财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财(cái)联(lián)社记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆(lù)续(xù)召集相关(guān)保险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调(diào)整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续(xù)召集了多(duō)家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名义(yì)，要求公(gōng)司(sī)调整产品利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主要思路是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召(zhào)集险企进行调研会的(de)后(hòu)续。3月21日(rì)财(cái)联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业降低负(fù)债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债(zhài)质量管理，银(yín)保监会(huì)人身(shēn)险部组织保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司(sī)开展(zhǎn)调研。将重点调研(yán)普通(tōng)险预(yù)定利率(lǜ)分布(bù)、分红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和分红水平等(děng)公司(sī)负债成本情(qíng)况，以及降低(dī)责任准备金评估利率对公司和行(xíng)业(yè)的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括(kuò)中国人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会(huì)的(de)保险公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保(bǎo)险公司(sī)有合众人寿、国富(fù)人寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时(shí)参会的一(yī)位总(zǒng)精算(suàn)师表示(shì)木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思，各险企基本就降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共(gòng)识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普(pǔ)通型(xíng)长(zhǎng)期年金(jīn)的(de)责任准备金评估(gū)利(lì)率目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的(de)调整方(fāng)案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内(nèi)人士对财木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思联社记(jì)者表示：“已(yǐ)经(jīng)准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记者表示，此次(cì)主要涉及(jí)新开发产品的(de)定(dìng)价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调(diào)预(yù)定利率(lǜ)避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产(chǎn)配置风(fēng)格木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思稳健，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产(chǎn)以非标资产(chǎn)为主、投资(zī)比(bǐ)例持(chí)续回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种长(zhǎng)端(duān)利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险(xiǎn)固(gù)收类资产配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益(yì)市(shì)场波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近(jìn)年监管按产(chǎn)品类型调整评(píng)估利率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈(tán)会，各(gè)险企已就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估(gū)利(lì)率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团(tuán)队(duì)此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债(zhài)成本将大(dà)幅刺激产品销售(shòu)，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利率下(xià)行(xíng)，保险公司(sī)分(fēn)红险占(zhàn)比提升，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史(shǐ)上有过多次调整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公(gōng)司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利率均在(zài)8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下(xià)发(fā)《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面(miàn)叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单的预定(dìng)利率调整(zhěng)为不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临利(lì)差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争力，险企(qǐ)销售大(dà)量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利(lì)率下行(xíng)，投资(zī)承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以后(hòu)，主要系(xì)险企销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环(huán)境下，负债(zhài)端主要(yào)通过(guò)调(diào)整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定(dìng)利率(lǜ)的方式来避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年(nián)来(lái)，我(wǒ)国(guó)长(zhǎng)端利率地(dì)位(wèi)震(zhèn)荡(dàng)、权益市场(chǎng)波动(dòng)加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布(bù)产(chǎn)品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评估利率等降低负债(zhài)端(duān)成本。

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