投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景(jǐng)气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值(zhí)等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主(zhǔ)题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带动(dòng)了国(guó)内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基(jī)金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先(xiān)进技(jì)术(shù)，英伟达公司的股价(jià)在(zài)近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司(sī)股(gǔ)价(jià)最高(gāo)达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破万亿(yì)美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型行业(yè)，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了(le)英伟达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能(néng)等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信推出了英(yīng)伟(wěi)达概(gài)念股(gǔ)，该软件(jiàn)信(xìn)息显示，相(xiāng)关概念股(gǔ)一共包含32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面(miàn)有业务上的合(hé)作。从公募基金一季度(dù)末的数(shù)据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司股票的公(gōng)募基金主要集中在(zài)能投资海(hǎi)外(wài)市(shì)场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基(jī)金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末(mò)规模为147.59亿(yì)元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多(duō)家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英(yīng)伟达且规模最高(gāo)的(de)是广发(fā)全球精选，该只(zhǐ)基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度末规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等(děng)多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资(zī)数(shù)十亿美(měi)元，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最大的一笔(bǐ)投资(zī)。作为一站式解决方(fāng)遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用案的提供(gōng)商(shāng)，英伟(wěi)达公(gōng)司是今年AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营收创历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机会(huì)

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资(zī)机会的投资者而言，英伟达和微(wēi)软在内的众多美(měi)股科技股(gǔ)公(gōng)司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技(jì)革命(mìng)最新(xīn)的(de)突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建立起良(liáng)好(hǎo)商业模式的(de)公司(sī)与掌握(wò)AI应(yīng)用(yòng)核心竞(jìng)争力的公司将会成为未来最有潜(qián)力(lì)的遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用大赢家(jiā)。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达已(yǐ)具备(bèi)这些特(tè)质，他们的中长期基本面有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的(de)故事看起来很美(měi)好，但实际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受(shòu)到资金关(guān)注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得到业绩(jì)的验证，半(bàn)导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数据(jù)的跟(gēn)踪，目前全球半导(dǎo)体产业(yè)整体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来(lái)半(bàn)导体(tǐ)重(zhòng)回(huí)弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块(kuài)虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但也很(hěn)难说(shuō)行业已经(jīng)迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪(hóng)告诉(sù)记者(zhě)：“半导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱(qū)动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的(de)算(suàn)力(lì)芯(xīn)片业务(wù)快速增长，美股英伟达的(de)股价表现以及背后的(de)产能(néng)扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然(rán)是强劲(jìn)有力(lì)，且(qiě)空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示(shì)，尽管目前半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩(jì)高增长等利好因素(sù)支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值(zhí)得期待，但投(tóu)资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的(de)过去经验(yàn)来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变(biàn)色(sè)，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业(yè)发(fā)展之(zhī)间存在(zài)着较大差异。在(zài)操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在相对低(dī)位或(huò)调整一(yī)定(dìng)程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。在具体投资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的(de)投资标(biāo)的，确保产业(yè)景气能够(gòu遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用)反(fǎn)映在(zài)未来(lái)的业绩上，要避免没有(yǒu)业(yè)绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的(de)价格(gé)买入(rù)，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了(le)钱(qián)。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要(yào)将资(zī)金全押一个赛(sài)道。

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