看看(kàn)周(zhōu)末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球(qiú)周(zhōu)五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上方，和服(fú)务业PMI均不(bù)降反升，分别(bié)创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去(qù)年(nián)5月(yuè)以来新高。其中的分项(xiàng)指数释(shì)放(fàng)价格(gé)压力再度升温(wēn)的警报信号(hào)：4月购进价(jià)格创(chuàng)去年11月以(yǐ)来(lái)新高(gāo)，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少(shǎo)一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承压下行，主要美股指盘(pán)中集体下跌；美国(guó)国债价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对(duì)利率(lǜ)更敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度较日(rì)内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一(yī)年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最(zuì)近一(yī)再表(biǎo)态支持(chí)继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体(tǐ)继续(xù)下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心(xīn)中(zhōng)国的进(jìn)口铜需求，加之全周经济增长前(qián)景的(de)担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽(suī)然继(jì)续回(huí)落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前(qián)景的担忧压(yā)顶(dǐng)，未能(néng)延续一(yī)个月来累(lèi)计涨势(shì)，汽油全周(zhōu)跌幅(fú)更大(dà)，其受(shòu)到美(měi)国能源部(bù)公布上周(zhōu)库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中(zhōng)央银(yín)行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布(bù)将(jiāng)基准利率(lǜ)由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点(diǎn)，高于此前市场预期(qī)的(de)200个基(jī)点。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央行(xíng)今年第(dì)二次(cì)大幅加息，今年3月(yuè)，该行也(yě)同样加息(xī)了300个基点，将基(jī)准利率(lǜ)从(cóng)75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央行(xíng)也已经经历了多次加息(xī)，总(zǒng)幅度达到了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行(xíng)未来(lái)将(jiāng)继续监测物价水平、外汇市场和货币(bì)总量变(biàn)化(huà)，以对利率政策做出进一步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环(huán)比(bǐ)通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告(gào)，在各类商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同(tóng)比价格变化最大(dà)，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交通运输等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月(yuè)通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影(yǐng)响(xiǎng)上涨以及(jí)今年初阿根(gēn)廷发生(shēng)严重旱灾等。另(lìng)一(yī)项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数字(zì)可(kě)能会达到(dào)130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地(dì)时间4月21日(rì)，美(měi)国得克(kè)萨斯州在(zài)内的多个地(dì)区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴的风险。风暴(bào)预(yù)测中心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷(juǎn)风(fēng)等天气状况，得州沿(yán)海地区到密西西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游到(dào)五大湖地区将受(shòu)到(dào)影响(xiǎng)，部分(fēn)地区的洪水威胁(xié)增(zēng)加。得(dé)州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀(tīng)-伯格斯(sī)特罗姆国际机场20日晚上因天(tiān)气状(zhuàng)况而(ér)临时停飞。此外(wài)，俄克拉何(hé)马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭(xí)，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地区(qū)进(jìn)入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地(dì)时间20日，美(měi)国(guó)保守(shǒu)派(pài)电(diàn)台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美(měi)国(guó)有(yǒu)线电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去(qù)的几十年(nián)里，埃尔德一(yī)直在媒体(tǐ)行(xíng)业(yè)工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广(guǎng)播节目“拉(lā)里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节(jié)目在保守派中拥有(yǒu)了一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈(lǘ)油近(jìn)月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国(guó)期(qī)货油脂分析(xī)师聂波表示，一方面，原(yuán)油下(xià)跌较多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑，美国(guó)经济数据较差，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可能(néng)再度加(jiā)息。另(lìng)一方面，国内经济(jì)处于(yú)弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油(yóu)产(chǎn)量环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于(yú)历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高(gāo)于(yú)1月的81万(wàn)吨，食用和化(huà)工消费(fèi)增加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油(yóu)生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的(de)需(xū)求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存(cún)同样(yàng)偏低(dī)，导致(zhì)近月产地报价(jià)相对内盘偏强(qiáng)，近(jìn)月进口(kǒu)倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数(shù)量少(shǎo)，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至(zhì)500元/吨以(yǐ)上，而豆(dòu)油套利盘(pán)压力更(gèng)大，豆棕2309价差(chà)也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降(jiàng)雨(yǔ)略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的(de)出现助(zhù)于提高产量，国际豆(dòu)棕价差跌(diē)入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额(é)度，斋月后通(tōng)常是(shì)需求(qiú)淡季，最近印度也取消了棕榈油(yóu)订单。因此(cǐ)，短期(qī)棕榈油低库存支撑价格(gé)，但中(zhōng)长(zhǎng)期产地(dì)累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析师陈界正(zhèng)告诉期货日报(bào)记(jì)者，虽然近端(duān)因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的(de)超预期去库继续支撑近(jìn)月价格，但是(shì)2月印尼产量位于历史同期最高位(wèi)，且未(wèi)来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到菜油供应压(yā)力的抑制，远端(duān)的(de)产区产量恢(huī)复以及(jí)出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴(bā)西大豆的(de)集中出口，使得国际豆(dòu)油的供应(yīng)愈发充(chōng)足，国内消(xiāo)费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析(xī)称，当(dāng)前国内库存较高(gāo)，产区库存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利(lì)润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进(jìn)口利润，新增(zēng)8—9月(yuè)买船6船。海关数(shù)据显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库(kù)不(bù)及预期，终端消(xiāo)费仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽然(rán)短期(qī)将会(huì)逐步(bù)去库，但未来产区压(yā)力(lì)逐步体现，预计进口利(lì)润(rùn)将(jiāng)会(huì)逐步修复，国内也将(jiāng)会不断(duàn)买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场(chǎng)人气(qì)一般，成交不多，但(dàn)是(shì)到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船(chuán)到港较少(shǎo)，上周港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周预(yù)计继续去库。后续需(xū)继续关注实际(jì)消(xiāo)费(fèi)以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格(gé)再度(dù)开启反(fǎn)弹，多(duō)个(gè)国家(jiā)禁止乌(wū)克兰(lán)出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜油(yóu)和一级大豆油(yóu)现货(huò)价差也(yě)扩(kuò)大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油(yóu)现货价差(chà)由负(fù)转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜油成(chéng)交再度冷(lěng)清。

