金融界5月(yuè)23日(rì) 万物皆周期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周(zhōu)期(qī)轮回的(de)白(bái)糖期货正在迎来(lái)疯狂(kuáng)时刻(kè)。五一假期之前的最后一个(gè)交(jiāo)易日，在(zài)郑州商品交易所交易的白糖主力期(qī)货合(hé)约(yuē)收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人(rén)遗憾(hàn)的(de)是，如此关键的(de)信(xìn)息湮(yān)没在五(wǔ)一假期的兴(xīng)奋(fèn)与快乐之中，并未引起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合(hé)约收盘(pán)站上7100/吨关口，市(shì)场资金(jīn)虎躯(qū)一(yī)震，恍然(r谢霆锋资产有百亿吗án)醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约(yuē)盘中继(jì)续(xù)狂(kuáng)飙(biāo)，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在上演最后的末日疯(fēng)狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个关键点(diǎn)位，收盘(pán)大(dà)涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元(yuán)/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初(chū)才勉强止住颓势(shì)。

　　真(zhēn)的注(zhù)意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春(chūn)大约(yuē)六年一次(cì)的白糖周期十(shí)分准时，从未缺席过。而(ér)形(xíng)成这种(zhǒng)周期的原(yuán)因与(yǔ)白糖期货的种植周期有关，一般(bān)甘蔗的每(měi)三(sān)年(nián)一个种(zhǒng)植(zhí)周期，这从(cóng)根(gēn)本决定(dìng)了(le)白糖周期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据生意(yì)社显(xiǎn)示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供(gōng)给方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国糖(táng)业协会发布(bù)的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖(táng)厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在生产外(wài)，其他(tā)省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾(wěi)声(shēng)，除云南地区外，广西(xī)等主产区陆续(xù)收榨。由于广西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白(bái)糖需求量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单(dān)估算供(gōng)需缺口(kǒu)超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产对(duì)白(bái)糖来说并(bìng)不(bù)现实，由于国内糖料(liào)作物种植(zhí)面积增长有限(xiàn)，国内糖料作物产(chǎn)量也增长(zhǎng)缓慢(màn)且有限，我(wǒ)国(guó)食(shí)糖产量整体保持平稳，年(nián)产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国(guó)内食(shí)糖消费量每(měi)年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口(kǒu)部分通过进口糖(táng)补充(chōng)。

　　但(dàn)是，国际市(shì)场供(gōng)需情(qíng)况也不容乐观。

　　据(jù)消费日(rì)报报道(dào)，联合(hé)国粮(liáng)食及农业组(zǔ)织（粮农组织(zhī)）发布的(de)报告显(xiǎn)示，4月国际食品(pǐn)价格指数(shù)出(chū)现(xiàn)1年以来(lái)的(de)首次(cì)回升(shēng)，食糖(táng)、肉类及大米的(de)世界报价上涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新(xīn)高。

　　白(bái)糖全球主要生产(chǎn)国和地区包括巴(bā)西(xī)、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利(lì)亚等，其中前(qián)十位食糖产量约(yuē)占(zhàn)全球总产(chǎn)量的76%；前四(sì)大出口国分别(bié)是(shì)巴西、泰(tài)国、澳(ào)大(dà)利亚和印度，整(zhěng)体贸易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国之一，印度正面(miàn)临甘蔗(zhè)产量下降危(wēi)机(jī)，加上(shàng)政府实施的出口限制，世界各地的(de)糖价(jià)可能(néng)会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　谢霆锋资产有百亿吗　A股市场(chǎng)也是(shì)闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖业(yè)、南(nán)宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大(dà)涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前(qián)，今(jīn)年以(yǐ)来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖(táng)主力合约(yuē)是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是(shì)继(jì)续挑战极限(xiàn)，市场将会给出(chū)答案(àn)。

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