北交(jiāo)所开市至今一(yī)年(nián)半(bàn)，公(gōng)募基金投资北(běi)交所步(bù)伐不(bù)断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品(pǐn)也加大(dà)北(běi)交(jiāo)所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及人(rén)士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数(shù)推出(chū)，北交所活(huó)跃(yuè)度抬升(shēng)，部(bù)分公(gōng)司表现良(liáng)好，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等专业(yè)投资(zī)者积极(jí)挖掘(jué)北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期(qī)投资(zī)的角度看(kàn)，北交所股票处(chù)于(yú)投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投资(zī)价(jià)值受(shòu)到(dào)公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价(jià)值18个月(yuè)等(děng)十(shí)多只次新基金公告可(kě)投资于(yú)北(běi)京证券交易(yì)所上市股票，并揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多家(jiā)基金公司也发布公(gōng)告(gào)称，北(běi)交所上市股票是国内(nèi)依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定的“上市交易的(de)股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与(yǔ)北交所(suǒ)股票的投资(zī)。旗(qí)下新增(zēng)基金如(rú)果符合基金合(hé)同的(de)有关规定，亦可(kě)投资北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以密(mì)集公告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票(piào)潜(qián)在的投资机会，开始(shǐ)加大(dà)心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思布局力(lì)度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司是除沪深两市以(yǐ)外心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思国(guó)内最(zuì)优质公(gōng)司的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低(dī)，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)也认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量的(de)角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流(liú)动性较(jiào)弱，去(qù)年(nián)11月(yuè)北交所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良(liáng)好表现也使得越(yuè)来越多投资者关注到北(běi)交(jiāo)所，自然也引来更多资(zī)金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交所市场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺性以及专精(jīng)特新(xīn)领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市(shì)场出现积极(jí)信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公(gōng)司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模(mó)公(gōng)司去年(nián)业(yè)绩涨势良好，今(jīn)年一季度(dù)盈(yíng)利表现(xiàn)继续(xù)向好；次新基金(jīn)在北(běi)交所的持股集中度高。“预计(jì)随着(zhe)后续市(shì)场流动性(xìng)的改善(shàn)和(hé)创新型中小企业的高速成长，北(běi)交所投资有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资(zī)比例、策略上也存在差异(yì)，但(dàn)未来会加(jiā)大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结(jié)合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计(jì)次新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研(yán)究，挖掘(jué)市(shì)场前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确(què)定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司估(gū)值水平，在(zài)北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显著偏低(dī)的公(gōng)司进行(xíng)投资。在组(zǔ)合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经(jīng)营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极(jí)参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研(yán)人士(shì)也称，我们高度重视北(běi)交所投(tóu)资机会，目前有一(yī)只北交(jiāo)所主题基(jī)金(jīn)，未来一方面会根据(jù)市场(chǎng)情况，择机发行更多(duō)以北交所股票为(wèi)主要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研究团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票的研究深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北(běi)交所股票总(zǒng)市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北(běi)交所个股数量82只，达(dá)到历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募(mù)投资北交(jiāo)所(suǒ)总市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板(bǎn)初期上市(shì)公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北(běi)交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金相关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资(zī)金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级(jí)半的(de)市场，即投资阶(jiē)段(duàn)相(xiāng)比(bǐ)一级(jí)市(shì)场(chǎng)（股(gǔ)权(quán)投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的(de)大多数公司而言(yán)又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)来说(shuō)，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认为北(běi)交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层(céng)面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对(duì)于具体行业没(méi)有明确(què)的(de)偏好，但(dàn)是整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可能不(bù)高，但在其所属行(xíng)业(yè)中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研发(fā)投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创(chuàng)板的(de)上市公司(sī)，而(ér)且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更(gèng)大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从中长期(qī)视角看，随(suí)着北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业的投(tóu)资价值(zhí)不断(duàn)明确，以(yǐ)及场内(nèi)流动(dòng)性不(bù)断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的(de)企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数(shù)估(gū)值有(yǒu)向上修复(fù)的空(kōng)间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都(dōu)非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的北(běi)交所整体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专精特新特(tè)性(xìng)的成长股。在行(xíng)业的(de)稀(xī)缺性方面，投资(zī)者可(kě)重点(diǎn)关注具有(yǒu)高成长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的(de)优质产业链。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和(hé)制造两大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半导(dǎ心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思o)体、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士(shì)也称，北交所有一大批(pī)优秀的(de)创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持(chí)的东(dōng)风和(hé)企业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的(de)企业(yè)成长(zhǎng)成为大型企业，这(zhè)个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具备长期(qī)投资价(jià)值。“具(jù)体细分而言，我们更(gèng)加看好电力设备(bèi)、机械设备(bèi)、医(yī)药生物等三(sān)个领域。”

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