　　国泰君(jūn)安期货农(nóng)产品分析师(shī)傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随(suí)着(zhe)菜油现货(huò)价格跌至(zhì)比豆油便宜，以及目前菜油的(de)累(lèi)库(kù)程度还(hái)算正常，菜油的利空阶段性算是(shì)交易充分了(le)。但(dàn)是(shì)，菜油的(de)基本面并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执行不(bù)及预期，对于植(zhí)物油消费增速不会像之(zhī)前那么高。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始收(shōu)割，7月出口(kǒu)开(kāi)始(shǐ)增多，增产背景下可能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析称，从国(guó)内(nèi)的情况(kuàng)来(lái)看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经(jīng)拍(pāi)储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周压榨量(liàng)为(wèi)10万吨，预计(jì)后续继续维持高(gāo)位运行。因为(wèi)进口菜油(yóu)到(dào)港，以及(jí)压榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开(kāi)始(shǐ)不(bù)断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来整体(tǐ)的菜(cài)籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口(kǒu)库存上周继(jì)续大幅累积(jī)，现为33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会(huì)继续累(lèi)库。

　　“从现在(zài)的(de)采购情况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月维持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油进口量(liàng)预计会(huì)维持高位，特(tè)别是(shì)6—7月份(fèn)的菜油进(jìn)口量(liàng)预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍(réng)然是个未知数，总体来(lái)看，菜油的供应(yīng)并没有大幅(fú)收缩(suō)的预期。同时，菜油(yóu)的(de)需求还受到(dào)棉油、玉(yù)米(mǐ)油等其他小油种的(de)影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争力，要维(wéi)持和豆油(yóu)的低价差来刺激(jī)需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油(yóu)的(de)进口盘面利润打开，未(wèi)来菜油将不断到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜油供应压(yā)力的影响，现货价格(gé)维持弱势，进(jìn)口端(duān)带动国内(nèi)盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格局较(jiào)为明确，后期国内的供应也会愈(yù)发(fā)宽松。近端菜油继续(xù)维持逢高抛(pāo)空的思路。后(hòu)续需要重点关(guān)注加拿大新一季(jì)菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注国际市场的(de)菜(cài)籽和菜(cài)油供应情况，关注是否会(huì)有新(xīn)增(zēng)供应或者上游成本端的变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关注(zhù)国内菜油的累库情况和国内豆(dòu)油的价格，预计接(jiē)下(xià)来(lái)一段时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油(yóu)价格波(bō)动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本(běn)周初市场还在担(dān)忧进(jìn)口大豆(dòu)CIQ事件导致周度(dù)压榨偏(piān)低，4月19日(rì)华南油厂(chǎng)恢复开(kāi)机，20日后其他(tā)地方油(yóu)厂(chǎng)也在陆(lù)续恢(huī)复，下周开始周度(dù)压(yā)榨量明显增(zēng)加。

　　据傅(fù)博介绍(shào)，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是历史同(tóng)期(qī)最高的(de)进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨(dūn)/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油供应量将从每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工厂预计逐步恢(huī)复开(kāi)机。当(dāng)前已公布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨(zhà)量为147万吨(dūn)左右，压榨量较(jiào)上周提升较多。由(yóu)于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短(广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区duǎn)期(qī)开机继续位于低位，下周开机预计(jì)将会继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累(lèi)库(kù)，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史(shǐ)同(tóng)期低位，预(yù)计下周将(jiāng)会(huì)继(jì)续累库。现货市(shì)场乏善可陈，预计本周全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧(jǐn)张情况有望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求并(bìng)不乐观。傅(fù)博表示，目前(qián)，豆油(yóu)现货价格比棕榈(lǘ)油和菜油(yóu)价(jià)格贵，随(suí)着华东、华(huá)北地(dì)区温度(dù)升高(gāo)，棕榈油对豆(dòu)油(yóu)的消费替代增(zēng)加(jiā)，西(xī)南地(dì)区菜油对豆油的替代(dài)正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油(yóu)需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸易商采购(gòu)心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向宽松转变(biàn)。后期需要重(zhòng)点(diǎn)关注南国(广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区guó)内大豆到港通关以及(jí)整体的开机(jī)情况。新(xīn)一季美豆的播(bō)种生长情况将决定豆油(yóu)盘(pán)面(miàn)的(de)相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进(jìn)口(kǒu)大豆成本下行，豆油(yóu)基(jī)本(běn)面从目前的(de)低库存、高基差，转变为累库(kù)加基(jī)差下(xià)行的预期，即豆油的基本面(miàn)转差。而同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前期已经对(duì)自身(shēn)的(de)供应压(yā)力进行了一波交易，目(mù)前走势(shì)跟随(suí)豆油波(bō)动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边(biān)际变化和需求预期(qī)都预示豆油可能是(shì)未来(lái)一(yī)段时间三大油(yóu)脂中最弱的。

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