复相对较快，我国经济运行总(zǒng)体延续(xù)修复的态势、但修(xiū)复的基础(chǔ)仍需继续巩固。货币政(zhèng)策(cè)依然(rán)延续前期稳健偏宽松(sōng)的基调，流动性也维持合理充(chōng)裕的态(tài)势。当前市(shì)场对央行(xíng)后续(xù)采取降息操(cāo)作仍有一定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适当(dāng)关注受(shòu)益“一带一路”政策的概念板块(kuài)的(de)机会。

　　不过亦(yì)有市场人士表示(shì)不必(bì)过分悲观，随着股(gǔ)指(zhǐ)交割日(rì)临近(jìn)，盘(pán)面波动剧烈(liè)一点(diǎn)，算是(shì)正常的行为，不必(bì)放大恐(kǒng)慌。在储蓄资金(jīn)大搬家和经济复苏的大趋(qū)势下，纠(jiū)结(jié)于几(jǐ)十个点的起伏(fú)可能会误判(pàn什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型)方向。边走边看，行(xíng)情会在犹豫(yù)中展开。

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